巨亏7亿！三盛教育深陷并购后遗症

子公司恒峰信息完成业绩承诺之后，就成了三盛教育的累赘。

在昨日公司披露的2020年报中，受恒峰信息业绩下降以及计提减值准备影响，三盛教育归母净利润下降超过6000%。

恒峰信息业绩大倒退，表面看是因疫情冲击传统业务，更深层次的原因是新业务模式短期难见成效。

林荣滨如何挽救危局？

巨亏7亿

福建地产商林荣滨擅长将地产资源，蚂蚁搬家注入上市房企三盛控股，且连续两年获得业绩翻倍增长的局面。

然而，他对旗下另一家上市企业三盛教育似乎束手无力。

2020年，三盛教育（300282.SZ）经营状况再次恶化。新近披露的年报显示，公司实现营业收入3.57亿元、归母净利润-7.14亿元，同比分别下降47.61%和6018.72%。这主要是受子公司恒峰信息业绩亏损和商誉减值影响。

启信宝显示，恒峰信息成立于2003年，主要从事教学专用仪器制造、数据处理和存储服务等。

在去年的疫情之下，教育信息化项目招投标以及项目实施均有所延后，导致正处于转型中的恒峰信息经营压力倍增。另一方面，教育经费向疫情防控倾斜，传统集成业务市场空间被压缩，公司自身新业务模式并未带来明显的收入贡献。

去年，恒峰信息合并范围经营业绩大幅下滑，实现营业收入5441.24万元、净利润-1.01亿元，同比分别下降84.35%和294.30%。

截至去年底，三盛教育因收购恒峰信息形成商誉余额59995.89万元，公司已对其全部计提商誉减值准备。2019年，公司已因恒峰信息业绩下降，计提商誉减值损失0.77亿元。深交所先后两次发函要求公司补充说明。

即便如此，三盛教育仍认为恒峰信息的持续经营能力不存在问题。

斑马消费注意到，疫情冲击下的恒峰信息难以产生充沛的经济效益，无法支撑对新业务的投入，已充分显露出这家企业在战略制定、决策效率以及产品生态链方面的短板。

并购后遗症

恒峰信息的雷，是公司上一任控股股东和君商学埋下的雷。

2016年，和君商学主导汇冠股份（后改称“三盛教育”）收购恒峰信息，导致新增商誉6.76亿元，是当年底公司净资产的35%左右。

作为和君商学入主汇冠股份后的首秀，恒峰信息的估值在短期内暴增。

公开资料显示，2015年8月、2015年12月和2016年7月，恒峰信息估值分别为3亿元、3.80亿元和8.06亿元。

2016年11月，汇冠股份以8.06亿元、溢价近8倍收购恒峰信息100%股权。

借助于恒峰信息在2016年并表表现，汇冠股份当年归母净利润达到上市以来最高值，为1.26亿元。

一年后，和君商学离场，将所持全部股权转让给林荣滨、程璇夫妇控制的福建卓丰投资。

在控制汇冠股份之前，林荣滨刚刚入主利福地产，将其当做三盛集团旗下重要地产融资平台，此后更名为三盛控股（02183.HK）。利福地产名气并不小，此前由香港千亿富豪刘銮雄胞弟刘銮鸿实际控制。

拥有双上市企业之后，林荣滨在地产领域风生水起，专注于教育领域的三盛教育业绩难有起色。

林荣滨之前，三盛教育经历西藏丹贝和和君商学两任实控人，公司一直深陷困境，林荣滨入主后仍未解决。

数据显示，2017年至2019年，公司营业收入分别为12.99亿元、7.93亿元和6.82亿元，同比分别下降23.42%、38.98%和13.97%；归母净利润分别为0.22亿元、1.14亿元和0.12亿元，同比分别增长-82.28%、410.82%和-89.40%。