“魔性”再现，二甘醇强势推高

由于波动频率强，波动幅度大，二甘醇化工界有着“魔鬼小产品”的美称，成为业者推崇的“投资”产品。但今年归来，国际原油高位回落，国内货币政策缩紧下，商品市场冲高回落，二甘醇及相关产品相继高位陨落，后期随着电子盘持续反常表现之下，市场人士大感市场难于操作，二甘醇市场参与度持续下滑，二季度二甘醇市场一度陷入长期低迷状态，三季度末期，二甘醇一波“逆势”上涨行情再度夺人眼球，市场魔性再度重现。

上周末，在相关产品乙二醇及苯乙烯冲高回落暂处于消化之中时，二甘醇市场迎来一波强势推涨，华东主流市场商谈价位一度拉涨至6600元/吨水平，电子盘一度拉涨至涨停板，单日接近约200元/吨的涨幅让不少人士大呼二甘醇又回来了。

回顾二季度前期，在一季度二甘醇及兄弟产品大幅下滑之后，兄弟产品乙二醇及苯乙烯纷纷触底反弹，市场多空博弈之下，多空博弈之中，乙二醇及苯乙烯再度推涨至二季度高位，而反观二甘醇，市场持续不温不火，无论兄弟产品涨跌，二甘醇基本保持的0-20元/天的波动，市场交投气氛持续低迷，中间商参与意向大幅下滑，二甘醇市场弱势气氛基本维持了整个二季度，甚至三季度初期，弱势格局依然持续。

那么造成二甘醇市场持续低迷的原因是什么呢？

第一，2016年以来，国内环保政策不断推出，特别2017年以来环保督查组强势入驻之下，二甘醇下游树脂行业陷入较长一段低迷状态，中小企业基本处于半开半停状态，二甘醇排货困难，场内人士后市心态低迷下，市场交投气氛难有起色。

第二，二季度，在相当长的一段时间内，二甘醇华东主港库存基本维持在8万吨附近波动，供需基本面整体波动平平，对二甘醇市场难以形成有效刺激，持货商后市方向迷茫下，多退市观望为主。

第三，在兄弟产品剧烈的波动之中，贸易商更容易寻求到套利点，相对于几无波动的二甘醇来说，乙二醇跟苯乙烯的剧烈波动不失为一个良好的切入契机。

第四，今天较往年来看，电子盘波动较为剧烈，一天内市场甚至可以从涨停板滑落至跌停板，资金面主导下，不少持货商感慨盈利还没来得及吃到就已经被套牢了，受此影响，场内人士参与意向大幅减弱。

而近期来看，受前期二甘醇市场持续低迷影响，一手商家参与意向减弱，二甘醇到港货源持续减弱，加之国内装置检修集中，上海石化、扬子石化、抚顺石化以及近期扬巴石化等陆续停车检修，而且受前期环氧乙烷高额利润吸引，不少国内装置环氧乙烷产出较高，而乙二醇产量缩减，二甘醇产出相对随之减少，供应端持续缩减之下，国内二甘醇港口库存下滑至6.7万吨附近位置，市场低价货源难寻，加之多头配合电子盘操作之下，二甘醇市场迎来了久违的一波爆发期，单日约200元/吨的涨幅给场内人士打了一剂“强心剂”。

目前看来月底之前，虽然近期市场延续了1000吨/天的发货量，但港口仅存约4500吨的到港预期，未来港口库存低位将继续支撑场内心态，另外相关产品乙二醇及苯乙烯受需求面低迷影响挺市乏力，但从近期表现来看，资金面仍支撑市场走势，相关产品下行空间有限，加之月底临近，二甘醇交割期间，部分商家存补空预期，整体来看，二甘醇市场后市偏多预期仍存，卓创预计二甘醇市场短线偏强整理运行为主。

卓创资讯 张晓光