本文将从收入构成、成长能力、门店拓展等对合肥百货2020半年报进行全面解构。
核心数据：
合肥百货目前的主营业务为零售业、农产品交易市场两大类主业。公司零售业包括百货、家电、超市连锁、电子商务等细分业态，营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入。今年上半年实现营业收入49.1亿，同比下降17.66%；归属于上市公司股东的净利润9617.44万元，同比下降29.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6048.2万元，同比下降42.63%。分业态来看，百货业（含家电）仍是公司第一大收入来源，但是收入占比有明显下滑，上半年收入同比下滑达到27.33%，收入占比从上年同期的58.19%降低至51.35%。超市业收入占比明显提升，上半年收入同比增长8.57%，收入占比从上年同期的33.39%提升至44.03%。分地区来看，合肥市为公司第一大市场，上半年收入同比下滑达到19.86%，收入占比从上年同期的64.72%降低至62.99%，仍保持领先地位。蚌埠市为第二大市场，上半年收入同比下滑18.87%，收入占比从上年同期的14.98%降低至14.76%。其余8个市场收入占比均不足10%，宿州市和宣城市是报告期内唯一两个收入实现正增长的地区。企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。2017年营收首次突破100亿元，2019年达到109.09亿元，为近五年新高，年复合增长为2.81%。2015年和2016年营收连续两年下滑，最近三年均实现正增长，其中2017年的6.72%为近五年来最高营收增速。过去五年净利润最高为2016年的2.83亿元，最低为2019年的1.60亿元，这也是近五年来净利润首次低于2亿元，年复合增长为-11.60%。2015年、2017年以及2019年净利润下滑均超过20%。过去五年扣非净利润最高为2016年的2.53亿元，最低为2019年的1.06亿元，年复合增长为-18.05%。2015年、2017年以及2019年扣非净利润下滑均超过20%，其中2019年下滑达到49.20%。合肥百货百货零售业务的经营模式主要包括联销、经销和物业出租。物业出租根据租赁对象的不同，可分为两类：一类是配合百货门店零售业务；另一类以百货公司为主营业态。此外，还包括广告位租赁等。截止报告期末，共有242家门店，其中百货门店26家、超市直营店180家、超市加盟店10家、电器门店26家。报告期内，百货门店关闭1家；超市门店新开5家，包括直营店4家、加盟店1家，关店14家，包括直营店13家、加盟店1家；电器门店关闭1家。门店店效方面，百货可比门店坪效为6403.05元/平米/年，营业收入较上年同比下滑29.25%；超市可比门店坪效为10,236.27元/平米/年，营业收入较上年同比增长8.69%；电器可比门店坪效为14,362.26元/平米/年，营业收入较上年同比下滑10.05%。今年，公司计划实现营业收入95亿元。百货项目继续探索下沉县域经济发展，合家福变革区域管理架构，以合肥为中心，带动皖南、皖北区域，加快超市网点的拓展步伐，大力推进加盟店、社区生活超市、阿福生鲜社区的战略扩张；电器从社区店外店、前装联合店等新模式上寻找发展突破口，推进业务新拓展。
