预测验证！再创新低！何去何从

✎昨天，我们的上证指数开盘大跌，跌破了3月份的低点3328，再度创下了调整以来的新低。

先来回顾一下我对上证的预测：2月18日，股市冲高跳水，我预测行情见顶。到了3月底开始反弹，我预计进入长达4个月时间的震荡。实际上，这4个月的确是典型震荡，波动幅度没有超过10%。而在3629点，我正式判断开始进入下跌。虽然中途的降准，让这个低点比我预期的要晚，不过最终还是在7月兑现了。（上边涉及的具体点位不是预测，而是出现高点，当天收盘后的判断，我还没有能力预测到具体点位）

可以说，能够把上证预测到这么准确的，全国也找不到第二个了。至于创业板，由于宁德时代影响太大，所以我承认很难判断。不过还是斗胆预测了两次，第一次完全被打脸，第二次预测的是3560，虽然后边冲高到了3579，不过影响不大。

而昨天，上证跳水后，北向资金开始大幅度买入，很多人认为见底了。不少人也来问我的看法。

从成家量上看，这样的地方很难成为底部，股市连续放量暴跌后，一般都还要惯性下跌。但是我认为底部也不会太远，预计会在去年7月箱体底部企稳，也就是在3200到3280之间。所以，当前向下的空间应该最多100点左右。

至于见到底部之后，我对未来的行情还是保持乐观看法的。其实从技术面上看，上证一直都需要这么一波下跌。之前成交量不断放大，但是股市涨不上去，下跌可说是必然的了。而且个别板块炒作已经疯狂，不亚于2015年的那个时候了。

当前，我们的市场利率处于低位，从国债收益率看，最近都是下跌趋势的。另外从估值上看，创业板的估值明显过高，但是上证的平均市盈率并不高，而上证50的估值更是低到了尘埃里面去了。

这波下跌，我认为主要还是消息面对信心的影响太大了。另外，房地产暴露出来的风险，对于银行也是一个重大的打击。以前股市下跌的时候，银行一般都会出来护盘，而这次，银行反而成为了砸盘的主力。大家很担心地产公司出事，然后将银行带到坑里面去。

至于某地产公司，股价已经说明了一切，暴雷的概率高达90%。暴雷，主要说的是债务违约，不一定破产清算，也可能是破产重组。

但是，还是那句话。没有什么是“大而不能倒”的，当前金融体系和房地产之间，一直都在建立防火墙，房价下跌40%应该都没有什么问题，不会发生系统性风险，但是这并不意味着不是利空。至于地产公司暴雷，不必放在心上。实际上，我们已经有几家销售额在千亿规模的企业暴雷了，比如泰禾、华夏幸福等。

目前，从去年4季度以来，我们杠杆率已经连续三个季度有所下降了，目前看来，随着专项债的发行加快，我们可能还能有一些刺激措施，对股市将构成支撑。