超短转型研究和探讨（二）——波段的逻辑和买卖点

　　上一篇帖子（涨停板超短转型研究和探讨（结合产业链分析摸板和案例））最后一小部分稍微讨论了波段的逻辑和买卖点，且用的案例比较久远。所以这次准备着重探讨下波段的逻辑和买卖点，并且结合11月的行情，讨论的对象主要是围绕优质次新波段行情。

　　一、关于波段的逻辑问题：

　　结合上一篇帖子底下@一经投资兄的一段留言（个人觉得在波段研究的方向性上极有参考价值）。

　　主要问题：

　　1）超短（指最强连板模式）为主流的炒作模式和波段为主流的炒作模式的差异在哪里？

　　2）交易过程中的操作步骤依次为那些？

　　个人观点：

　　1.  上图中划蓝线部分基本都属于第一个问题的范畴。以传统的超短连板模式为例，整个阵型由龙头，跟风，助攻组成。每一次的阵型都是雷同的，从塑造超短龙头的角度看，三板作为分界线，假定的龙头先带头涨，带出跟风，且在龙头高位震荡的时候有助攻为他开路，让龙头有了动力突破三板的空间，成为当之无愧的总龙头（传统的超短模式@洁静精微兄的第一篇帖子里全都总结了）。一旦出现总龙头，市场的情绪被完全激活，这也是传统打板客最赚钱的模式。这里把超短等同于打板，因为超短我只研究最暴利的，其余不管是什么驱动方式一律当做短线波段。连板模式的龙头出现的条件有大盘环境，题材贴切度，资金大规模进攻等等制约。不过其本质还是资金的买盘推动，这asking和炒股养家都提到过。买盘一旦弱于卖盘，就肯定封不住，封不住整个阵型就开始趋弱，市场资金就开始规避高位补跌情绪，如果此时还有新的东西可以炒，原题材瞬间就可能被抛弃，下次再被市场想起来可能就是没什么东西炒的时候拉出来做反弹避险。并且打板族追求的是高确定性和打板之后的高溢价，所以当打板之后没有出现高溢价顺理成章就是趋弱的现象，低开更可能引发昨天板客的止损。超短的耐性都是有限的如果分歧后没有马上反包的意思，那么龙头瞬间就会被抛弃。所以这些特质决定了超短模式如何确认开始如何确认结束。又A股的主体参与者是散户，题材炒作追求快速高潮，得散户者得天下，所以也就注定联动标的的逻辑越简单越好。要求看一眼就能知道在炒作什么；

　　波段的运行方式主要是靠基本面的逻辑推动，今年年中的供给侧主题性机会和三季度的科技主题性机会都是基本面逻辑推动的。主导的资金主要是机构或者习惯于做波段的游资。这两次的主题性机会下，其龙头的走势都是涨不停和不停涨的，这区别于超短模式，在超短模式下认为低开就是趋弱了，但是第三天看龙头又走起来了，凡是用超短眼光去炒作方大碳素或者京东方的，非但赚不了什么钱，还可能止损。如果在整体市场环境良好的情况下，基本面的驱动自然要比超短情绪博弈的驱动方式来的稳定，机构比起散户更加理性也更加专业，基本面的某个利好（最大的利好看下来就是业绩大增，特别是行业龙头的业绩大增带来的可能是整个产业链的价值重估）一旦发生不会短期消失，给了股价长期上涨的理论依据。所以持有者在短时间内是非常惜筹的（达到目的需要一定的时间），在超短眼里看起来下跌是趋弱的，在波段投资者眼里反而是绝好的买入机会。其联动的方式并不会像超短那么简单易懂，需要进行基本面的分析，从宏观分析到产业链分析。比如三季度的半导体 ,联动的方式是半导体产业链的各细分龙头。找出来放在一起看就能看出共振。还比如更大的白马联动。A股接轨国际市场对标的一定是国外同行业的龙头，国际资金买入首先就是各行业的白马。而波段龙头的确立方式可能有多重分歧，比如白马的龙头可能是茅台，电子元件 的龙头可能是京东方，北方华创，结合次新属性后得半导体龙头变成江丰电子。个人感觉需要提升一个维度。先找出可能的最佳投资方向，再找出方向内最佳标的（行业地位龙头），最后根据市场偏好推测哪个可能波动更大，最后市场成交量决定。现阶段的市场波段运行分2种，一种是恒瑞医药式的，一种是京东方式的。前者波段运行更持久更稳定，后者短期拉升非常迅猛。前者主导的资金是机构式的价值投资者，后者主导的资金是机构+擅长情绪炒作的游资。这在当下A股市场炒题材向炒基本面的转变中，后者可预计会经常出现，不过即使你是价值股，短期内暴涨太厉害也不是zjh乐意看到的，所以判断顶的时候最好加入zjh的动向；

　　不过即使炒作的是有价值的白马股，长期看好，也不代表短期内不会跌的你欲仙欲死。特别对于超短投资者，从资金利用率的角度看，浮亏的承受是有极限的。所以由此出发，规避短期内的暴跌是极其重要的，图中划蓝线的最后部分提到趋势的本质是庞氏骗局，这和索罗斯的“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏”说的道理是一样的。庞氏骗局的绝对风险就是挤兑风险，一波趋势无论超短还是波段，大家都看好的时候，热情是极其高涨的，高涨的最后就是达成一致性，一致性引发高位挤兑风险，市场中有地位的个股出现下跌一致的时候基本就是庞氏骗局破的时候。这个时候再去想着价值投白马的概念是不合适的。比如这次的白马行情，在茅台被点名，其他高位白马顶部共振时候就是短期内出现挤兑风险的时候。

　　2.  投资过程中步骤依次是什么？首先找对自己的立足点，不在其位不谋其政。对于超短来说，即使演化为短线波段，其追求的依然是资金高利用率和短期高收益。既然如此，只要用排除法就可以得出步骤。市场中极端的基本面派就是完全的以龙头为主不管其他的，相反市场中极端的技术派就是以买卖点为主不管其他的。前者无法规避市场环境恶劣后被错杀的风险，后者无法规避如果不做在主流里就没有波动率的风险。那么就能得出市场氛围和主流至少应该排在首位。拿最近的市场举例，市场主流是半导体和5g是一目了然的，但是依然挡不住短期的杀跌。回调至少30%+,所以市场氛围应该放在首位，主流放在次席。龙头和非龙头在技术形态买卖点上可能是一样但是波动率和成交额是有巨大差别的。所以龙头第三，买卖点第四。传统超短是买势，追求一波高潮直接拉板。波段运行时间较长，所以买点的重要性就会提升，相对准确可以大大降低成本，避免在短期资金被套。