钢坯已止跌反弹，12月钢市严冬或许并不太冷？
尽管唐山钢坯从最低1540元反弹了20元至1560元，但周二下午又回落至1550元/吨，显示反弹的脆弱性。线材螺纹则继续承弱，进入11月中旬，京津市场、石家庄、邢台、邯郸、武汉、沈阳等市场继续回落，其中石家庄、邯郸一带市场跌幅达到40元。北京螺纹跌至1820元/吨，上海也重新回到1900元/吨以下。其它地区下跌的区域也在扩大，之前相对稳定的成都，重庆等地也有明显的跌势。随着价格的下跌，成交清淡，商家更趋悲观，后市看空较为普遍，这种市场境况，较月初又明显逊色。
板材市场表现略好，天津热卷和广州中板小幅上涨了10元，部分商家报价接近1900元，市场成交也略有起色，上海市场以盘整为主，乐从市场弱势趋稳。尽管如此，持续下跌的区域仍然不少，热卷和中板市场总体较月初仍下滑了20-30元不等。由于热卷和中板部分钢厂适当控制产量，减少市场投放，对市场起到了一定止跌作用。本身两个品种亏损比较大，下行空间一再被挤压，如果成本没有明显大幅下降的话，下探空间也会有限。冷板则加速下滑，华东1.0冷板主流基本报价2200-2450元/吨不等，南方市场仍面临资源增加压力，进一步下滑趋势仍有可能。
10月份以来，铁矿石、钢坯联袂下跌，成本不断下移对市场打压不小。而且铁矿石价格加速下滑，幅度远大于钢材价格，部分港口进口铁矿石价格甚至跌幅超过10%，62%普氏矿石已经到了47.8美元，钢坯上周内更是以每天10元的跌幅创下1550元/吨新低。不可否认，铁矿石、钢坯价格下跌可以促使钢材成本下移，但对钢价同样会产生抑制力。理论上，钢厂采购铁矿石和焦炭价格的下降，吨钢成本较10月底已经下降了30-50元。如果单从进口矿来看，10月底较10月初已经降了70-90元/吨成本下移，这必然会对钢价产生不利影响，打压钢价因低库存甚至短货带来的上涨动力。
矿石价格这使得钢厂3季度以来大幅亏损的压力稍有所改善，导致减产动力更为不积极。因此，供大于求仍难以调节。尽管以市场机制为主导的化解产能过剩压力更为明显，但仍没有达到钢厂的减产临界点，多数钢企仍在现金流越绷越紧的情况下坚守，如果资金链断裂引发大规模停产、减产，将对原料造成大幅冲击，进而影响钢材价格，形成原料到钢材，钢材到原料的恶性因果循环。目前看由钢材下游需求缩减造成一些列压力逐步传导到上游，而随着钢厂减产压力的增加必然导致铁矿石及其它原料需求的递减，矿价下跌过程还可能持续。
目前对市场有利因素是库存，但低库存不能成为拉动钢价的有效条件。虽然市场都在炒低库存，且低库存造成的货源短缺也提供了拉涨条件，但较为有限。最新数据显示，全国钢材社会总库存已降至937.58万吨，环比下降25.76万吨，降幅 2.67%，已经处于7年来最低的社会库存水平。钢材市场库存自今年3月份以来一直持下降状态走势，而近两周以来，市场去库存速度有所加快。全国29个重点城市中，建筑钢材社会库存量达到了386.68万吨，比上月同期降14.81%，热轧板卷总库存下降2.14%，中厚板库存下降4.03%。
钢材社会库存不断走低，是钢贸商大量退市的表现。使钢材市场中间蓄水池功能基本萎缩，市场交易量和活跃度大幅下降，市场定价能力和影响力也减小。钢厂库存增加，加大了钢厂销售压力，并加大了直供比例。
低库存恰恰体现了市场低迷特征，钢材资源进出频率会加快。低迷的钢价和需求、掣肘的资金，使钢材交易“多批次、小批量”的特点变的更加突出。 对资源进出库、物流速度和资金周转速度要求更高。从近5年来钢材社会库存变化看，低库存多数是伴随钢价下跌而存在的。决定钢价波动的根本因素是供需关系在新的形势下发生了明显改变，钢材市场中间环节及功能不断弱化，对价格主导力也在逐步下降。
今日10月CPI同比1.3%,低于预期的1.5%，PPI同比下降5.9%,环比下降0.4%。两个指标都比较低，表明经济下行压力持续增加，尤其是PPI指数进一步走低，是工业商品材料价格进一步低迷的表现，由于经济的疲弱状态还会将延续至更长时期，对大宗商品价格也相应的会产生长久打压。但也为继续降息、降准释放了条件，货币进一步宽松预期增强，不过钢市面临出口下滑及淡季需求减弱，低迷现状难改。
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