苹果几个主力合约之间的关系逻辑简析

苹果期货合约和其他品种稍有差别，一般的合约主力主要是01，05，09三个主力合约，基本上是自然习惯约定俗成，但部分商品没有这样的设定。苹果属于农产品，具有农产品的属性，01属于春节前的合约和大部分商品一样，这个时间点出货比较大，交易量较大，价格波动明显，具有投机空间。05是上半年行情的总体反映，多空角逐激烈，一般大家习惯在05上博弈，苹果也有这种情况。09是下半年行情的开始阶段，加上暑假结束等各方面的因素，变盘概率大，期货机会多，大家也喜欢把这个合约推到主力阶段。但苹果没有09合约。

苹果没有09合约是因为9月份苹果刚开始成熟，还没有进入大幅采摘阶段，不符合苹果生长规律，生物规律不可能改变，9月交割不现实，所以推迟到10月，即便这样，10月正处于苹果采摘季，大量苹果来不及收获，这个时候交割，其实还是偏早，不过交易所允许10合约推迟交割，10也就固定了下来，其实严格来说，11月才符合苹果交割最佳时间。10合约已经约定俗成，大家认为没有修改的必要，所以基本反映了当年的开秤价预期，与当年的苹果价格预期挂钩，是最重要的一个合约。但是由于11月苹果才大量下树，所以11月苹果量最大，可交割的苹果数量也最大，最容易引起逼多，所以11这个合约价格最低。

到了12月份，天气转冷，北方逐步进入冬季，苹果大量下树并入库，基本处于收货的收尾阶段，12的价格一般延续10合约，更接近01合约，过渡性比较强，一般看01的脸色，与01同涨同跌。10合约进入交割以后，01就成为主力，其实到了8月，10合约基本就进入交割逻辑了，主力就替换到01了，9月行情都是逼仓和产业主导，单向波动比较强，至于进入交割月是涨是跌那又是另一回事了。去年开秤价预期较低，所以盘面较低，但是没想到进入十月，开秤价被炒到暴涨，01强势拉涨，进入交割的10也是大幅拉涨，因为空头交割亏本，仓单成本过高，所以最后都是涨价交割的。进入十月，01的走势，基本反映的都是春节前的苹果价格走势，按照正常年份，十月价格合理，苹果走货量大，价格稳定的话，到了春节前，由于春节备货和需求增加，加上存储费用，01的价格应该高于10合约，一般升水500点是没问题的，只不过去年情况特殊，需求太差，春节备货预期较差，盘面看跌而已。

春节以后，03合约主要反映苹果在春节的一个价格预期，如果较差03就跌，如果较好03就涨，去年的行情大家是知道的，03盘面给出了一个最低价，打到了4字头。04合约是刚上市的合约，目的就是消化后市预期，增加产业套保机会，没有其他目的。因为苹果目前盘子太大，产业控盘难度加大，套保如果套的不好，被大资金反吃也不是没可能，但是套在小盘子上，胜率会比较高，所以产业呼吁增加04是有目的的，对于散户，意义并不是很大。

05合约基本反映了苹果现货最后的走势和价格预期，今年的情况大家也都看到了，现货节节下跌，走货极差，果农一二级直接跌到一块左右，大量果商亏本出货。但是期货盘面并没有给到一个很多人欲想到的历史最低价，反而出现了翘尾行情。最后一个铜板并不是都是那么好赚的，原因就在于此，期货并不一定关联现货预期和走势。其中一个很大的原因就是苹果苹果具有交割标准，且这个交割标准不受非产业控制和解释，什么苹果可以交割，什么苹果不可以交割，交割成本多少，其中有很大的弹性空间，几乎已经是行业秘密，交割库老板都不会轻易透露给非产业人士，这是他们的底牌。

正是因为苹果存在交割标准过高，大量苹果无法套保，容易被操控等因素，所以交割标准一降再降，至于降到什么水准，什么具体标准，目前还没交割实物，我也不想妄加评论，我怕得罪人，主要是喷子太多，自信的人太多，仁者见仁吧。07合约为什么取消，通过05合约也能看的出来，本以为05不会发生以前07的场面，结果历史总是循环。反正05反映的主要是库存预期，但是又不完全按照库存的走势发展，05有一些诡异之处，散户务必注意。

简单来说，几个合约的关系，10反映开秤价预期，01反映春节前后走货预期，05反映去库预期，如果当年开秤价较低，当年苹果走货快，存货少，那么01和05可能反弹，尤其是05会有较大的上涨空间。反过来，如果当年开秤价过高，走货又差，大概率会导致库存较高，如果消费低迷，01和05价格会偏低，很难高于10合约价格。正常年份，价格高低排列顺序应该是，11<10<12<03<01<04<05。在趋势发展上，9月以前，10合约和其后的合约同涨同跌，9月以后，01合约和其后的合约同涨同跌，3月以后，05合约对后面的合约走势影响偏弱，有时会出现远强近弱，或者近弱远强，给套利带来一些机会。

苹果的套路其实并没有大家想的那么复杂，懂得人越多，韭菜就越少，割起来就越辛苦。之所以很多人赚的盆满钵满，主要是利用了信息不对称，以及自己的一些信心优势，抓住行情趋势而已。基本上就是大资金收割小资金，内行收割外行，老手收割新手，有消息的收割没消息的，仅此而已。接下来，在说下近期的行情走势。

自3月中下旬苹果10合约从7000以上跌下来，一直在6000-5500区间震荡，这1000多点的跌幅，直接透支了两个多月的下跌空间，按照以往剧本，4月到5月，苹果新合约应该持续拉涨上千点，至少今年应该到达8000附近，然后才会转势下跌，但是，今年有机构大资金拿到了比较权威的天气数据，在3月22号第一时间迫不及待地打响第一枪，打出跌停板。自从跌停以来，苹果没有太大的反弹和拉涨，基本处于反复震荡和洗盘阶段。苹果目前的价位，向上多头认为有空间，向下空头也认为有空间，僵持不下，互相博弈，近两个月没出什么方向。俗话说，横久必变，横有多长，竖就有多长，苹果行情不会这么一直横着的。从技术层面来说，目前震荡区间逐步收紧，变盘的概率越来越高。从基本面来说，苹果的天气炒作基本告一段落，无论是倒春寒霜冻还是冰雹都不足以影响盘面趋势，接下来的套袋数据非常关键，大概率会引起盘面的急剧波动，多空互博两月即将给出方向。从资金层面来说，大量资金参与进来各怀鬼胎，包括对冲资金套利资金，大资金在这个阶段进来，没有一千点的利润，基本上可以说是亏本的，发动一波攻势势在必行。从时机方面来说，大宗商品的炒作基本告一段落，很多品种都在回调，有私募基金已经有经历专门对付苹果了，已经有在苹果再捞一笔的想法。可以说，目前来看，天时地利人和都已经具备得差不多了，就差一个消息面因素引爆大幅波动。作为散户，这里继续重复几句废话，不喜勿喷，控制好自己的仓位，赚自己认知以内的钱就行了，不要成为别人的炮灰和牺牲品。散户不易，且行且珍惜。我只能帮大家到这了，至于买多买空，大家随意，不亏就好。

多说一句，05合约的炒作对于10影响不大，只会成为假突破的绝好话题，一定要注意，别因为05有多头接货提出复检，贸然去追，不要有侥幸，最好还是按自己的既定策略和计划来操作。