火热的当下、国际化的未来，白酒投资的当下和未来

近期再中国白酒T9峰会，五粮液集团公司董事长李曙光有个发言，我觉得其中几个关键点，对于我们长期投资白酒的投资人，值得认真去品味下。

李曙光认为：“要从四个维度看“白酒热”的有增无减：一是地方政府规划投入的热情有增无减。二是社会资本开发投入的热情有增无减。三是资本市场投资机构抱团的热点有增无减。四是知识产权司法保护的力度有增无减。”

我觉得这四个维度，都值得我们去想想：

首先，地方政府投入热情有增无减。为什么？说明这个行业赚钱，对于地方政府首先最关心的肯定是税收，一个地市没有几家真正赚钱的大企业，当地财政很多都是吃紧的，往往地方政府加大投入什么，这个行业都是赚钱的。

第二，社会资本开发投入的热情有增无减。现在不要说年轻人喝酒少，不喝酒了，之前我的很多分析，调查都说的很明白了，白酒消费是有年龄段的，到了那个岁数，自然就会喝。我们从社会资本的角度再看这个行业，因为相比地方政府，社会资本对于利益的追求更加单纯直接，因为政府部门还要考虑就业、环保等等一系列因素。复星就是最好的典型，这两年可真是没少“买酒”，这么大投入，不管是短期还是长期，这个行业当下是十分赚钱的，这是肯定的。

第三，资本市场投资机构抱团的热点。李董能说这句话，说明五粮液是充分关注自己的市值管理的，我记得前年，他们向四川省政府汇报的公开信息中，就有股价站稳100元的话。对于我们投资者而言，管理层重视自己的股价，对我们都是好事。

第四，知识产权司法保护的力度有增无减。其实就是品牌意识，现在这个行业马太效应越来越强，品牌对于白酒企业已经十分重要了。从投资角度看这个问题，头部、大品牌企业肯定且依然是投资的重点。

李董还进一步对这个行业做了解读：“白酒产业既是一个永恒的朝阳产业，在不同方面又兼具了成熟期、成长期和初创期的特征。从产能扩张和行业结构来看，白酒行业已处于成熟期。从收入、利润增速来看，白酒行业相对而言仍处于成长期。从行业的规范、标准等方面来看，白酒行业还在初创期，行业规范还需要进一步强化，产品标准建设，特别是白酒国际化标准，还需要进一步完善。当前白酒产业发展机遇与挑战并存，需要在热的背后做冷静的思考。”

注意李董几个词，一个是永恒的朝阳产业，很多人可能会吐槽，但我也是这么看待白酒行业的，几千年下来，这个没什么好吐槽的，认识问题，认识的到，自然就能赚这个钱，认识不到，说再多没用。

产能和结构处于成熟期，说白了，格局稳固，总体产能庞大。这个是实情，其实高端白酒的产能是小的，只不过整个白酒行业的产能是大的。

收入和利润在成长期，也就是白酒企业依然有很大的发展空间。

行业规范，白酒国际化标准初创期，我觉得我们长期投资白酒的人，要把眼光与白酒企业管理层一样，要长远，白酒国际化的这个趋势，这个未来，我是相信，而且路还有点远，但这个远，正说明机会很多、很大。