微博/雪球：小鱼量化
今天发车买入两份长债，加上第20期买入的一份，总计是三份长债。
组合地址：https://qieman.com/portfolios/ZH035880这个组合承载了小鱼指数基金投资体系，目前已一载有余，收益23%，年化15%；初期的建仓节奏掌握不算特别理想，在投资体系2.0公布以来，在估值的基础上，增加趋势参数，能够有效把建仓拉开距离，减少出手次数，只要出手就是较为理想的位置。目前基于指数的投资体系V3.0基本写作完毕，后续发车文章会融入3.0的操作体系。2020以来指数投资体系运作越来越得心应手，相信不久的将来这个组合会给我带来实实在在的好收益。另外说一下，这几年指数基金投资是比较落寞了，无他，业绩相比主动基金差距巨大，所以相比前几年指数基金的火热，现在主动基金又是比较火热啦。我这两年深研投资理财的一个最深刻的感想就是要均衡配置，只要能给我们赚到钱的，管它是指数基金还是主动基金，还是可转债呢，所有我都要，都研究。目前指数基金依然是我持仓最重的部分。
目前权益类持仓78份，分布在A股73份、港股及中概互联4份，德国DAXA1份；商品类8份、短债5份、长债1份，现金8份；如下图所示
小鱼的做的这个组合“小鱼长期资本投资”是从2019年5月份开始的，到现在为止还是第二次买长债，说说债券的买入逻辑。参考历史和形成的共识是十年期国债收益率大概的运行区间是2.5-4.5%,可以把3.5%作为一个中位线，我还特意把十年国债收益率的数据下载下来去查找中位数：近五年年十年期国债收益率的中位数是：3.1734%近三年年十年期国债收益率的中位数是：3.2315%长久期国债收益率中位数有逐渐下滑的趋势。另外再看下图十年国债收益率近几年呈现高点更低、低点也更低。另外主要发达国家的国债利率都在低位运行,百分之一二，甚至是0，中国国债收益率未来大概率也是下行的，中位线下降0.3%到3.2%行不行呢？这也是我要在国债收益率3.2%左右开始建仓的原因。今天（2020.11.18）十年国债收益率达到了3.325%，收益率又上了一个小台阶，正式配置长债的好时机。收益率的上升与最近几个大型企业信用债的违约有很大关系。这里就不在深入探讨这个问题，我们要做的就是把握好市场给我们创造出来的投资机会。
综合考虑买入债券两份，招商安心收益债C（217011），买入两份上次选择的投资标的是“博时信用债”，我看他的基金经理是过钧，非常优秀的固收类基金经理，而且业绩出众，就没有在向下一步分析，后来发现这只债基持仓中转债占比较高，用他投资债券类资产也没啥问题。本次小鱼选择的标的是招商安心收益债C（217011），C的规模比较大有40多个亿，A只有17个多亿，所以选择C，在这里说明一下。
1、优秀的基金经理
找到优秀的基金经理，有个小方法，用搜狗的微信搜索功能，搜索“优秀固收基金经理”，会找到很多介绍基金经理的文章，看过几篇之后，大概率就能知道哪些基金公司的固收部门实力强，哪些基金经理是公司的王牌固收经理。比如我找到的张清华（7年）、欧阳凯（10年）、何秀红（7年）、过钧（11年）、胡剑（8年）、杜海涛（9年）等，都是各个基金公司的王牌固收经理，我从他们中间选择任何一个，收益大概率都会超过平均水平。马龙也是固收领域的牛人，马龙是招商基金的固收王牌，是重要奖项的大满贯基金经理。他获得的荣誉包括五次金牛奖、四次明星基金奖、三次金基金奖、两座英华奖、一次晨星奖，备受业内认可。在债券投资上以稳健为主要思路。重点考察货币政策（利率）、供求关系、机构行为（主流资金动向）。超额收益来源有四个：以信用债为底仓获取票息收益；不同品种的利差；利率债的波段操作；对低风险品种进行加杠杆。
业绩方面，博时信用债8年中有7年表现优秀或良好，排名靠前。一年、三年、五年期、存续期内表现优秀，这也是我选择他的两个原因。
招商安心收益债C（217011），买入两份，就这样吧，且慢同步调仓。
