周期股的投资逻辑 1、行业处于底部向上，市值在底部区域的公司。伴随着行业景气的提升，公司市值回归。 ...

2017年 钢铁供给侧改革

2018年养殖底部

2019年面板周期改善

2、周期股投资策略

初期要用小仓位去投资，然后研究跟踪，发现判断失误，逻辑变化，要及时止盈。如果判断正确，加大布局。

3、周期股投资逻辑

对待周期股，要谨慎，不懂的行业不要碰。 

周期股买在风气之初，价格低点，买在逻辑朦胧阶段;  卖出在逻辑清晰的阶段, 卖在人声鼎沸处。

卖出点：  在股价短期上涨以后，存在短期调整压力，大资金认清“预期容易，兑现难”的客观现实，就是逻辑兑现出货之时。散户很容易将周期股认为是成长股，大资金却在散户信心爆棚时候出货。

比如说： 猪肉投资逻辑，不能只看猪价一个指标，还要看成本、出栏量。猪价容易涨上来，量能都涨上来？成本会不会因为防范疫情而大幅上涨？落到具体业绩上来，未来不确定性很大。

3G4G 牌照发放之前，超额预期明显；牌照发放之后，大资金在“预期容易，兑现难”的道理下，选择在散户信心爆棚时候出货。

融创、碧桂园、恒大2017年业绩不好的时候，预期国家会大放水，走出长牛。2018年逻辑清晰时候，却走出了震荡行情。

英科医疗在周期顶部的时候，很多人认为还能够当成成长股持有。此时应该坚决卖掉，空仓是一种勇气。

这个可以解释最近 $三一重工(SH600031)$  、 $中远海控(SH601919)$  、 $万华化学(SH600309)$  一季报发布之后，业绩超预期，但是股价却大幅下挫的原因。

4、估值与产品价格关系 

估值在判断未来周期股上升空间时有重大作用。估值在股价的见顶中不是必要条件，也就是估值的高低并不能作为判断股价是否见顶的依据，分两种情况考虑：

1:如果产品价格见顶，即使估值低估，股价也要见顶，因为未来产品价格下降所引起的业绩下跌会使目前看似低估的估值并不低估。所以在产品价格见顶时就不要再傻傻的算业绩，业绩再好也具有滞后性，产品价格见顶无条件卖出股票。（新希望、正邦科技、西部矿业、中远海控、万华化学）

2:如果产品价格继续上涨，即使短期估值高估，股价依然有可能继续上涨，因为未来产品价格上涨所引起的业绩上升会使目前看似高估的估值并不高估。（赣锋锂业、华友钴业）

5、周期股的选择(利用产业链选择周期股）

根据行业所处的产业链去布局该周期产品的上下游，产品价格预期上涨布局原材料；产品价格下跌，布局下游制造业，不怕价格波动，就怕不波动  （锂电池宁德时代与金属锂矿与加工盐、双汇发展与生猪养殖）。

6、周期股投资不适合绝大多数人，因为难懂，即使很多业内人都看不明白。所以以合理价格买入成长白马最适合散户的方法，稳健、简单。投资者可以加大成长白马股仓位比例，轻仓位配合周期股。