未来企业牧原股份（墙裂） 各大平台推波助澜，背锅侠傻了吧唧，各路大V群殴牧原。 好吧，你们继续躁动。...
各大平台推波助澜，背锅侠傻了吧唧，各路大V群殴牧原。
好吧，你们继续躁动。
牧原是资本市场里很少遇到的品种，很多人一开始看不起，不就是个养猪的吗？错过了对牧原研究的最好时机。但是之后牧原一直涨，很多觉得养猪的也许有机会。但是又不敢买涨高的牧原，买了一些其它猪股。结局是牧原仍然自己涨，其它猪股还是不涨，这就恼火了。凭啥你这么优秀，一定是造假。
牧原最大的罪大概就是股价一直涨，一个周期股有什么价值？带毛的不算，等等自以为知道的言论都冒出来了。
你们真正了解牧原吗？
真正了解养猪产业的未来吗？
扪心自问，你们真的花时间深入研究过吗？
好吧，你们质疑的关联交易，利益输送假如都是真的。
那么有一样是不能撒谎的，那就是公司公告的存栏和能繁母猪数量。存栏是未来六个月内要出栏的数量，能繁代表未来一两年出栏的数量。这个数字如果造假，半年就被揭穿，一年就信用全无。公司不会傻到在这个数据上造假。因为后续要用更大的现金流圆谎补窟窿，几百亿的窟窿谁也堵不上。友商就是在这个数字没对上，只能不断修正对利润构成的解释。
所以养猪真假看存栏和能繁，别的都不重要。
牧原按9月末存栏数字和存栏提升节奏计算，2020年年末存栏数大概在2400万头。去掉能繁和一些不可控因素损失，能转化成商品猪存栏大约2000万头，按照养猪业特点，这些猪会在未来六个月分批出栏。假如育肥阶段成活率按9成计算，那么今年上半年育肥出栏就要有大约1800万头，加上公司能繁的增长速度看，上半年每个月都会有不等量的仔猪出售，整个上半年出栏应该在1800到2100万之间。出栏节奏是前低后高。下半年出栏应该比这个数字最少高30%到40%，合计全年出栏靠近5000万。这个年出栏预期是假不了的。
按照公告成本，市场猪价，出栏数字可以很轻易的算出全年利润。假如存栏数据假，谁也补不上利润的大坑。这不是小数字。公司没必要也不可能那么傻给自己挖大坑。更不可能在行业超高红利期一年半的时间里给自己挖这么大窟窿。
搞清以上逻辑，存栏真实，那么存栏就必须有栏，公司都是自繁自养，存栏就没可能在别人家猪圈里。只能是自己家建设的栏，那么投资建设这一事实也就是真实的。而猪栏建设单头成本也是公司多次公告的，那么建设投入资金大数也错不了。大规模造假可能性几乎为零。按公司的规模，实控人的身价，也完全没必要造假点小钱装兜里。
所以质疑归质疑，造假没必要，也无法实现。
过去的一个少有的寒冬，各种疫病爆发，特别是仔猪腹泻造成仔猪很难养活，仔猪严重不足。行内人都知道整个产业损失有多惨重，所以在进入四月后，一直到7月甚至8月都是猪肉供应的断档期。猪价完全有保证。而这正是牧原今年出栏放量第一个时期，牧原会迎来收入和利润的爆发阶段，单月盈利40亿以上，甚至50亿都不过分，对股价一定有很大的刺激作用。
随着去年高投入建设分批投产，今年四季度会迎来公司全年最大规模出栏提升。在某个单月出栏会达到450到500万头，按照期货价格指引看，四季度某个单月盈利会超60亿，甚至达到70亿元。
以上推算牧原今年全年盈利预期500亿是达标，600亿符合预期，700亿小超预期。平均单头盈利分别是1000元，1200元，1400元就能达到。去年牧原单头盈利1400到1600元。今年猪价从期货预期指引看仍然和去年差不多。
这是牧原今年全年预期的结论，从去年存栏和能繁数开始推演的结论。如果有什么造假，这么大规模的利润窟窿拿什么补。
现在牧原市值4000亿，是高还是低，你们自己判断吧。
以上推演后，再回头看这两天的闹剧，应该有自己的判断。地摊儿主王大爷曰：那些和你直眉瞪眼讨价还价的人才是真想买你东西的人，不想买你东西的人，你怎么拉着他，求他，他都不会理你。
来雪球一年半，很少说猪股以外的股票，没买的股不评论，不去打扰他人的投资思维是本分。
要分析猪股，没办法绕开友商的经营状况，不然无法展示行业全貌。分析中不断看空友商，确实得罪了很多人，但是我也只是从商业模式和经营角度分析看空友商，也从不会没有任何根据的质疑友商造假，不恶意揣测，恶意抹黑是原则。
来雪球一年半，也自认为没坑过谁，也是一直本着负责任的态度发言。
牧原是周期股吗？
猪瘟后养猪产业需要重建，猪瘟常态化下，猪瘟不会消灭，传统养殖模式在反复去产能，以牧原为代表的封闭化现代化养殖产能迎来了替代传统养殖产能的红利。
目前养猪整个产业没有周期性，以前的猪周期目前已经不成立，会不会形成新的周期模式还看不清楚。
所以现在是产业重建，也就是一个新产业，整个产业格局巨变之中，谁能在产业格局重建过程中脱颖而出，占据产业优势地位，谁就会重塑自己的资本价格，摆脱周期性资本定价。
那些说牧原是周期股的可以歇歇了，你们真的不懂猪产业背景，更不懂牧原在这一背景下的未来资本价格，看不懂，牧原一直涨的红利拿不到没关系，乱说话就显得气急败坏了吧。
恕我直言，那些拿周期说事的大V都是不求甚解的水货。
牧原是未来企业：
根据经营模式和商业模式的代表性，我们可以把企业分成传统模式企业，和未来模式企业。
新兴产业中会有传统经营模式企业，传统产业中也会有未来商业模式企业。
未来企业一定是担负着产业重新定义的重任，未来企业有能力重新定义产业未来的样子。
曾经：腾讯重新定义了通信模式，阿里京东重新定义商业格局，苹果重新定义手机，特斯拉重新定义汽车。
茅台重新定义了白酒（金融性）
牧原是重塑养猪未来产业格局的企业，重新定义养猪商业模式的企业。
我们可以预测一下牧原未来每个阶段要做什么。
到底牧原未来能做什么。
1，种猪自由，也就是猪芯片，牧原做到无限扩繁，满足全国一半以上的需求（完全可以做到）
2，种猪自由带来仔猪自由，可根据市场需求无限供应。（完全可以）
3，猪瘟红利带来净现金足额流入保证育肥产能三四年后达到1.5亿头，占领一半以上主要大型人口密集区城市供应量。当然前提是现代化工业化养殖系统建立完成。目前看先进程度已被验证，特别是整个系统成本控制力超强稳定被验证，公司还在飞速提升系统级别。
4，以强大出栏为基础，配置屠宰，精分割，冷链物流，终端销售网络，打通到终端全产业链，享受全产业链利润，全产业链集约化，提升利润率。
5、制定猪肉标准化，屠宰端可追溯系统，自成防疫封闭系统，从而推动养殖端更加标准化。
6、收编产业优质养殖产能进入牧原系统，向优质产能公开各种数据，低价提供标准种猪，仔猪、各种技术支持服务，金融等服务。前期不盈利（此刻公司➕农户规模企业与牧原相遇，不是给代养费模式，是买卖自负盈亏，风险自担模式，以后再详解）。产业优质产能纳入牧原标准化管理系统，进入牧原直达终端的商业体系中。扩大可追溯产能范围，建立起全国性牧原管理下的养猪体系。像不像阿里？
7，利用猪瘟养殖端红利形成的巨大净现金流碾压下游，再布局完直达终端的下游后向上游蚕食，制定标准，纳入体系。前是中国集中化模式，后完成美国集中化模式，最终建立全产业链的未来新型商业模式。
如此完成巨大流量系统，这个流量叠加饲料，养殖、屠宰、分割、物流销售，其总现金流量会超万亿水平。
8，流量变现成品牌，形成品牌优势，消费者认可标准化的安全性，完成自动引流，全产业产能被迫进入牧原体系。
没有竞争者？
完成未来产业重塑，需要的最少三千亿到五千亿级别的长期资本资金。
养猪产业需要很长的积累时期，从育种，扩繁，猪场建设，管理提高，没有五年以上时间很难达到规模性盈利。又是重资产，资金密集型产业。产业外资本很难聚集长期资本资金下决心进入，投几百亿，几年收获不到净现金流，这事谁也不会来做。放眼望资本市场最热的产业芯片，新能源汽车产业一此融资200到400亿都算大规模。拿上千亿参与重塑养猪产业根本不现实。
行业内生资本，除牧原能在未来三四年时间累积到接近2000亿的净现金流入，加上必要的负债率，可以聚集3000亿以上的资金实力外，其它规模企业加起来也做不到一半的可能。其它企业还在传统商业模式下挣扎，母猪仔猪都很难自由，成本控制都是难题，很难想象未来有足够的现金净流入完成产业重塑使命。
所以：无论是资本积累，产业积累，行业深耕程度，经营模式要求，放眼产业内外，完成产业重塑的企业只有牧原，只有牧原能完成这一使命，中国人的猪肉自由。
这样的未来企业牧原如何估值？
牧原作为资本品种过于特殊，违背传统资本思维框架，出身造假重灾区的农牧业，周期性的养猪业，又偏偏领先同行几个级别的优势，还在猪瘟后迎来今年超越茅台的盈利水平。强大的净现金流看着那么不真实，一家不靠资本注入，而是自身现金奶牛奔向重塑产业的企业。完全颠覆人们对新商业模式需要烧钱的资本认知。
牧原确实过于特殊，颠覆很多人对资本逻辑的思考。很容易找个槽点看不起，具有先天被带有偏见的看待。也很容易被纳入传统资本逻辑后剔除。
看不懂，瞧不上，涨了就质疑，这是正常人的思维路径。甚至还有人地域黑。
你们看不上牧原的各种理由，我都知道，早就知道，做了20多年的投资，自认为不比你们更傻。
就是在这么多歧视偏见怀疑中，牧原涨幅一直在这几年排在市场前几名，很长时间排在前三，五年里一直稳稳的跑赢茅台。
你觉得牧原在做假，而我觉得牧原是代表未来的，未来企业。
造妖两天好不热闹，空头是不是觉得稳操胜券了呢？在价值面前，博弈永远是输家。
好吧，你们要的第三次墙裂推荐给你们，明天杀跌就买吧。
抱紧未来，抱紧牧原，牧原太特殊，会被记录在资本史中被后来者频频提起，我参与了，特别是一次大规模质疑风波中站了出来。
多好的资本人生经历。
