为什么我不买排名第一的基金?

前两天我发完我挑选的组合文章出来之后,有很多朋友问我,为什么没有一些目前排名很靠前的基金。

讲实话,打开基金排名,按三年收益率排名,直接看第一名,第一眼看的时候我也被收益率吸引到了,但是经过思考之后,最终没有选择。

今天我就专门开一篇来分享以下思考过程。

首先我们先看近三年收益率排名第一的基金,一年收益率128%,非常高,2年收益率315%!翻了3倍!!!3年收益率381%!!!

7000支基金中,三年累计收益排名第一,讲道理,这的确让我心动了,于是我决定去了解他。

首先,要知道,能创造出如此高的收益率无论是什么基金,持仓必定集中,我们来看一下。

果然,持仓非常集中,前10占比74%,并且都是市场上的明星企业。

茅台,五粮液,不用多说,酱香科技王者。

宁德,亿纬锂能,电池技术的代表。

中免,随着免税政策的进一步开放,业绩爆发,预计2021继续增长。

片仔癀,长春高新,英科医疗都是医疗企业的明星代表!

可以说,这一个季度的持仓都是市场的最热点,难怪可以获取如此高的收益!

就在我准备下手时,我们准备再看一下他过往业绩情况

接下来我打开了过去5年业绩表,我们看一下基金的回撤和历史业绩情况

一看,心凉了一半,也就是说,如果从2016年持有到2019年,持有不动的情况下是亏钱的,但是2019年之后就开始业绩狂飙

我第一反应是不是换基金经理了,19年前后简直判若两人,于是我打开基金经理变动一栏

并没有,也就是说2015年到2021年至今始终是一个人,但是为何业绩天差地别,于是我想接着看他的过往持仓。

真正改变的是2018年4季度开始

我找到了在业绩爆发前的持仓,几乎满仓证券和黄金股

如果你手上有券商交易软件,可以看到2018年4季度是大盘点数最低的时候,之后迎来了一波拉升,券商股做为受益板块,理当不让享受收益。

再接着看紧接着2019年1季度的持仓。

相隔一个季度,证券全部清仓,换成了猪肉。

漂亮,非常漂亮,完整吃到了券商的一波红利,迅速调整持仓切换到了当时的周期热点猪肉板块,当时由于非洲疫导致猪肉价格预期上涨,猪肉板块整体上扬。

可以看一下当时温氏股份的价格走势

完美,又吃到一整波红利。紧接着到了19年2季度继续调整持仓。

通过持仓可以看到,猪肉都消失了,变成了吃药喝酒。

一直到最新的持仓,吃药喝酒新能源,稳稳的把他送上了3年收益率累计排名第一的宝座!

通过回顾过往多年的操作风格,不难发现,首先基金持仓变化极快,换手率极大

可以说在这一轮上涨周期踏准了每一个节点,不得不承认这是本事。

但是老金个人认为,这样操作的风险相对较高,可以说,这么高的收益率是因为持股集中,热点,周期,三重因素的叠加效应,一旦整个市场变成下行周期,收益率会如何,老金很担心。

因为要知道至少在过去的熊市中,他的业绩并不出色,甚至可以说是非常差的。

详见2015-2018年业绩,所以我无法确认当系统性风险来袭的时候,如何确保基金的稳定性。

其次,基金经理的风格太激进,2018年4季度,10支标的中7支为券商股,虽然最后这一操作获取了不错的收益,但是作为基金来说,我认为不适合。

all in一个板块,而且是周期板块,我不喜欢。

最后我们通过所有调仓判断,持仓风格比较关注短期业绩,随着基金规模的扩大,调仓会越来越难完成。

不过话说回来,可以肯定的是最近几年的业绩是非常出色,现在的持仓相对几年前我也非常欣赏。

但是,我想在观察几年,想知道他在面对下一轮下行周期时候的持仓变化和表现,当然如果你愿意去博取超额收益,可以尝试选择买入。

但是作为老金我,我还是希望选一个可以给我资金安全的人。

最后彩蛋

我给大家看一下张坤在2018年一季度持仓

这个2020年4季度持仓

仿佛时间停止,标的几乎没怎么变化,但是业绩实打实在增长

可以说这样的增长是随企业变好而增涨

而不是下注某一个时间段某一个板块的表现。

所以我最后选择张坤是因为我拿着的安全感更高。

我是老金,价值投资实践者。超过12年投资经验,经历过两轮牛熊市,持续获得较高的投资回报。

对消费,科技,医药行业有较深的见解。国内资产管理配置专家,在过去十年中远超大盘收益。

我希望可以帮助每个人用钱赚钱,早日实现投资收益大于劳动力收益。

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