两大上市零食公司，2020年及2021年1季度经营情况对比

应几位喜欢吃零食的女同事之要求，我们今天就来分析一下良品铺子和三只松鼠这两家上市的零食公司2020年和2021年1季度的经营情况，看看谁比谁发展得更好。

先看他们这几年的营收情况：

良品铺子在2015年营收就达到31亿，要比三只松鼠的20亿多出50%，但2016、2017年，三只松鼠追了上来，小额反超，这时两家公司的营收规模还是基本相当的。2018年三只松鼠明显反超，2019年拉开了差距，2020年继续巩固差距。

产生这一现象的原因，主要是三只松鼠的营收增长率要高很多，2015、2016两年都是翻倍的增长，2019年也有45%以上的增长，而良品铺子的增长比较平缓，相比三只松鼠也低了不少。

但是2020年两家公司的营收增长都出现了明显问题，良品铺子只有2.3%的增长率，三只松鼠更是下滑了3.7%。

那么他们的情况究竟是受疫情的影响，还是行业已经快到天花板了呢？

我们只有再来看一下他们2021年1季度的经营情况：

由于受2020年疫情的影响，我们列出了近三年的数据，其实从两家公司2021年1季度的营收表现来看，增长都还不错，明显高于疫情中的2020年和疫情前的2019年。同时，我们也发现2020年1季度两家公司的营收增长也还是不错的，是不是疫情期间大家闲在家里正好吃零食呢？这个我就不知道了，几个女同事也不确认有这种情况。

但零食市场也是有季节性周期变化的，2021年全年的表现情况，现在还不敢下定论。

我们接着看他们的净利润情况：

从净利润来看，两家公司的分化更加严重，在良品铺子比三只松鼠营收高时，净利润却要少；在三只松鼠营收超过良品铺子后，良品铺子的净利润却屡创新高。

可能看气泡图更容易理解一些

从气泡大小代表的营收规模可以看出来，除2020年，两家公司每年都有不错的增长。从上下位置代表的营收增长率来看，三只松鼠2015、2016和2019年的增长率明显要高一些。从左右位置代表的净利润来看，近两年良品铺子明显要大于三只松鼠。

那是不是三只松鼠的销售费用花多了所导致的呢？

其实也不是，对比两家公司的销售费用和其占营收百分比来看，前些年两家略有分化，在2017年，两家的销售费用占营收比趋同，都在20%左右。2018、2019年三只松鼠的销售费用占营收比明显增加了一些，但差异其实也只有一两个百分点 。2020年，三只松鼠的销售费用明显下降，占比还低于了良品铺子。也就是说三只松鼠并没有明显的比良品铺子的营销支出大，其实他们将近20%的销售费用占比，还是比较健康的 。

最后再说一下两家公司分产品的营收情况

三只松鼠就如其名字一样，松鼠更喜欢坚果，所以其坚果类收入要占到总营收的近一半比例；而良品铺子营收占比最大的是肉类零食，坚果类收入占比仅排在第三位，为17%。两家上市零食公司的产品近似而又不同。

应该说，零食这个市场还是非常大的，只是会不会还继续有向个别企业集中化的趋势就不好说了，我个人觉得，虽然他们还会有一定的增长，但是离天花板的距离已经越来越近了。要像互联网公司那样，七八年时间都保持每年翻倍的增长，那是不可能的 。