政策超预期！

盘面上，今天A股维持窄幅整理态势，上证指数收跌0.11%报3506.94点，创业板指涨0.93%报3143.62点。两市成交额8645亿元，北向资金实际净卖出15.25亿元。

行业板块方面，周期股连续回调，消费、金融股回暖。白酒领涨，大豪科技、水井坊、舍得酒业等涨停，酒鬼酒、海南椰岛、伊力特等大涨；券商再度发力，湘财股份、哈投股份涨停，国盛金控、中金公司、华创阳安等纷纷上涨。

在昨天的文章《这个方向继续爆发》中，老pu解读了酒鬼酒大跌的原因。提出仅仅是资金面而非基本面发生了变化。

其实，经常有朋友在留言中问老pu，类似于某股东减持、大额解禁等事件发生后，对公司的股价有何影响。老pu统一回答一下，这些都属于资金面上的扰动。短期来看，减持、解禁等行为构成一定资金面上的利空，但是对基本面没有影响。

该怎么应对，取决于你的投资风格。老pu作为基本面派，首先会从公司的基本面来解读，如果基本面没有发生变化，那基本就不用担心了。其次才是从其他方面找原因。

巴菲特说，“股市短期是个投票机，长期是个称重机”。所以资金的“投票”行为会导致短期的波动加大，但不改变原本的趋势，因为公司的“重量”是由其基本面所决定的。

至于周期股，老pu之前提过，周期股适合做趋势投资，最为重要的是判断周期拐点。这两点都不是老pu所擅长的，所以老pu之前在文章中说过，还在学习的阶段。之前江西铜业止损卖出，相当于就是交的一笔学费。

基于这些原因，老pu倾向于将其视为巴菲特所谓work-out的投资策略，通常不会上仓位。赚钱了也不得意，亏钱了也不气馁。

当前情况下，趋势已破，周期股已经下降为低胜率、中等赔率的机会，老pu认为值博率直线下降，可能需要适当回避了。

1、今天，能源局正式印发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》。和此前的征求意见稿相比，保障性并网指标和户用光伏补贴超预期。从户用光伏来看，能源局提出给予2021年户用光伏项目补贴额度5亿元，超过市场3亿元预期。从补贴价格测算，预计2021年户用光伏装机规模将超16GW。

从保障性并网指标来看，能源局提出2021年规模不低于各省（区、市）完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网90GW，超市场预期。

总体来看，政策为今年新能源装机确定底部，在双碳目标的加持下，新能源起量在即。

2、 美联储发布了4月议息会议（FOMC）纪要。其实美联储最近发布的纪要，大部分内容都大同小异，只要这句话——“美国经济仍然远未实现美联储最大化就业和物价稳定的双重目标，距离取得实质性进展还要一段时间”——的措辞不发生变化，那政策短期之内都不会动摇。

关键是找到与上一份纪要的不同点。老pu总结了一下，主要有两点：

第一是，“有一些参会者提到了经济的上行风险”，随着需求释放、疫苗接种加速，经济活动的恢复可能会超预期。这也就意味着，美联储政策调整的时间点可能会提前；

第二是，“有一些参会者提到了在通胀压力在数据中变得足够明显以引发政策回应之前，通胀压力已上升到不受欢迎的水平的风险”。

总结下来就是，美联储会根据经济恢复情况和通胀情况来相机抉择，当前提前结束QE的概率在上升，但还不到需要担心的时候。

在之前的文章中，老pu就分析过，美联储暂时来说在八月份之前taper的概率非常小。需求恢复、政策宽松、业绩增长强劲，现在堪称是二级市场的“蜜月期”，所以要“享受最后的狂欢”。

3、今天老pu的A股仓位不动。之前中签的诺泰生物今日上市，涨约400%，中一签小赚3万左右。稍微抚慰了下今天天齐和阳光电源大跌的伤痛。昨天提到了小幅建仓了歌尔股份，主要是基于VR开始放量的逻辑。