要对未来充满乐观和希望

2018年8月写了上文提出了几点，3年过去了，很多人认为我看的很准。

自从进入互联网时代以后，所涵盖的信息量越来越多，歌曲也越来越多，可是我们的认知只是原来的认知。

我们会觉得好听的歌有很多，但经常在听的偶尔也只有这么一两首，是因为我们的选择太多了。

信息量过窄，最大的表现就在于给你体现出来的选择会有很多。但你仔细细想，结合自己的切身实际的情况再去跳出来看，你会发现自己的选择其实是非常有限的。

比方说啊，说一个最简单的例子，就好比你把钱赚下来了，有很多人跟你说，你可以投保险，你可以投理财，你可以投股票。

你可以去投p2p你可以去买黄金，你可以去买房产，只要你手上还有钱，什么都可以做，对不对？

你看上去你有非常非常多的选择，然而事实上呢

。事实上大多数人的选择最后只有一种，那就是能够表面上看保住本金的银行理财，银行存款，或者是国家债券。

我之前有提到，房地产为什么会成为一个比较好的投资品种，是因为土地是有限的，所有矛盾的土地或者是有价值的土地都是有限的，在这种土地有限的情况下，超发的货币，对应的土地增量只会使土地的价格越来越贵。

建安的成本和建筑的成本是有些许的上升，但涨幅不会那么大，核心涨的永远都是“地”价，所以把房地产只看成房产，这个是民众会犯的最大的错误，其实我们是把钱存在了这个地里面，更多的逻辑是这样的。

当然这处于一个原有加工出口赚外汇，然后再对内进行一个放贷的情况，然后才会有这个资金有贷款可以让你去形成一个对土地的进行的一个投资。一旦外汇的这条线走弱，那么三驾马车当中出口已经没有了，只能靠投资和消费，那么投资在于我们目前的投资是需要政府拉动，只需要靠基建，在基础建设目前来说已经到了一个乏力的增长走势，因为投资基建，还是要扩大财政的一个支出。

最近经常提到的一个叫内卷，什么叫内卷呢？内圈其实就是有限的资源，大家互相进行争夺。前文提到投资和出口两驾马车，已经处于一个边际效率非常低的情况。

那么剩下的就只有消费了，而消费跟民众的收入是直接挂钩的，为什么消费和民众的收入是直接挂钩，原有的模式是需要大量的财政，而土地可以吸收大量的财政，可以支持这个政府进行一个基建的一个投资开发，而目前把房地产给压住，核心的目的就是扩大居民的可支配收入。但把房地产压住以后呢，原有的正向循环正向的一个发动机，一个逻辑的循环，会变成一个负向的反馈，在这个负向的反馈当中，所有的利率利润率和所有的货币存量都会进行一个挤压，而原有的财政负债原有的地方是地方债，它的这个存量，因为没有办法再进行有序的投资，会导致一个大概率的折价，这个折价产生的风险以及影响的流动性风险，是我们目前碰到的最大的难题。

我们可以看到，从18年19年开始，有非常多的债券开始进行了一个违约啊，尤其是有技术性违约，最早的时候是有技术性违约，而现在已经变成实质性违约，有一部分的大型的企业，它的现金流已经没有办法再进行周转，这个就已经产生了一个问题，因为我们的融资一般来说从最早的一个就是能够还本付息的融资，然后到没有办法还本只能付息，然后再到一个付息都付不上的时候，其实这个债务的泡沫已经存在了，就是将近尾声的阶段。

那么面临的问题只有两种，第1种就是瘫痪，所有的货币再一次放水再次注入120,000亿，甚至注入180,000亿甚至注入200,000亿来进行一个放水，08年的货币总量应该在4万左右，当时应该是花了将近13个点的GDP。

一个就是经济衰退。

那么我们目前的情况能够有限的去把这个存量给拉起来的核心只能靠居民加杠杆，也就是居民的负债，所以为什么像这种消费贷啊，彩礼贷啊墓地贷啊，这些贷款啊，他是不断的在侵蚀，而且也没有说有特别的禁止，是因为需要民众进行贷款，然后来产生消费来拉动中国的投资，以这样的情况形成了一个消费型的社会，也以这样的情况来形成了一个内循环的一个社会，也就是说一个人的负债，一个人的负债消费等于另外一个人的收入才出，那么通过这种内循环的结构，我们就会发现这个内部的流动性就开始充沛了，那么谁能在这个内部的循环里面，流动性当中占取一个流水的关口。

那么谁就会拥有一个未来，就会拥有一个比较好的一个状态。

所以应该更多的去鼓励消费，因为消费才能使制造业进行一个产业的升级，那么房地产这部分的消费怎么进行升级呢？

原有的房地产是一个财务杠杆性的资产，那么在杠杆型的行业当中，杠杆成本越高的行业，它的现金流的风险就越大，因为它的财务成本很高，而且它的投资收益回报率更低，那么以前我们是算一个roe嘛，也就是一个净资产回报率，那么它的净资产roe会体现的非常非常高，但它的每股净资产非常非常多，因为它的nta它的净负债是非常非常高的，那么从我们这个角度来看，大部分高负债的企业等接下去会进入明斯基时刻，minsky moments.真正的存量博弈就在此开始，谁能把别人的口袋里的钱花到自己的口袋里，谁就能够真正的成功，而不是我们一起赚钱共赢，现在的竞争会更加激烈，大家做好心理准备。

悟空在此给各位打气加油，要对未来充满乐观和希望。

愚人节快乐~