华谊兄弟憋了半天的大招，最终还是砸了，咋整？
华谊兄弟停牌谋划多时的资产重组计划，最终以失败告终。
在业内一直不断猜测华谊兄弟“究竟在憋什么大招”，11月14日，后者发布公告称，其正在进行重大资产重组的标的公司为英雄互娱，揭开了华谊兄弟年内最大资本运作的真实面目。
彼时，这被视为“跨板大联姻”、“新三板最昂贵婚姻”，并被寄予打破华谊兄弟自身业务瓶颈的资产重组，仅在两周后，便宣告终止。
12月6日晚，停牌两个多月的华谊兄弟发布公告称，终止此前筹划的收购英雄互娱部分股份的事项。
对于重组终止原因，华谊兄弟称由于目标公司英雄互娱属于公开挂牌公司，标的资产涉及股东众多，公司与交易对方经过多次协商，最终未能就本次重组标的资产的整体估值和本次交易价格达成一致意见。
有业内人士称，根据停牌前的股价计算，英雄互娱的市值已经超过150亿元，比一年前华谊兄弟首次收购其股份时增长了近60亿元，这应该就是双方就价格无法达成一致的根源。
资料显示，英雄互娱成立于2001年，主要从事手机游戏研发和运营，其三季报显示，英雄互娱资产额为39.5亿元，今年前三季度，其实现营业收入6.3亿元，同期净利润为3.7亿元，同比增长2151.76%。
事实上，早在去年11月，华谊兄弟便宣布19亿元入股英雄互娱，成为英雄互娱的第二大股东，持股比例为20%。
同时，在英雄互娱董监高中，有多位活跃于资本市场的“明星人物”。如红杉资本全球执行合伙人沈南鹏为公司董事，正源资本创始人及总裁张永康为公司董事，真格基金创始人徐小平任公司监事会主席，王健林之子王思聪任公司监事。不过，据英雄互娱最新披露的信息显示，后者已经辞职且清空公司所有股票。
重组的终止，让华谊兄弟两个多月来的动作，化为泡影。再加上此前刚刚经历了与万达就《我不是潘金莲》的排片争议，有业内人士认为，华谊兄弟在多个行业优势已经不再。且其去电影化的路上，也因此次重组失败，也受到一定阻碍。
早在半年前，资本市场对于华谊兄弟今年的电影业务便给出“全靠潘金莲”的判断，但一个无奈的事实，潘金莲也好像不怎么给力。
在喧嚣一时的冯小刚和万达的“口水战”终结后，《我不是潘金莲》在众目睽睽下票房落败。
截至12月4日，《我不是潘金莲》上映17天票房仅3.79亿元，基本无缘保底发行数额5亿元。
虽然风险转嫁给了保底发行方，但华谊兄弟这个深度捆绑冯小刚后的第一仗依旧打的并不漂亮。
要知道，在去年11月，冯小刚刚成立不久的东阳美拉传媒有限公司在所有者权益为负5500万元的情况下被华谊兄弟以10.5亿元买下了70%的股权，就已经受到市场质疑。
据华谊公告称，自股权转让完成之后，冯小刚需要承诺东阳美拉在2016年经审计的税后净利润不低于人民币1亿元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标，冯小刚就要用现金补足差额。
而东阳美拉被收购之后，2016年也只产出了《我不是潘金莲》一部电影。根据华谊兄弟的半年报，上半年美拉的净利润仅为3535.6万元，想要达成1亿的目标，基本就靠《我不是潘金莲》了。
按照现在的中国电影票房的分账规律，再刨去电影的制作成本，东阳美拉想要从这部电影里获得6千多万的净利润，票房起码要有6亿。
很明显，《我不是潘金莲》并没有达到这样的票房。不过华谊兄弟官方曾表示，冯小刚承诺的东阳美拉2016年度业绩已经完成。
且不论真假，《我不是潘金莲》亦未能帮助华谊兄弟在今年的电影市场上发出声响。一个事实是，在此前疯狂增长的中国电影票房中，华谊兄弟掉队了。
继 2014 年失去了把持多年的民营电影公司票房第一的位置之后，华谊兄弟在 2015 年的市场份额进一步滑落到 4.5% 左右。
这种情形，以至于彼时王中军每到一个场合，都要和投资者解释，为什么华谊兄弟的电影业务出现下滑。
“去电影化。”华谊兄弟给出了这样的回答， 近几年其真正在忙的事业也鲜少与拍电影直接相关。 早在2014年，王中军便公开表示华谊兄弟要“去电影化”，尽量摆脱公司对电影产业的依赖，不断促进游戏、互联网娱乐业务的发展，全面发展自身的产业链。
故事讲得很好，布局也有很多，但华谊兄弟表现出来的更像是赚热钱，以财务投资的形式套现。
实际上，在华谊兄弟的报表中，最大的利润来说既不是电影、也不是游戏，而是所谓的投资收益。出售此前投资的掌趣科技的股票，江苏耀莱影城，以及投资的超凡网络在香港上市为华谊带来了接近 5 亿元的收益。
还有英雄互娱。虽然此次收购最终没谈拢，但华谊兄弟早已经从投资英雄互娱，为其第二大股东上获利不菲。
数据显示，英雄互娱2016年上半年实现营业收入3.77亿元，实现净利润2.17亿元，净利率高达57.56%。相比华谊当期3.58亿元的净利润，英雄互娱当期就为华谊贡献了投资收益4129万元，占比11.5%。
但值得一提的是，有报道称，财务上的收益可能是英雄互娱为华谊兄弟带来的唯一好处了。对于华谊兄弟所称的，收购带来的所谓影游联动，不止外行人，连公司内部的不少人都表示“摸不着头脑”。
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