易恒健康上市：上半年营收1.5亿美元 成非医大健康第一股

雷帝网 雷建平 11月9日报道

上海易恒健康生物科技有限公司（简称“易恒健康”）昨晚在美国纳斯达克上市，股票代码为“MOHO”，发行价每股10美元，市值3.42亿美元。

随着易恒健康成功美国上市，易恒健康由此也成为中国海外互联网非医大健康综合服务第一股。

2019上半年营收1.51亿美元 同比增长112.7%

随着“健康中国”战略的实施，大健康产业迎来了新一轮的经济发展浪潮，国家卫健委政策研究室主任张毓辉日前表示，到2020年，大健康产业有望突破8万亿的产业规模目标。

（数据来源：中商产业研究院）

据了解，大健康产业整体为两个细分领域：医药医疗领域，包括药、医疗器械、医疗护理；和非医药医疗领域，包括保健品、母婴护理、家用医疗设备、综合健康管理等。

其中，中国非医药医疗的综合类大健康服务产业目前市场高度分散化，竞争者众多，根据Frost & Sullivan 2018年收入预测，中国非医疗大健康领域前五家企业市场份额占比之和仅9.5%，在品牌市场较为分散的情况下，易恒健康以2.6%位居第一，有可能成为市场整合者。

易恒健康成立于2011年12月，是一家非医疗大健康综合服务提供商。总部位于中国上海，在香港，日本，韩国等地设有分支机构。为用户提供保健膳食、传统滋补、健康食品、母婴健康、家庭清洁、个人护理、健康器械、健康家居等产品。

与阿里健康和京东健康相比，易恒健康主攻垂直非医大健康领域，经过8年强有力的境内线上线下推广运营，不仅为全球品牌打开了中国市场，也为中国消费者带来高质量的健康资讯和全球优质的大健康产品，同时也表明了其在中国非医疗大健康产业中的地位和实力在加强。

从招股书来看，易恒健康近年来呈现出高增长且有盈利的发展状态。

与2017年相比，易恒健康2018年收入同比增长103%，其中，2018年仅上半年收入就达到0.71亿美元，而后，2019年上半年收入更是增加到1.51亿美元，比2018年同时期增长了112.7%。

除营收快速增长外，公司利润也在稳定提升，据美国非通用会计准则（U.S.Non-GAAP），易恒健康2018年净利润650.7万美元，同比增长139%。其中，2018年上半年净利润达到103.3万美元，而2019年上半年净利润上升到238.7万美元，同比增长了131%。

截止到2019年9月，易恒健康与全球64个品牌产生合作，销售产品约5500种。与品牌商稳健且不断发展的合作关系是易恒实现营收高速增长的重要驱动力。

在品牌增长战略上，易恒健康秉持了几个重要原则：

1、发掘并培育有潜力的品牌商。2017年易恒帮助2家品牌商（普丽普莱、同仁堂）年销售收入做到1000万美金，这个数字在2018年增长到了5家，2019年仅上半年已达到了8家。

2、精选优质品牌商，并深耕旗下优质品牌线。拿雀巢举例，2017年初从嘉宝切入，2018年帮助嘉宝跨境业务实现年收入复合增长率146%。截至2019年9月，易恒逐步收拢旗下11个子品牌线进行合作，覆盖奶粉、辅食、高品质饮用水等系列种类。

3、优化品牌结构，品控优先于合作数量。截至2019年9月，易恒合作品牌商64个，70%为国际化品牌。从商品的选择到服务团队的优化，易恒始终保持稳健而克制的节奏。

从整体收益模型来看，易恒健康发展均衡，主营方向清晰。保健品占易恒健康2019年上半年产品销售收入的39.7%，主要合作伙伴包括北京同仁堂和普丽普莱等。

易恒健康来自母婴产品占比近年来增长较快，该类产品占净收入的百分比从2017年的17% 到2019年上半年的45.4%，主要合作伙伴包括惠氏营养品、 Lansinoh、雅培、嘉宝等。

其他包括个人关护产品占比8.5%，主要合作伙伴包括AHC和 Compeed等。以及强生旗下ONE TOUCH血糖仪等高品质家用医疗设备。

对单一渠道依存度不高

据介绍，易恒健康2012年进军健康品零售市场，2014年开始首批开展健康品跨境业务及跨境仓，2016年结合对消费者需求的认知收购了KGC与恒寿堂，2019年4月，易恒健康推出一体化家庭健康管理和服务平台象龟健康。

目前易恒健康拥有超过120人的编辑团队，并与超过1000位健康专家、意见领袖合作，产出健康相关内容，并由品牌方、专业营养师和法务团队共同来进行审核把控。

在2019年9月单月已发布超过2,200篇高品质文章，内容涵盖不同的产品领域并通过线上旗舰店、社交媒体账号及自有平台（象龟健康）进行分发。

在充分尊重隐私权的基础上，易恒健康通过自有的ECRP系统，为其760万付费用户做数据画像建模，提供专属健康方案，辅助用户定制化解决全家消费需求，并实现35%高粘复购率。

易恒健康目前覆盖的线上渠道包括全网综合大型电商平台、健康垂类电商平台、社交电商平台，小型网店等。与其他公司不同的是，易恒2019年上半年只有21%的销售额来自阿里，对单一渠道依存度不高，转型和拓展空间较为充足。

线下渠道中，中国三四五线城市是易恒瞄准的价值洼地，人口基数庞大，约占全国人口总数的74% ，三四五线城市这部分人口接棒一二线城市，已成为整体解决方案提供商行业增速的主要助推力。

2019年5月，易恒健康旗下自有平台象龟健康在安徽推出试点项目，结合数据库的人群分析，同线下母婴店等专业性店铺合作，为他们提供全球优质的健康产品供应链、健康内容以及服务等，以满足三四线城市消费者对健康产品和健康内容的需求，使象龟成为整合线上线下销售渠道的重要环节。截止到2019年9月，已经有285家线下母婴门店和象龟开展合作。

易恒生态圈未来的发展将聚焦在几个方面：持续扩大优质产品和服务种类、加强健康人才的筛选和培养力度以及内容输出质量、增强线下渠道的覆盖率、继续投资数据分析技术。

70%员工由90后组成

作为一家成立8年的公司，易恒健康的团队依然非常年轻，70%由90后组成，5年以上员工占比超过30%。

当前，易恒健康CEO王影持有0.5%的A类普通股，及31.6%的B类普通股；Leo Zeng持有31.6%的B类普通股。

STCH Investment Inc.持有6.2%的A类普通股，CID Greater China Fund V, L.P. 持有5.2%的A类普通股；Liberal Rich Limited持有5.1%的A类普通股；Smart Warrior Limited持有4.8%的A类普通股；

Tim One International Limited持有3%的A类普通股；Lake Zurich Partners Limited持有2.6%的A类普通股；Delta Capital Growth Fund II, L.P.持有2.1%的A类普通股；Shua-Lien Li持有1.9%的A类普通股；Voyager Advisors Limited持有1%的A类普通股。

王影曾表示，易恒在健康领域目前只是亚马逊丛林里的一只蝴蝶，微弱地煽动翅膀，只因想让这个行业变得更好，想让中国老百姓能够变得更健康，更容易获得健康。

“初心带动创新，每一步走来，其实没有什么秘诀，受过无数挫折，长过无数教训，全都在细节之中。一些人来了又走，我很感激还是有这么一批人愿意带着一颗大部分人可能都难以理解的心，跟随我干着最苦最累的活，走到今天。”

———————————————

雷帝触网由资深媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。