国资7.8亿救急、腾讯3.6亿定制剧，唐德影视的“翻身仗”开始了？

公众又将注意力转移到了唐德影视身上，在深陷泥泞几年之后，唐德影视似乎迎来了转折点。

近日，唐德影视对深交所问询函进行了回应，透露了公司目前的现金情况。官方数据显示，2018年至2020年唐德影视连续三年亏损，净利润累计亏损超过11亿元。而今年第一季度唐德影视实现营业收入2020万元，较上年同期减少9932万元，归属公司净利润亏损6374万元。

而唐德影视亏损的原罪，是《巴清传》。由于《巴清传》无法顺利播出，导致唐德影视回款滞后、业绩出现较大亏损。同时影视行业由于税务风波、阴阳风波等事件整体下行，2020年疫情黑天鹅则让行业集体停摆，唐德影视久久不能走出阴霾。

引起人注意的是，在问询函回复中，唐德影视获得了两股助力。一方面是国资帮扶，浙江易通数字电视投资有限公司(以下简称“浙江易通”)与东阳东控聚文文化发展有限公司（以下简称“东阳聚文”) 共向唐德影视贷款8亿元。在资金方面，唐德影视有了喘息的空间。

另一方面是来自互联网“甲方爸爸”的资本。今年唐德影视与企鹅影视合作网络剧《我的卡路里男孩》、总投资预算达3.6亿元的古代传奇题材电视剧《诸葛亮传》，还有与芒果TV合作的网络剧《暗格里的秘密》等项目。这意味着唐德影视有了重振旗鼓的内容基础。

唐德影视在资本与项目上都有了新动静，于是行业关注的问题就是，2021年唐德影视能够步入正轨吗？

国资入股，

唐德影视的“浙广时代”

去年8月，唐德影视的实际控制人正式从东阳聚文变成浙江广播电视集团(以下简称“浙江广电”)之后，唐德影视以一字板涨停拉开自己“浙广时代”的序幕，而唐德影视也是浙江广电首家控股的上市公司。

彼时，唐德影视对于浙江广电的入股表示出了相当的期待。“浙江广电拥有的传统电视台和新媒体平台，为影视剧制作业务的产业链下游，与公司主营业务有极强的关联性和广泛的协同空间。”

唐德影视有了浙江广电的平台助力，在投资制作、影视剧采买、广告招商等流程上显然有了更多的底气。而浙江广电通过浙江易通已经投资了9家公司，包括影视剧投资制作、电视购物、文旅等业务。控股唐德影视之后，浙江广电有望将自己装载成如湖南广电芒果超媒、江苏广电幸福蓝海、上海文广东方明珠等上市集团。

于是公众都颇为期待，唐德影视在浙江广电领头之后，或许能开拓出新局面。

以目前的情况，浙江广电入股的时间尚短，虽然及时给唐德影视提供给了资金助力，但是唐德影视的变化并不算大。

2021年Q1季度唐德影视再次亏损6374万元，这是《巴清传》留下来的余波。虽然去年4月唐德影视已经将《巴清传》转交给了天猫技术，脱离了IP泥潭，但是这部戏制作成本超过5.8亿元，唐德影视占《巴清传》70%的投资，换句话说，唐德影视的投入超了4亿元。这笔坏账消除的时间，没有想象中那么迅速。

但唐德影视还是有所收获。Q1季度唐德影视通过电视剧《我们住在一起》《狼殿下》的版权收入与海外代理销售收入。

而浙江广电还在持续给唐德影视进行输血。今天，唐德影视发布公告，浙广新媒体公司与公司签署《联合投资合同》，就双方联合投资制作电视剧项目达成合作，浙广新媒体公司负责投入4000万元投资资金，与公司共享合作电视剧项目版权及收益。

只是尽管国资入股，唐德影视仍旧不能放松警惕。据不完全统计，从2018年至今，资本市场上完成了超过10起国资入股民营影视公司的交易，公司包括当代东方、华策影视、慈文传媒、北京文化、华谊兄弟等巨头，而唐德影视已经是二次出现国资入股的情况。

国资虽然为影视公司们提供了资金保障，在行业下行之时稳定基本盘，但是并不能保证影视公司能够恢复生命力。一方面，国资入股本身存在一定优胜劣汰机制。如唐德影视曾经获得北京日报报业集团旗下的长安资产、中信建投旗下元达信资本两家国资企业入股，但是2019年第三季度元达信资本已经掉出了十大股东名单，长安资产也在减持之后消失在股东名单里。

另一方面，浙江广电控股唐德影视，但是分给提供的资源并不如想象丰富。浙江广电旗下设全资子公司蓝色星空影业，主营业务中均包含影视开发出品，已经陆续交出了《烈日灼心》《瞄准》《捉妖记》等作品，并不完全依赖唐德影视。同时，虽然浙江广电旗下电视频道为唐德影视影视剧采买提供便利，但是依旧需要考虑到其它影视公司的竞争问题，在视频平台逐渐掌握内容采买话语权之后，影视公司的内容竞争力尤为重要。

对于唐德影视而言，在摆脱泥淖、处理完财务问询之后，何时能够推出一部代表性作品，是关键问题。

腾讯3.6亿的定制剧，

唐德影视有多少资源储备？

影视行业也给了唐德影视重新出发的机会。

今年2月，唐德影视与腾讯企鹅影视签订合同，合同表示，企鹅影视作为委托方和出品方，委托唐德影视进行剧集制作。剧集发行许可证集数为45集，制作费用预算总额达到3.6亿元，包含了唐德影视获得的承制费是2500万元，而当剧集集数低于40集，预算费用为3.35亿元，唐德影视不提取承制费。

换句话，企鹅影视以3.6亿元，向唐德影视下了一个定制剧“大单”。近日唐德影视问询函回复中已经显示，这部定制剧是《诸葛亮传》。

显然，《诸葛亮传》是一部大制作剧集，虽然目前并未透露出更多的信息，但是行业已经将其视为唐德影视重新出发的关键项目。

而在《诸葛亮传》之外，唐德影视的其它相关项目也在迅速推进。剧集内容上，唐德影视参与出品的《香山叶正红》，在去年Q3季度开始拍摄，该剧出品方包括了腾讯影业、京视传媒等，目前项目进入了后期制作阶段，播出时间待定。而张翰、朱一龙主演的剧集《你的声音如此美丽》，正在申请发行许可证。《为了明天》《无间》等剧集也在推进中。

唐德影视的项目中，企鹅影视与芒果TV都是合作平台。在《诸葛亮传》之外，唐德影视还与企鹅影视合作了青春校园剧《我的卡路里男孩》，与芒果TV合作了《暗格里的秘密》。剧集都尚未明确发行时间，但是这也让行业对唐德影视有了一定信心。有项目，就有回归影视市场的砝码。

在电影项目上，唐德影视积压了一部电影《狂怒沙暴》，由成龙、约翰·塞纳等主演，该电影2018年就开始拍摄，但是发行时间还未确定。

这些项目能为唐德影视带来多少收益，不能确定。但是参考唐德影视近五年来的电视剧项目的收益情况，会发现除了《巴清传》的飞来横祸，唐德影视保持着一个平衡。数据显示，截止2020年底，除了《巴清传》造成了-85%的毛利率，唐德影视《一身孤注掷温柔》《脱身》等剧集收入均覆盖了成本。

这其中也有《朱雀》《警花与警犬之再上征程》等剧集存在跌价情况，但是唐德影视的影视项目能够为公司提供一定的盈利保障。2020年唐德影视依靠《长风破浪》《战时我们正少年》两部未播出项目获得了1.1亿元左右的收入。

唐德影视目前或许已经度过最混乱的时期，但是混乱留下的后遗症还未清除。浙江广电的入主能否让唐德影视快速恢复生气，还有待观察。但是随着影视市场环境的变化，A股市场规则的改变，国资加大对民营影视企业的“收编”，互联网平台话语权的升级，影视市场上或许更多企业会选择拥抱国资股东，视频平台也将承担起更多“甲方”的角色，影视行业将无形中迎来新的阶段。

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