奈雪的茶越开越亏，却亏出了创始人的百亿身家
近期看到奈雪的茶准备在港股上市，意料之中还是有点诧异。大年三十递交材料，彭心这两口子是缺钱到极点还是富豪梦已经这么迫不及待了？连续三年亏损1.4亿却眼瞅着上市了。市场占有率高达25.5%的喜茶都没喊着上市，排名第二市场占有率只有17.7%的奈雪的茶就要捷足先登了？
我认为，大概率是因为缺钱！根据奈雪的茶招股书显示，奈雪的茶，市场占有率是仅次于喜茶的茶品饮料。平均每2.4天新增门店一家，一时也是风头正劲。但根据他们的资料显示，一个让人困惑不解的是，他们的利润逐年走低，亏损越来越大，起码至今没有盈利。
大家都知道的是快速开店是对现金流能力的考验。截至2018、2019、2020年9月30日和2021年1月31日，前三年以及今年的第一个月奈雪的茶流动资金净赤字分别约为5.65、9.31、10.85和10.52（以亿元计），难怪需要不停地融资来缓解压力。一轮，两轮，现在已经融了5轮13亿元。
有钱就一定能办好事？也未必！
近3年奈雪的茶单店日均销售额、订单量均出现下降。2018年、2019年、2020年其前三季度，单店日均销售额分别为3.07万元、2.77万元和2.01万元。奈雪的茶单价并不便宜，动辄一杯普通奶茶就要30元往上。他们给出的年销售总额，除以门店总数，得出的单店销售额，这没有问题，问题是账对不上了。
我见过几家奈雪的茶门店，也确实去买过他家的奶茶，最低价格为25元一杯，以平均价格30元一杯计算，他们每一家店每天要卖出600至1000杯，（3.1万高峰是1000杯，2020年最低值也要600多杯）这是个非常喜人的数据。
但，你品，你细品。
你会发现，自己在招股书上公示的是最新数据为每店平均只有465杯，离最低标配600杯差的不是一星半点。刚开业时候大家还对他们号称茶饮奢侈品有点好奇跟风，慢慢发现性价比太低，也会失去兴趣，于是，原先排队的火爆场面一去不复返。我是肯定不会为了一杯奶茶去排队半天的，甚至我感觉有些场面火爆的吓人，是不是托儿，我不知道，但现在排长队的情景基本看不到了。
在实体店日益衰退的今天，这个一个几乎不可能完成的事情。即便连北京几个高档办公楼周边，这也是一个理想的数据。每天大家上班时间就8小时，早上11点，去买奶茶喝的人，寥寥无几。大多是从午饭时候开始，也就是是12点到晚上点，这段时间是他们的主要甚至唯一的销售时间。
以900杯最低标准来算，9个小时，每小时最低要卖100杯，一小时60分钟，每分钟要卖将近2杯。即便他们新店刚开业，即便他们有活动，这都是我没看到过的火爆情况。从常识来说，这数据缺乏真实性，不过是用来忽悠投资人而做出来的华丽账面而已。从他们招股书公布的销售数据来看，是有矛盾的。
和喜茶不同，奈雪的茶在租金上的烧钱更狠。据其工作人员介绍，奈雪的茶与喜茶的店型完全不一样，后者所开的大多是“takeaway”的小店，而奈雪的茶基本都是大店，都是繁华的商业中心和购物中心，都是临街的大店，平均面积在200平米以上，每个店面的员工25人左右。
每店每日平均营业额不过是2.01万元，25个员工，以一线城市平均工资来看，25个员工，每日薪水最低也要2500元，加上开一家新门店动辄近200万的投入，反而给人的感觉是，看着挺火爆，不过是赔钱赚吆喝。从0.2%的利润点就能看出他们的盈利能力并不强。
负债，不得不提的是负债！截至2018年、2019年和2020年9月30日，奈雪的茶负债总额分别为14.53亿元、22.01亿元和27.78亿元，可见报告期内公司的资产负债率均超过100%，短期负债压力较大。
其中公司的流动负债总额分别为8.50亿元、12.26亿元和17.90亿元，流动负债净额分别为5.65亿元、9.31亿元、10.86亿元。
数据比较繁琐，很多人也看不懂，简单说，近三年他们的负债是激增的，由15亿到22亿到28亿（四舍五入计算法），三年几乎翻了一倍的负债。
负债不断增加，销量日渐锐减，面对这些问题，我们这样闲来没事的吃瓜群众都很清楚，投资人会不清楚吗？难道是投资人傻？
可是投资人傻吗？好像并不傻，他们都是一群高知分子，都是精英。是一群比猴儿还精的人精。他们这点小伎俩，我们吃瓜群众都能看的明白，他们能看不明白？我觉得他们心里跟明镜似的，比谁都清楚。仅靠彭心讲的那个爱情故事已经不足以给奈雪的茶带来新的增长点，仅靠和喜茶的嘴仗也无法吸引消费者的消费欲望。他们那个故事已经讲烂了，一个女人，去寻求创业帮助，一个男的说，你做不了，我帮你做，但你得从了我。于是这个大她9岁的男人，成了她老公……这怎么听都像一笔交易。
或许是我穷，或许我对这样的故事没有丝毫的兴趣，反正我是买过一次，就不会有第二次消费的欲望。求证了一下身边的朋友，二次回购的概率很低很低。
那么问题来了，投资人明知道他们的数据有问题，他们的盈利方式有问题，甚至不可能盈利，为什么还追着他们屁股后面要投钱呢？
这是个好问题！
开始我也被这个问题困扰好久，后来听说到割韭菜这个词，才有点恍然大悟，也和大家来说说我对这件事的一些个人看法，因为不是非专业人士，或许不太准确，姑且一看吧。
投资是逐利的，投资家不是慈善家，他们是资本家，是以通过投资来赚取更多利润的。明知道他们单店不盈利，总公司也不盈利，为何他们还要数亿数亿地投钱？
他们在赌！赌奈雪的茶上市，他们不赌，前面投的钱就打了水漂，于是只能不断投钱。奈雪的茶也在赌，赌资本会不断投钱，赌他们能上市。
于是，一条绳子上的蚂蚱，生死与共，一荣俱荣一损俱损。资本不断投钱，他们拿着钱，不断开店扩张，形成了看起来比较喜人的假象。门店越多，虽然亏损越大，但却抢占了有效的市场占有率，也容易造出一份看起来前景不错的数据。
门店数量，市场占有率，销售额，满足了上市的大部分条件，再加上一点点人为的运作，于是很多类似的公司就这样上市了。奈雪的茶目前已经507家门店，投资人已经砸进了13亿（不算负债）如果无法上市，肯定会有人跳楼或者“意外”来买单的。
一旦公司上市了，高管、创始人、投资人都赚的盆满钵满，而那些无辜的股民，就成了被收割的倒霉蛋。投资人前期投的那13亿，有这些韭菜买单，所以他们才会一掷千金，不皱眉头且面不改色。
安信证券研究报告曾表示，2020年12月奈雪的茶完成C轮融资后，投后估值达到20亿美元（约130亿人民币）。以此130亿的估值计算，创始人彭心、赵林夫妇的身家已接近100亿元，奈雪的茶上市后彭心、赵林夫妇的身家或将继续水涨船高。
这就搞笑了，一家从没赚钱的公司，创始人竟然数百亿身价，这是资本的玩法，也不是我们普通小民能够想不明白的。
或许这就是资本的罪恶。
收割韭菜收得心安理得。没人会去在意，因为他们的韭菜收割，会让多少人家破人亡。这是大部分上市公司的玩法，大家都心知肚明。
所以，对一些疯狂扩张的公司来说，上市圈钱是唯一的目的，至于收割的是哪些韭菜，要看智商税够不够了。