【清风斋茶话2】刘清辉:幽灵——“明斯基时刻”

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幽    灵

“明斯基时刻”

刘清辉

有茶友突然问我:“明斯基时刻”是杂么子鬼?

我当然是有研究的。好多企业家已经被“明斯基时刻”咯杂幽灵缠住了,有的瘦身挣脱,有的倾家荡产,有的离乡背井,有的蹲监狱,有的上吊自杀。邵东的好多老板也深受其害。

这得从《稳定不稳定的经济:一种金融不稳定视角》(海曼·明斯基著)一书港起。 美国经济学家明斯基描述:经济有天生内在的不稳定性,经济的长时期稳定容易导致债务增加、杠杆比率上升,进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。经济趋好的时候,投资者倾向于承担更多风险以获取更大利益,经济向好的时间越长,投资量和风险就越大。直到超过收支不平衡的拐点时,放贷人开始选择千方百计收回贷出去的款项。人们将这个资产价值雪崩来临的时刻,取名叫“明斯基时刻”。

想一想“温水煮青蛙”的故事,就晓得“明斯基时刻”的内在含义了。“明斯基时刻”这个幽灵,最容易在人们不警惕的情况下纠缠住你。一不小心,一名放贷者、一位老板、一家企业、一方地区或者一个国家就会痛苦地滑入“明斯基时刻”的陷阱,不可自拔。

有人分析:中国国家的自控能力很强,国家金融不会陷入“明斯基时刻”。也有人说:即便如此,也不代表一些地方政府、企业、家庭不会陷入“明斯基时刻”。

我和茶友们述说了几个活生生的案例。

房地产企业甲:三个股东组合,在企业红红火火的时候发了财,投资涉足房地产,又赚了一大笔可观的利润。再从银行贷款投资一处更大的房地产项目,还未回笼一半资金的时候,又投资几处政府工程。因为前一笔银行贷款没有还清,只得在民间融资,由月息1分到2分3分、4分5分、最高的达到8分。原计划在很短的期限内还清借款,结果由于各种原因,拖延了工期,拖长了还款期限,增加了利息,加重了财务成本。初始阶段,还可以拆东墙补西墙还款,后资金越来越紧张。一天,有一位女债主家里出了大事,急需还款,企业没留预备金,一时间又没有筹措到足够的钱,女债主急得在地下打滚。这个消息一传十十传百,银行和老百姓都知道公司的资金链断了。此后,这家企业再也没有筹措到让自己维持下去的资金。债主们不断上门讨债,该企业只有贱卖自己的资产,陷入了万劫不复的十八层地狱。

小额贷款企业乙:邵东大概有200余家影子银行,或者称小额贷款公司。企业乙就是这样一家公司,前些年,邵东民营经济发展不错,几位股东组合起这家小额贷款公司。先是用自己的股金小心翼翼地放贷,发了财,后来认为仅仅用自己少量的钱放贷,发财的速度太慢,于是借鸡下蛋,大量从民间融资,低息融入,高息放贷。前期风生水起,所以欲望越来越高,更高的息融入,更多的款放贷。不想,次贷危机一来,很多企业难以为继,下家还不起本了,上家的息仍得还,时间一长,爆箍了。当了被告当原告,惹了一箩筐“冤枉官司”,天天往法院里拱,鬼缠到一样。

销售企业丙:企业老总在邵东开了一家不错的实体销售店,发财后,他又开了一家实体连锁店,生意也蛮好,他觉得还可以多开几家,于是日夜操劳,租门店购材料,大量的实体连锁店在装修中。不料网店兴旺发达了,实体店落后了,他被幽灵“明斯基时刻”盯上了。这家销售企业由于借了不少钱,本息不能够按期偿还,结果成了被告,一些门店被廉价转让,血本无归,欲哭无泪。

邵东方言港:是坨好大咯黄泥巴,霸杂好大咯灶。各位老板哦,可千万莫被“明斯基时刻”古杂幽灵盯上了啊!

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