国轩高科将易主，与大众绯闻成真？
5月20日，国轩高科发布公告称，公司实际控制人李缜及其一致行动人正在筹划股权转让事宜，拟向战略投资者转让其持有的部分公司股权并涉及其他表决权安排，申请停牌预计不超过 5 个交易日。
公告中有两点值得注意，第一是：“前述事项可能导致公司第一大股东及实际控制权的变更，”这意味着国轩高科将易主。
第二是：“本次交易对手方属于制造业，该事项仍然涉及有关部门的事前审批。”需要“事前审批”，意味着买家大有来头，入股者极有可能是海外巨头。
这不由让人联想到此前大众将收购国轩高科30%股权的传闻。
01
大众疑控股国轩传闻回顾
大众汽车与国轩高科的传闻始于2019年8月，据媒体报道，大众汽车在考虑投资中国电动车技术供应商，以确保其在全球最大的汽车市场上保持核心地位。大众正在计划购买股权或与中国供应商组建合资企业，其主要目标可能是总部位于安徽的电池生产商——国轩高科。
对此，国轩高科副总裁、董秘马桂富回应称：“大众有意向在中国选择一些供应商，我们应该也在他们的考察范围之内，至于达到什么进度，古代的三聘六礼，应该仅仅在这个阶段。中间还有很多的过程。”
今年1月，路透社再次报道称，大众集团计划通过折扣私募股权配售方式，收购国轩高科20%的股份，价值约5.6亿美元。
随后，国轩高科回应称正在和大众汽车就未来可能开展的技术、产品、资本等方面的战略合作进行探讨，但尚未就具体合作方式、内容、价格等具体方面形成一致意见。
今年4月20日，又有国内有媒体报道称，大众汽车将通过定向增发不超过30%的股份及协议转让部分股权的方式，成为国轩高科第一大股东，并将在未来三年内进一步成为其控股股东。
报道显示，大众汽车收购国轩高科股权一事已经获得了董事会的批准，将收购国轩高科30%的股份，价值为7.4亿美元（约合人民币52.4亿元）。
对此，国轩高科发布回应称，未接到过此前报道的大众收购提案。公司曾与大众汽车就可能开展的技术、产品、资本等方面进行探讨，但尚未就具体合作形式等内容形成一致意见。
时至今日，业界传言近一年的大众入股国轩高科一事即将迎来终局，尽管目前还不能确定收购方就是大众，但是综合种种信息，起点锂电大数据认为绯闻主角是大众的可能性极高。
目前，李缜直接和间接控制国轩高科36.7%的股份，其中直接持股11.86%，通过珠海国轩间接控制24.84%的股份。如果大众收购国轩30%股份，那么李缜将退居成为第二大股东。
02
大众为什么会看上国轩？
这与大众在新能源领域的野心密不可分。
根据规划，大众汽车集团将在未来十年推出近70款全新的电动汽车型，其中基于集团全新电动化平台生产的新能源汽车将预计达到2200万辆，大众认为要实现这个目标要150GWh的动力锂电池供应，后来大众又将这一数据上调至300GWh。
为了不过于依赖当前的电池供应商，大众致力于通过合资或入股的方式自建电池厂。前不久，大众宣布将投资4.5亿欧元（约合人民币35亿元），与瑞典电池生产商建立锂电池工厂，预计最早将于2023年开始投产，初始产能为16GWh。
目前大众汽车主要的电池供应商为三星SDI、LG化学、SKI、宁德时代等，产能还不能完全满足大众需求，尤其是在中国市场，大众寄予了厚望。
在中国动力电池行业，排名第一的宁德时代客户众多且十分“强势”，第二比亚迪是车企，只有老三国轩高科最符合大众的需求，大众选择国轩高科，可谓合情合理。
起点研究院（SPIR）数据显示，2017年国轩高科动力电池装机量为2.1GWh、排名第4位，2018年装机量为3.1GWh、排名第3位，2019年装机量为3.61GWh、排名第3位，国轩高科装机量已实现3年连续增长，目前行业第3地位稳固。
在产能方面，目前国轩高科拥有合肥、青岛、唐山等生产基地，还在南京、唐山、庐江等地新建产能，此外还与上海电气在南通合建产能，2019年底，国轩高科总产能将达到16GWh，规划到2021年达到30GWh，2022年达到50GWh产能。
在技术方面，国轩高科的磷酸铁锂离子电池在能量密度方面不断取得突破，单体电芯能量密度已提升至190Wh/kg，并向200Wh/kg进军。同时，国轩高科还开发了三元811软包电芯，能量密度达302Wh/kg，并已通过科技部的中期验收，预计将在2020年推出。此外，国轩高科在电池成组技术及工艺改进方面已有布局。
2019年国轩高科实现营业收入49.59亿元，同比下降3.28%，实现归属于上市公司股东的净利润5125.38万元，同比下降91.17%。
2018年国轩高科经营活动产生的现金流量净额为-15.59亿元，2019年有所缓解，但仍然达到-6.83亿元。
在现金流比较紧张的情况下，通过融资、定增或引入其他战略投资者也是有利于国轩高科的发展。
作者：刘苗苗
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