营口港5.3亿债务无力偿还 租赁借款存量逾77亿元
来源：零壹租赁智库。
东北老牌企业---营口港因资金短缺无力偿还5.3亿元债务。由于港口基础设施投入大，负债规模居高不下，盈利依靠政府补助，营口港现金流终出现问题。
近日，营口港务集团有限公司（下称“营口港”）向光大永明资产发出“无力偿还”债权计划本息复函被曝光。复函中称，由于资金短缺，营口港对于“光大永明-营口港债权投资计划”到期的本金及利息共计5.3亿余元无力偿还，申请光大永明资产管理股份有限公司调整《营口港债权投资计划》的还款计划。
按光大永明债权计划设计，营口港应于2018年6月20日起开始偿还本息，而在首个偿还本息日前夕，事件急转直下。
目前事件持续发酵中，营口港控股上市公司营口港务股份有限公司（600317.SH）自6月13日起连续大跌，今日收盘于2.24元，日跌幅达9.31%。
根据经济观察报，如果6月20日营口港仍未还款，14家以保险机构为主的金融机构或将在这轮违约潮中踩雷。
保险机构分别为：中国人寿（认购4.5亿元）、中国平安寿险(认购2.4亿元)、中国平安财险（认购0.6亿元）、新华人寿（认购2亿元）、泰康人寿（认购1亿元）、英大泰和人寿（认购1.5亿元）、英大泰和财险（认购0.5亿元）、中美联合大都会（认购0.5亿元）、工银安盛人寿（认购1亿元）、建信人寿（认购0.5亿元）、太平人寿（认购1亿元）、华泰财产保险 (认购0.5亿元)，华泰人寿保险（认购1亿元）。
另外一家为中国光大银行股份有限公司海口分行。
负债总额高达781亿 租赁应付款逾77亿
截至2017年末营口港负债总额高达781亿，净资产为333亿，总资产1114亿，资产负债率为70.12%，达近三年最高水平。
截至2017年末，融资租赁应付款项达77.65亿元，据债研君曝光租赁公司名单，主要是银行系金租公司为其输血，其中不乏租赁界的高富帅。
来源：债市研究。
除了租赁公司加持外，截至目前，营口港仍有207.7亿元未偿还债券，其中17年发行的2只短融今年下半年到期，共计24亿元。
营口港即使能渡过此次危机，还款压力依然很大，现金流面临不小的挑战。
港口投资巨大体量加大负债 盈利依赖政府补助
2014年以来，由于鲅鱼圈港区、仙人岛港区等工程的建设投入规模较大，用于码头泊位建设的资金主要来源于债务融资，这导致公司一直保持较高的负债规模。
2014～2016年末，公司有息债务规模维持较高水平，在债务总额中的占比保持在90%以上。
而与不断上涨的债务规模相反，近年营口港营业利润不断下降。2016年营业出现亏损，亏损6.81亿元，幸好有超11亿元的营业务收入使2016年仍实现1.84亿元净利润，其中10.86亿元来自于政府补助。2017年营口港政府补助有所减少，约7亿元，营口港净亏损3.79亿元。
除较高负债和亏损外，营口港为关联公司担保加大了风险。截至 2017 年 9 月末，公司对外担保余额为 105.69 亿元，担保比率为 29.42%，对外担保余额较大，存在一定或有风险。
延伸阅读：
营口港是交通部设立的国有企业，03年组建，出资人是营口市国有资产经营公司，由营口市国资委管理。核心控股子公司——营口港务股份有限公司02年在上交所上市，截至18年3月末营口港持股比例为78.29%。
2018年2月12日，营口港务发布公告，称已完成控股股东变更为港航发展的工商变更登记手续。公司的控股股东由营口市国资委变更为港航发展，实际控制人由营口市国资委变更为辽宁省国资委。
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