通货膨胀是盗窃的一种形态
通货膨胀就是一种盗窃，或者说是一种巧取豪夺。
从历史角度看，通货膨胀之肇始，巧取豪夺之源头，乃一国统治者比如国王，巧设新币替换旧币的名目，强迫臣民把囊中金币全掏给他。在铸造新币的过程中，国王会降低每一枚铸币的成色，拿重量减轻的金币返给臣民。
由于归还给臣民的金币重量减轻了，统治者就能够造出额外的金币，用这些金币来给他的穷奢极欲买单。冒充固定重量金币的，实际上是一种兑了水的、质量较次的金币。罗斯巴德对此表示：
“更典型的是，铸币厂熔化和重铸了全国所有的铸币，归还给臣民相等数量的'镑’或'马克’，只不过重量减轻了。剩余黄金或白银无论多少，都装入了国王的口袋，用来支付他的开销。”
我们现在看到的是铸币的通货膨胀，也就是说，由于统治者减少了金币重量，导致了铸币数量的增加。统治者就有能力生产额外金币，从而能将臣民的财货窃为己有。
当个人出于安全考虑，不再持有黄金，开始将黄金存入银行时，巧取豪夺的过程就进一步强化了。为了给存款真凭实据，银行发行了黄金收据。随时间流逝，人们逐渐接受了这些收据，视之为交换媒介。然而，一旦银行开始发行没有黄金作依托的票据，令人困惑的情况就出现了。无准备的黄金收据与完全准备的黄金收据一起在经济体中使用。这就是引入无准备黄金收据（无准备黄金收据被伪装成货币本身也就是黄金的忠实代表）所导致的通货膨胀。
无准备黄金收据的发行人现在就能参与一场不劳而获的交换。这就造成了一种状况：无准备黄金收据的发行人把财货转移到自己手中，而对这些财货的生产没有做出任何贡献。
在现代世界，货币本身不再是黄金，而是流通中的硬币和纸币；在这种情况下，通货膨胀是指这种类型货币供应量的增加。货币供应量增加带来了不劳而获的交换。这相当于将真实财富从财富创造者手中转移到了新增货币持有者手中。此外请注意，处于现代世界中的银行，正在发行部分地以货币为依托的活期存款。这就是所谓的部分准备金银行制度。
由此可见，通货膨胀本质上不是物价普遍上涨，而是货币供应量增加。请注意，奥派和货币主义者不一样的地方，就在于我们从不认为通货膨胀是由货币供应量增加引起的。我们所说的通货膨胀，就是指货币供应量增加。这些增加通常表现为商品和服务价格的上涨。对此，米塞斯指出，
“为了避免因通货膨胀的恶劣后果而受到指责，政府及其追随者采用了一种语义上的花招。他们试图改变这些词的含义。他们把通货膨胀的必然结果也就是物价上涨称呼为'通货膨胀’。他们急于掩盖这样一个事实：物价上涨是货币和货币替代品数量的增加所致。他们闭口不谈这一数量的增长。他们把生活费用上涨的责任全推卸给了企业。这是典型的'贼喊捉贼’。政府，通过成倍增加货币供应量来造就通货膨胀，却将维持低廉物价的桂冠戴在了自己的头顶，把物价上涨的罪责栽赃给了厂家和商人。”
货币和物价
不同寻常的是，在试图解释价格变动时，对于货币在形成一种商品价格中的作用，各类评论家都只字未提。毕竟，某种物品的价格就是我们应该为每一单位这种物品付出多少货币（也就是多少美元) ，比如为每一块面包付出多少美元，每一件衬衫付出多少美元，等等。
一旦货币进入某个特定的市场，人们就会就为这个市场上的产品付出更多的货币。换言之，我们可以说这个市场上这种商品的价格上涨了。（再次提请注意，价格代表着我们要为每一单位的某种物品付出多少美元。）
请注意，当中央银行注入货币时，货币就进入了一个特定的市场。一旦一件财货的价格，上涨了到完全体现其价值的水平，货币就会流向另一个人们认为价格被低估了的市场。
货币从一个市场转移到另一个市场不是瞬间发生的；货币增长及其对平均物价上涨的影响存在着时滞。
最近，由于货币供应量大增，未来几个月物价上涨势头可能会维持递增的趋势。我们的奥派货币供应量指标（Austrian Money Supply Metrics，一些投资者根据奥派经济学原理设计的一种指标）的年增长率从2020年2月的6.5%攀升到了今年2月的79%。
通货膨胀的现状如何?
那么通货膨胀的现状是怎么样呢？同样，按流行的学说，如消费者价格指数(CPI)的年增长率所示，今年5月份美国通胀率为5%，上个月（今年4月份）通胀率为4.2%，去年同期（2020年5月份）通胀率为0.1%。
然而，就货币供应量而言，通货膨胀的增长率还要大得多。鉴于货币膨胀率的大幅增加，CPI年增长率强劲提升的可能性越来越大。但重要的不是CPI增长，而是货币供应量增长。货币供应量增长启动了财富创造者的贫困化过程，并导致了景气-萧条周期的威胁。
请注意，商品和服务价格上涨，只是货币供应量增加的症状。这些物价上涨，本身并不会导致真实财富从财富创造者手中凭空转移到货币持有者手中。价格上涨的迹象告诉我们，对于财富生产者的剥夺正在发生。（请注意，物价上涨并不总是能够反映财富生产者受损的严重程度。)
一旦注入货币，就会启动财富生产者的贫困化进程。由于货币供应量变化和巧取豪夺的行为之间存在着时间差，贫困化现象就本身而论是不可扼止的。为了防止财富创造者进一步陷入贫困，我们所必需要做的，就是堵住增加货币供应量的所有漏洞。