基于Wind一致预测,计算指数预期收益 2020-02-10
背景阅读:
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判断指数和股票未来收益的简单方法
价值投资的数学原理
在以前的“指数预期收益”计算中,我基于过去5-8年的历史数据估算指数未来利润增长。这种利润计算方法,对短期的变化不够敏感,因此我用Wind提供的未来一年预测PE,又计算了一次。
利润增长计算过程:
从Wind提取最新 指数成分股 和 权重数据。
从Wind提取各 成分股当前PE和2021年底PE。
根据成分股权重和PE数据,计算 指数当前PE和2021年底PE。
根据指数当前PE和2021年底PE,计算出2021年 指数利润增速。
预期收益计算过程:
以2021年指数利润增速为基准,假设指数利润涨幅逐年下降,15年后降为2%,永续增长。
假设利润的70%为有效现金流,基于现金流折现法,已知利润增速,即可计算出当前PE隐含的“预期年化收益%”。
风险提示:
短期利润预测,参考意义有限。
DCF计算内置大量隐含假设,参考意义有限。
数据如下:
以沪深300和创业板50为例,看看哪些成分股对指数利润增长贡献最大。
计算过程:
权重,买100元指数,分配到每只成分股的金额。
当前利润 = 权重/当前PE
预期利润 = 权重/预期PE
利润增长额 = 预期利润 - 当前利润。利润增长额越大,成分股对指数利润增长贡献越大。
增长比例 = 预期利润 / 当前利润
表格按 “利润增长额” 排序。
沪深300
创业板50
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