个股投研——海特高新投资者关系活动记录

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一、公司基本情况介绍

1、公司整体及民品业务：公司通过近年来的努力已经完成三位一体的战略布局，即航空高端智能装备研发与制造，航空工程与技术服务及高性能集成电路设计与制造，已经完成了基础设施、关键团队、核心技术和能力以及产品方面的布局。2019年在产品和技术向市场转化的同时，收入和利润都有较大幅度增加，内部管理效能也在稳步提升，完成董事会及股东的各项要求。

民用综合航空技术服务板块，附件业务上顺利完成全年指标任务，实现利润和收入同步增长，在行业中保持领先；培训方面，培训中心已经由3个增加到4个，现有D级模拟机23个机位，完成装机13台，还有2台将在今年7-8月份完成，3台全动乘务动舱运行良好，目前业务已在昆明、天津及新加坡、沈阳进行展开，现有30多个航司客户，去年底沈阳新培训中心已经建设完毕，预计将在疫情结束以后投入使用，继续保持在国内及东南亚培训业务（尤其是第三方培训）的龙头地位；培训设备方面，安胜公司是飞行培训D级模拟机设计制造公司，是国内唯一具有波音/空客系列飞机D级模拟机研制的公司，打破了国外的技术垄断，在去年12月已完成A320CEO的交付，并将于今年7月完成NEO的升级兼容，正在进行737MAX研发并计划在今年5-6月份完成交付，本可以在年初实现交付，但是受到max机型的影响有所延误。飞机大修方面，2019年进展较为平稳，完成110架次大修及交付，18架次喷漆业务，在华东和华北地区受到普遍好评，尤其喷漆能力得到认可，由于国家对环保要求较高，所以产能较为稀缺。客改货方面，已交付两架，第三架即将完成，第四架正在准备当中，是未来重要增长点，预计未来5年全世界会有1500架实施客改货，波音737-800的客改货预计今年一季度获得FAA的STC，下半年在天津将开展737_800的客改货业务，公司已做好准备迎接未来大增长周期到来，同时得到天津市政府支持，首批获得境内外保税维修和再制造试点业务批准公司，已将公司飞机工厂作为样板培育发展；公务机大修方面，持续保持亚太最好MRO的地位，近年实现了30%的业务增长；在飞机租赁方面，去年新增两架飞机，国航和山东航空均为客户，同时打通国内外融资情况，做好进一步增加机队的准备； 2020年目标是实现做强做精做大，进一步提升市场占有率和收入和提升利润率。

2、装备研发与制造业务：2019年装备事业部实际产值和利润较年初预算有较大幅度增加，因去年装备科研生产和维修任务较重，且部分业务是带有特殊背景的紧急任务，所以全年事业部连续加班加点工作，取得较好的效益。在装备科研方面，涡轴发动机的电子控制系统有重要进展，技术处于国内领先水平，由原来的1个型号发展到现在7个型号，其中有4个型号已经通过技术鉴定，随着新型号装备开始列装，科研产品进入批量生产，比如直升机电动绞车、脉冲式飞行员供氧系统已开始批量交付，另外，研发的直升机辅助动力装置电子顺序组件也已经开始批量交付。目前科研生产能力能够满足用户对装备科研和生产需求。在装备维修方面，发动机和APU维修能力增长较快，从量上来看已经创造历史最高水平，尤其是重点型号发动机的维修，已通过了技术评审和鉴定，进入批量维修阶段，对提升装备的良好率起到了重要作用。

今年的规划是，产值利润实现较大幅度增长，装备科研方面，除去传统业务以外，2020年将承担重点型号发动机科研任务，对企业发展与转型均有重要意义；此外随着新型号装备2020年开始批量生产，配套产品如：电动绞车、氧气系统以及电子顺序组件交付任务繁重。发动机维修在完成技术突破的基础上，将进一步对产线和工艺流程进行再造，提高生产效率，满足用户对重点型号装备的迫切需求。

3、芯片业务：海威华芯2018年已完成技术工艺开发，2019年是关键重要的一年，重点是完成工艺产品化和市场化，特种装备产品和民品实现同步发展。特种装备产品业务上，主要有两个方向，在横向上，拓展了一百多个客户，已有60多个固化客户，包括航空航天、通信等核心主流客户，海威华芯是先专用后民用的发展过程，2019年科装产品业务占比过半，对公司产品技术能力奠定了雄厚基础，纵向上也取得巨大突破，在装备部门的支持下，2019年取得18个科装产品的定向项目，排名靠前，预计将在半年到两年时间内完成科研任务并全部转化成量产，成为装备部门定型项目。在科装产品上，对集成度要求高，公司是芯片制造工厂，主做晶圆制造，2019年取得重大进步，尤其是在航空平台上很多重要项目都取得了重大突破；在民品上，关注点主要放在消费类市场。公司开发的有6类工艺，可以扩展到几十、上百产品，但公司聚焦于5G等门槛较高且对化合物半导体行业具有牵引作用的方向上，如在5G宏基站的射频GaN，已通过可靠性验证，是一个重大突破，在流片工艺上，已可实现代工制造；第二个突破是砷化镓0.15毫米工艺，为毫米波（30-40GHz）的核心工艺，在2019年3月份巴塞罗那世界通讯大会上完成发布；第三个突破是硅基氮化镓功率电子方面，未来最重要的两个方向是硅基氮化镓及碳化硅技术，是国内领先进行硅基氮化镓量产公司；第四个突破是光电VCSEL，在2018年已完成3吋VCSEL开发，2019年实现国内第一条6吋VCSEL，发光效率、良品率都很高，在不断改进优化的过程中，良品率提升很快。由于在这几个技术方面向上的突破，去年很多项目都已做到规模化，比如光纤通讯及硅基氮化镓，科装产品和民品2019年实现了亿级订单。2019年海威华芯主要目标是解决了工艺产品化及产品市场化，同时最重要的还有产线能力保障提升，已于去年年底完成国家发改委重点项目验收。公司主要关注点还是整体团队的建设，因技术工艺高度依赖设备及人员，通过梳理团队架构，以保证未来大规模量产。公司对2020年充满信心，在1月份就已经拿到全年指定任务20%的订单，且只是科装产品，所以2020年最重要的就是解决提高产能利用率问题、科研提速及投片率提升，其次是市场突破，要将2019年铺垫的产品的市场前景做好，公司2020年1季度将会有2个产品取得重大突破。公司成品率已经达到国际一流水平，并正在研发更小尺寸的技术，且专利数较多，是国家专利局的典型。

二、投资者问答

1. 问：目前技术水平如何？应用场景有哪些？氮化镓砷化镓产能？

【答】海威华芯开发了6大类技术及分支，能展开到20至30项技术类别，技术种类方面，当前在民品，应用到最高是100纳米，科装产品是70纳米，公司有能力做到50纳米并正在开发70纳米技术，2019年和国内某单位一起开发了太赫兹方面产品，和其他做太赫兹的企业也进行了对接，从这个技术层面来说，公司技术在频率上看可以从直流一直做到太赫兹；在装备领域，采用0.15工艺实现Ka频段，主要由应用场景方面，未来应用场景可能会发展至3毫米频段，100纳米技术。公司当前大规模的技术开发基本结束，针对特殊行业和应用进行优化提升。技术水平受到了国际企业关注并在其出具的全球半导体市场报告中，成为主要的中国公司之一。

应用领域方面，装备产品主要用在和无线电有关领域，如数据链，通信等领域，直接间接客户基本上都是在重点国企，如中国电科、航天科工、兵器集团、中船重工等，只要是和射频有关的都是公司产品的应用领域；民品领域是在光电（激光器）、还有电力电子如快充及新能源等。目前国内只有海威华芯能提供6吋VCSEL流片服务，在电力电子领域公司是可以实现量产并能给客户提供产品的少数单位之一，在基站端产品也获得好评。每一个领域的产品方向都具有未来扩展成大规模产线的潜力。

2.问：公司跟科装部门相关的订单规模是多少？增速多少？

【答】全年预计科装部门订单可以达亿级以上，相较2019年实现大幅度增长。

3. 问：宏基站行业定位？氮化镓晶圆代工产值及2020年行业地位？

【答】氮化镓有两个应用，一个是宏基站，一个是电力电子，宏基站主要是在碳化硅衬底上长的氮化镓，目前全国只有海威华芯能够出六寸的产品，今年目标是将宏基站产品推向市场；2020年宏基站不会占到氮化镓太多产能，但是电力电子会占比较多，市场规模较大，从产业规模来看，传统电力电子均以硅基为基础，硅基电力电子占到集成电路领域20-30%的规模，市场规模是千亿级别，氮化镓电力电子行业国内目前海威华芯是能够提供批量供货的少数单位之一。

4. 问：射频端氮化镓，从哪一块开始自己做？

【答】公司购买衬底，自己设计外延片并和国内外延工厂联合，海威华芯做芯片制造和测试，以及小规模的封装（只要针对科装）。5G市场方面，已向几家客户提供了产品，从流片、测试以及可靠性方面，客户比较满意，与客户联合起来共同开拓市场。

5.问：可否介绍一下砷化镓产品？

【答】砷化镓产品也给海外客户做代工，主要用在北斗卫星上，有一些批量；在科装产品方面，从0-40G的微波器件，都会用到海威的工艺，涉及平台有航空平台，航天平台，车载平台等，产品类型偏射频方面，如PA等。PA在功率很大的时候要用到氮化镓，如基站和通信等；如果功率在10瓦以内用砷化镓，LDMOS频率较低，一般在3GHz以下频率使用，材料和器件结构限制其只能在特定的频率范围内进行应用。

6.问：产品良率？硅基方面有无布局？

【答】和国外一流企业不相上下，有些批次更好；公司布局的硅基氮化镓主要是在电力电子，产品性能比硅基MOSFET更好。

7. 问：三代化合物半导体在科装产品市场的容量？

【答】仅流片方面，是一年1000-2000个晶圆的水平，一个晶圆是几十万；如果是产品（芯片）为几十到百亿空间；公司在科装产品方面是即做流片也做产品，还具有模块封装能力，所以未来增长可期。

8. 问：装备主打产品及订单情况?

【答】装备维修方面，2019年达到历史最高点，2020年预计将在2019年基础上实现较大幅度增长，装备产值利润基本可以实现平稳增长。

9. 问：氮化镓在电力电子方面的趋势？

【答】氮化镓能替代的电力电子主要是MOSFET产品，因为MOSFET量比较大，而硅基氮化镓强项是在650V以下，满足消费电子需求，是其优势；从综合性价比上来看，硅基氮化镓比MOSFET强不少，但硅基氮化镓是新产品，利润率比较大，且硅基氮化镓效率更大，且体积更小。

10、问：低轨卫星互联网一般规模大、卫星数量多，将来会是航空、航天领域很大的增量市场，也将对射频芯片带来很大的需求。请问，公司当前是否有参与卫星互联网的相关配套？未来会有多大程度的受益？

【答】低轨星座互联网设计的卫星数量会很庞大，卫星领域我们国家的总体单位主要是航天相关单位。海威华芯目前已经是相关单位核心供应商，针对卫星互联网，公司已与相关单位进行了多轮、多层次的沟通，涉及芯片和组件。并且在芯片上海威华芯已和相关单位签署相关合同，包括代工以及直接供应芯片两种模式，希望实现在射频芯片上的自主可控和国产替代。

11、问：化合物半导体下游应用范围较广，包括5G通信、新能源、汽车电子、消费电子、物联网以及防务等，当前下游这些领域具体需求如何以及公司分别有哪些具体的产品和解决方案？

【答】海威华芯在民品领域主要提供制造服务，在科装产品领域既可以提供制造服务也能够直接供应芯片产品。在5G的基站领域，海威华芯提供制造服务为主，公司在2019年已经完成了所有工艺的研发，并且通过了严格的可靠性测试，也标志着公司可以为基站产品提供制造服务。现阶段已有客户来公司流片，成品也达到了要求，处于进一步扩大客户范围的阶段。在电力电子领域，海威华芯建厂之初在氮化镓上就有两个方向，一个是碳化硅基氮化镓，用于基站和科装；另一个是硅基氮化镓，用于硅基MOSFET，瞄准市场空间比较大的650V以下的市场。科装领域，射频芯片应用包括通信等应用场景。虽然具体产品不一样，但在工艺上会收敛至公司已经开发的工艺上，公司以工艺为核心，衍生出各类产品以满足专用 产品和民用产品市场的需求。

12、问：公司作为国内首家民机维修领域上市企业，历史悠久，与国外众多知名企业，波音、空客、L3等有着良好的合作，我国也是民航运输规模最大的市场。请介绍下公司民机维修业务的现状、发展前景、行业增速？

【答】我国目前每年引进飞机超过400架，但是维修产能没有相应扩张，产能相对不足。民航飞机维修既包括一般维修，也包括改装、喷漆、客改货等。海特高新在天津建立全资的维修子公司，可以对飞机提供大修、改装、喷漆、客改货等服务，也是目前国内唯一可以为波音737-700、800提供客改货的公司。我们认为，民航维修产业未来15年仍将保持15%左右的增长。

13、问：直升机我国保有量仍然较低，未来成长空间较大，未来几年也是直升机上量的大年。公司直升机用氧气系统和电动绞车系统，未来市场能有多大？除了用到新直升机型号上，有没有存量替换的需求？

【答】我们看好国内直升机的需求，未来几年数量上也将是持续增长的趋势。公司的氧气系统、电动绞车、辅助动力装置的电子组件，已经完成了所有的研制程序和定型工作，从去年开始已经随着新型直升机的生产批量交付。对于未来市场，对直升机需求很大，可以看到直升机的研发在提速，不断有新型号在研制，公司产品也在多个型号上开始批量交付。此外，某些具体型号未来的需求非常庞大，将会对公司产品形成很强的支撑。此外，随着通航领域政策的落地，民用市场也将释放很大的空间，公司已经开始在民用领域布局。

14、问：公司在发动机等装备维修领域的市场地位如何？未来会有多大的增长潜力？

【答】海特高新在发动机维修领域已深耕了二十多年，啃了不少硬骨头，掌握了很多先进技术，也获得了相关单位的高度认可，合作一直十分顺畅，公司发动机维修能力的建设也得到了相关单位的大力支持和指导。未来随着直升机数量的增多，发动机维修市场也将不断扩大，公司也规划进一步深耕发动机维修技术，并进一步提升市场占有率，未来的前景也将十分广阔。

15、问：WiFi6未来将和5G搭配组成整体网络环境的搭建，请问公司的相关射频产品是否可以同时支持上述标准？

【答】WiFi 6主要采用HBT工艺来实现，公司更倾向于发展高附加值业务。

16、问：安胜公司自主知识产权的D级模拟器已经交付使用，在行业内处于什么水平？未来市场情况如何？

【答】模拟器是飞行员训练的重要装备，包括运输飞机和通用航空，很多事故都是由训练不足引起的。民航局对于训练的要求比较严格，未来还可能更加收紧，尤其是通用航空领域。模拟器的研发制造在国内发展较晚，公司四年前进入，去年交付了两个主力机型波音737NG和空客A320NEO的 D级全动训练模拟器，波音737Max的模拟器也将在近期交付，在两大主力机型上，安胜都实现了覆盖。两大主力机型对应的市场非常大，国内占比超过70%，市场前景将非常广阔。国内模拟器以前依靠进口，随着公司产品的研制成功，公司在国内市场的占有率将快速提升。此外，海特本身也有培训业务，上下游协同，可以为客户提供更好的支持。

17、问：海威华芯2020年的订单增长趋势如何？

【答】对于2020年的订单，我们比较乐观也比较有信心，预计会有比较大幅度的增长。

18、公司与中商飞合作情况如何？安胜是否计划开展国产大飞机模拟机的设计制造？

【答】公司去年与商飞签署了战略合作协议，包括部附件的维修、氧气系统以及模拟器。公司与商飞持续在保持接触，针对D级模拟机已经深入探讨交流多次，公司能力也受到商飞的高度认可，后续将有很大希望承担相关模拟器的任务。