读书笔记：了解特别提款权

特别提款权是国际货币基金组织于1969年创设的。它的目的是通过补充成员国官方储备，以支持布雷顿森林体系下的固定汇率制度。这特别提款权的价值最初确定为当时的1美元，几经变化之后，在2016 年10月之后，特别提款权的价值根据五种主要国际货币(欧元、日元、英镑、美元和人民币)构成的篮子确定。特别提款权的主要特征：

第一，IMF可以按成员国在基金组织份额的比例向其分配特别提款权。这相当于向每个成员国提供了 一项无成本无条件的国际储备资产,该资产既不获取利息，也不支付利息。如果一个成员国的特别提款权持有额超过其分配额，该国就从超出部分获取利息;相反，如果一国持有的特别提款权少于分配额，该国就对不足部分支付利息。

第二，自特别提款权设立以来，国际货币基金组织进行了三次普遍性质的分配。第一次分配总额为93亿特别提款权，在1970-1972年期间按年拨付。第二次分配为121亿特别提款权，在1979-1981年期间按年拨付。这两次分配使累计特别提款权分配达到214亿特别提款权。为了减轻2008年国际金融危机影响，2009年8月进行了1612亿特别提款权的第三次特别提款权分配。经过特别提款权的三次普遍分配和一次特殊分配，特别提款权分配累计总额达到约2040亿特别提款权(按2012年12月28日汇率折算约相当于3140亿美元)。

第三，对于各成员国而言，IMF新分配一笔特别提款权，该国的国际收支平衡表的“储备资产”账户的资产方应加上这笔新的特别提款权，同时“非储备性质的金融账户”下的“其他投资”的负债方“特别提款权”也同时增加了，该国的净资产保持不变。

通过上面的了解，我们知道，显然具有超越主权的特征，不仅仅是计算特别提款权的价值的时候，将世界几大关键的货币考虑在内，但是它有无可能成为世界货币呢？目前，人民币已经成为了篮子货币。

从本质上看，特别提款权仅仅是若干种货币的组合，也就是所谓的一篮子货币，至于蓝子中应该包括几种货币，则是一个典型的技术性问题，这种蓝子货币，成为世界货币或者称为国际货币，与主权国家货币成为世界货币存在一定的差异。最大的差异体现在发行机制上。主权国家货币发行是信贷机制，特别提款权（SDR）的发行机制是分配机制。所谓信贷机制就是主权国家货币发行量的扩大，是通过发行银行资产和负债的同时扩大出现的。主权国家货币体现了发行银行和持有人之间的债权债务关系，是持有者的资产，是发行银行的负债。而分配机制则完全不同，一方面特别提款权SDR不是分配机构IMF的负债，但是是持有者的资产。

SDR流通量的扩大，主要依赖于两个层面: .

第一个层面是分配机构(IMF)的分配，按照一定规则分配给IMF各成员国。

第二个层面是分配机构(IMF)对有关国家的融资，尤其是发生国际收支危机或者货币危机的国家。

因此特别提款权，如果要想成为一种国际货币，那么国际货币基金组织呢？必须改革特别提款权的运行机制。也就是说世界各国，乃至各国的社会公众，不是通过分配机制，而是采用信用机制，来获得特别提款权，这时特别提款权才有可能成为国际货币