凯恩斯经济学的精髓：决定投资不是靠理性，而是靠动物精神
01
企业家做投资，不靠算盘，靠拍脑袋
主流经济学还有一个假设，即储蓄能自动转化为投资。
像我们这样的普通民众，打工赚钱，然后省吃俭用，剩下的钱拿去储蓄，企业家则把民众的储蓄拿去投资，银行在中间扮演了中介的作用。
那么，一个企业家在决定是否投资的时候，依靠什么来作决策呢？
主流经济学家会说，计算一下未来的收益不就行了？
只要未来收益是正的，那么企业家就会投资，反之，则不投资。
这个解释很完美吧。
解释完美，但并不符合实际，这些主流经济学家根本没有经营过企业。
大家问下身边的老板，他们投资的时候，有没有拿算盘算未来收益。
只要算过的，基本上就不投资了。
因为未来的不确定性太大了，为了防止不确定性带来的损失，你就要把成本加大，最后一算，这事干不了，不干了。
就像买房，你真要算清楚再买，这根本没法买。
你现在给了几十万首付，房子两三年才交付，万一烂尾怎么办？
月供怎么高，万一失业了怎么办？
好了，别买了，留着这钱暖口袋吧。
对此，凯恩斯是这样说的：“突出的客观事实是，我们的未来收益进行估计时所依据的知识是极端靠不住的。”
大白话就是，没有人靠计算未来收益来做投资。
凯恩斯用了一个词形容企业家是靠什么投资的。
他说企业家投资靠的是“动物精神”，这个概念是凯恩斯经济学的精髓。
由于 “ 动物精神 ” ，企业的投资易于受到对未来的信心的影响。
如果你去问问企业家，他们就会告诉你，在真正作出投资决策的时候，经济学教科书里学到的那一套，比如最优投资决策啦，成本收益原则啊，都不管用。
被誉为20世纪最杰出的CEO——美国通用前CEO杰克·韦尔奇就说，在他的全部职业生涯中，最不想看的就是计划书。
他说，开会讨论的价值并不在计划书里，而是来自人们的头脑和心灵中。
02
想在股市赚钱，就要战胜人性
既然是“动物精神”，就难免会一惊一乍。
这就是为什么我们会看到经济的波动。
如果大家对未来都有信心，经济就更繁荣，如果大家对未来失去信心，经济就会低迷。
人性则总是在过度乐观和过度悲观之间徘徊，于是，我们就会看到经济在繁荣和衰退之间打摆子。
这点在文章《人是理性，还是乌合之众：关于人性，政治家和经济学家，谁说得对》，有详细阐述。
用凯恩斯的“动物精神”，可以更好地解释为什么股票价格的波动性如此剧烈。
很多经济学家认为，股市是要反映经济基本面的。
如果我们是看个股，可能基本面更有意义。
从一个公司的经营状况，可能在一定程度上判断其股票价格是否合理。
但是，很多经济学家都尝试从基本面预测股票市场的整体波动，但没有一个人成功过。
作为10年老股民，坦诚地告诉大家，基本面分析和技术分析，都不靠谱，要在股市赚钱，就要研究人性。
巴菲特有一句名言：“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。”
但巴菲特的投资策略是反人性的，所以你要在股市赚钱，就要战胜人性。
这也是绝大部分人亏钱的原因，因为能容易被战胜的，就不叫人性了。
凯恩斯在讲到股票市场的时候，有过一个著名的 “ 选美比赛 ” 的比喻。
在选美比赛中，参赛者需要在一百张照片中选出五张最美丽的面孔，谁的选择最接近于全体参赛者的平均评价，谁就获胜。
那么，为了赢得比赛，选手们就不能只是挑选自己认为最漂亮的脸蛋儿，他必须选那些他认为别人可能觉得最漂亮的面孔。
而且，他应该想得更复杂一些，因为别人也会这么想。
于是，一个老道的选手，必须考虑别人最有可能认为别人觉得最漂亮的面孔。
所谓的价值投资，在短期内是无法胜出的。
你不能去选择最成功的企业，而是要去选择短期内大家都热捧的企业。
众人皆醉，而你独醒，小心被别人踩死。
但是，如果人们都倾向于在价格上涨时买入，在价格下跌时卖出，那么就会形成一个涨者愈涨、跌者愈跌的反馈机制，这就出现了一个恶性循环。
03
“动物精神”的决策后果，全社会承担
企业家投资靠“动物精神”，说得好听点，是直觉；说得难听点，就是拍脑袋嘛，所以当过度乐观时，肯定会带来经济危机。
既然我们知道这条逻辑链，有没有人能够居中调和呢？
企业借的钱，都是银行给的，银行来做这个平衡大师怎么样？
但现实里，银行反而会进一步加剧这种反馈机制。
银行是干什么的？
银行就是，“晴天的时候借给你一把雨伞，雨天的时候把伞收回来。”
当企业的股票价格更高的时候，企业的利润也就更高，企业能够给银行的抵押品的价格也就越高，于是，银行会贷给企业更多的钱。
而到了资产价格下跌的时候，企业本来就紧张，银行还要不依不饶地让企业还钱，逼得企业不得不去卖资产，而卖资产的人越多，资产价格下跌的速度也就越快。
银行只会锦上添花，不会雪中送炭，真到危急时刻，还会落井下石。
你或许会讲，这都是那些投机分子、金融资本家的事情，让他们自作自受吧，跟我有什么相干。
这种经济波动恰恰对我们这些普通人的伤害最大。
最简单的，当股票价格上涨的时候，有多少散户能跟着赚钱？
当泡沫崩溃，金融危机到来的时候，影响到的不仅仅是炒股票赔钱的人，还有那些跟股票八竿子打不着的普通工人，企业破产后，他们会被解雇。
“动物精神”带来的经济波动，会影响到整个经济体系。
04
炒股赚钱，靠分析人性
作为普通人，知道这个“动物精神”，有什么用吗？
当然有用，还记得巴菲特的那句名言吗，“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。”
去年A股涨幅全球第一，妥妥的赚钱行情，我相信不少人已经心痒痒，想入场。
现在A股还能不能赚钱呢？
能，但已经过了普涨的阶段。
新手现在入场，99%会亏损离场。
新手入场，有两种情况。
一个是入场就买错股票，亏损离场，这是好的，尽早买个教训，学费不多。
还有一个，是前期盈利，然后会把自己当股神，加大筹码，最后才发现自己就是韭菜，结果血亏。