Mini LED 风起！
miniLED
有消息称，苹果2021春季新品发布会或将在美国时间3月23日举行，也就是北京时间24日。预计此次将发布AirTags、新款iPad以及可能会更新的AirPods。
对投资者而言，需要关注苹果iPad新机引领市场对miniLED的认知和关注，预计高阶大屏的iPad Pro 采用 miniLED背光技术。
目前屏幕技术主要分为LCD与OLED两大类。LCD屏幕的像素不能自主发光，需要有背光光源（LED）照射液晶显示画面。而OLED指有机发光二极管(Organic Light-Emitting Diode，缩写 OLED)，不需背光模组和滤色片等就能独立发光显色。OLED是目前高端显示主流技术。
miniLED背光其实就是LED背光的升级，原本LED灯条仅仅是一条，利用导光板实现亮度铺展，而miniLED背光则是利用数量极多的超小尺寸的LED灯组实现背光效果。
不仅实现高动态范围(HDR)、高对比度效果，还能缩短光学距离(OD)以降低整机厚度达到薄型化需求，显示效果丝毫不弱于OLED技术。
而当下流行的OLED技术，存在寿命短、易老化的硬伤，且功耗高于miniLED，给了miniLED弯道超车的机会。
除了苹果以外，全球OLED龙头三星也将从21年二季度起陆续推出Mini LED背光的电视、平板、笔记本等新品。
图：三星Neo QLED电视，采用创新的量子矩阵技术，首次使用Mini LED背光
如果说苹果拥抱miniLED技术，有着摆脱三星束缚的战略考量，那么三星自己在大尺寸产品中选择miniLED，则只能解释为性价比角度的理智抉择。
Mini LED可以实现接近OLED的画质，但价格只有OLED的6-8成，是4K/8K画质的重要实现手段。
当前主流LCD电视和电脑显示器的背光仍然是整体控制，不能实现分区调光。传统背光仅采用几十颗LED灯珠，区域调光背光可能采用上千颗灯珠，而miniLED背光灯珠数量为几万颗，甚至更多。
传统技术灯条电视单机价值量仅约100元，区域调光随着分区数量等指标的不同在100—1000元之间，全阵列可能在1000元以上，Mini LED可能高达数千元。
考虑到Mini LED背光模组价值量是传统LED模组的数十倍，Mini背光快速渗透有望驱动未来2年背光市场高速发展，中金公司测算全球LED背光市场2021/22年分别有望实现61%/37%的同比增长。
TrendForce也预期，2022 年Mini LED价格竞争力可望超越OLED，到了2024年产值将上探42亿 美元，届时Mini LED占整体LED比重将达18%以上。
相关标的：
MinilLED芯片生产厂商：三安光电、华灿光电、聚灿光电；
LED芯片封装与模组组装厂商：聚飞光电、兆驰股份、瑞丰光电、芯瑞达、国星光电；
MiniLED商显厂商：利亚德、洲明科技；
MiniLED面板厂商：京东方A、TCL科技。
参考研报：
《中金公司-科技行业：三星发布多款Mini/Micro LED电视，LED新十年周期正开启》
《安信证券--Mini LED系列报告：商业化进程加速，封装环节弹性突出》
《东吴证券--Mini LED 背光起量在即，行业新蓝海开启》
智动力
深圳市智动力精密技术股份有限公司创立于2004年，主要提供消费电子功能性器件和结构性器件的研发、生产与销售。2017年智动力上市，进一步扩充了主营业务的产能，增强行业影响力与竞争力。
2018年12月，智动力以1.26亿元收购阿特斯36%股权后持股比例达51%，阿特斯成为智动力控股子公司，开启手机盖板、光学零件项目，在产品类型及客户结构上均与智动力互补。
当前公司形成以消费电子器件为基本盘，车载电子、精密光学器件等重点突破的多元业务结构。
公司长期服务三星、OPPO、VIVO、蓝思科技等知名消费电子客户。2011-2018年，智动力对前五大客户销售比例一直维持70%-93%高位，三星、蓝思长期位列公司前五大客户。
2011-2018年间，智动力对第一大客户三星的销售占比位于25-71%间，2016年来自三星的销售额占比高达70.51%，2018年占比为66.51%。
公司业绩深度绑定三星，受益三星在安卓中高端市场份额提升。
2019年11月，智动力拟定增募集不超过8.5亿元，用于越南结构件及散热组件项目，主要生产复合板材盖板、闪光灯罩、听筒网、手表心率镜片后盖、超薄热管、超薄VC及VC七大类产品。
5G高频电磁波穿透能力较差、无线充电存在传输损耗，手机机壳去金属化大势所趋。复合板手机后盖的纹理效果与玻璃接近，成本仅为3D玻璃的30%，智能手机市场70%需求为3000元以下机型，因此复合板材盖板有望突破中低端手机市场。
5G手机散热需求为智动力功能性提供发展机遇。5G手机功耗为4G手机1-2倍。均热板+多层石墨组合散热，成为5G市场的主要散热方案。智动力在越南厂区投资超薄热管、VC等散热组件项目，构建新的盈利增长点。
综上，看好三星产业链的β机会和公司的复合板材盖板、VC散热放量的α机会。
参考研报：
《申万宏源-智动力-散热及复合板材迎客户5G发展需求》
《东兴证券-智动力-越南工厂进展顺利，精密器件平台已成》