详细记录下承德露露的估值 $承德露露(SZ000848)$ $养元饮品(SH603156)$ $伊利...

对于承德露露我是很喜欢的，因为每年都能稳定的从这里赚点钱。从2015年到现在，年年买进，年年清仓，都能多少赚点，一般30~60%不等。个人觉得很不错的股票。

今天脑袋清醒多了，还好，高烧了三天三夜，最高烧到39.6℃，没把我这颗笨脑壳烧焦，现在还能想着股票，我也是谢天谢地了。

下面详细记录个人对承德露露的估值，至于合不合理，那都是我个人经过思考后的偏见。

数据用的是2019年年报的，再过两个月出了2020年的，再重新算一遍。

承德露露简况——总股本：10.76股，流通股：10.76亿股，截止今日收盘市值：76.96亿，每股收益0.37元（有些低），每股净资产1.92元（好像有点过分了啊）。

从雪球查询承德露露五年净利润增长率如下：

我取五年平均为1.2%，实在是太低了，一点不像个有心做市场的企业该有的样子。

同样查询五年资产负债率如下：

同样取五年平均为32%，还不错是很好的加分项。

个人对于负债率的处理原则是，企业负债率45~55%之间，视为企业的正常经营需求，一般不做处理，即系数为1；负债率≥55%时，视为减分项，系数调整为1-负债率；负债率≤45%时，视为加分项，系数为1+1-负债率。

所以到此个人对承德露露的估值=4.65*（8.5+1.2*2）*（1+1-0.32）=85.15亿元。对应股价为7.91元，考虑估值存在误差±10%，所以现在的股价已接近合理估值值。

那么还有一个最关键的，什么时间卖出呢？当然也必须有计划，我的原则是：因为是卖出点，便于计算，更重要的是卖出点也无需精确，所以我一般取整数：即视承德露露的合理股价为8元，则卖出点为8+8*12.5%=9元。

这个数字非常的巧，非常的奇妙，因为我每次清仓承德露露的时候都是在9~9.2元之间，这是个很神奇的事情。从2015年牛市结束时，老婆在20元附近买了承德露露，一路下跌到13块左右，老婆想卖掉时，问我行不行。然后我看看是承德露露，想这公司咱“熟”啊，大街小巷的商店里，超市里都是卖这东西的啊，特别是过年过节，走亲访友的都得拿点啊。我说把账户给我操作吧。于是我便把自己账户的钱转出来（幸好2015年4月份我就没买过，还能转出来），再转进老婆的账户补仓。一下子成本拉倒14块多，再后来还跌了一些，我继续补仓，到2016年10月我11块钱左右清仓，最终盈利20%多。

我以为就此结束了，可是后来我发现这个公司真的不错，我又开始慢慢的建仓了，然后就是每年这样来来回回的折腾，每年有30~60%不等的收益。我是越来越喜欢这公司了。

虽然现在承德露露官司在身，未来市场存在很大的不确定性，但如果赢了官司，那是重大利好，股价会翻倍，可能还不止一倍，可如果输了官司，我觉得也坏不到哪去，顶多划江而治，还能征战已有的市场，所以进可攻退可守。我们小散坐等结果就是了。

今天对估值记录比较详细，都是个人的偏见，不构成买卖建议，后果自负，切记。

好了，记录这么多。

自勉。