传闻缠身 停牌三月 市值缩水逾9成 东海租赁Are you OK?

来源:零壹融资租赁研究中心

这家市值曾连续两个月稳稳收在130亿元的新三板挂牌租赁公司,最近过得不太顺利。

9月29日,东海租赁发布公告称,有部分媒体在网络上传播东海租赁IPO即将启动/即将转板的消息。东海租赁董事会在核实后表示,网络报道与事实不符,东海租赁并未有IPO转板的打算。

澄清公告发布后,东海租赁股价仅在26元的高位维持三个交易日,从10月12日起,东海租赁连续四个交易日大幅下跌,截至10月17日收盘,东海租赁股价仅2.42亿元,总市值12.10亿元,相比之前的130亿元缩水逾9成。

10月17日,东海租赁再次发布公告称,因公众媒体传闻对股价产生较大影响,为维护投资人利益,决定自10月18日起停牌,恢复转让的最晚时间暂定为明年的1月17日,停牌时间将可能长达3个月。

在零壹租赁看来,东海租赁IPO的传闻本就有些空穴来风的意味。财报显示,截至2017年中期,东海租赁总资产23.13亿元,净资产8.09亿元,上半年营业收入0.95亿元,净利润0.31亿元。经营状况虽相对不错,但资产规模并不突出。整体来看,东海租赁的资质距离目前IPO排队中的租赁公司尚存在一定差距,冲击IPO的传闻其实并无根据。

值得注意的是,东海租赁上半年期末总资产相比上年末的34亿元减少31.97%,其背后原因尚不得而知。

东海租赁前期的股价变动也显得波谲云诡,“开盘13元,收盘26元,市值130亿元”,类似的行情在东海租赁近两月的交易中竟重复出现了14次。

单就市值而言,东海租赁130亿元的市值对于一家净资产8.09亿元,上半年净利润0.31亿元的融资租赁公司来说显然不合常理。根据上市租赁公司平均1倍左右的PB(平均市净率)水平而言,东海租赁合理估值仅约7.7亿元。这也意味着,市值缩水逾9成后,东海租赁的股价离回归理性或许仍然存在一定的距离。

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