【每日个股】——富满电子 / 开普饭

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【个股题材】

1、晶圆供应紧缺，公司产品开始涨价

2、射频IC布局落地，打开全新成长空间

3、多元化布局把握市场机遇，业绩成长动能充足

4、电源管理芯片领域占据优势

【行业信息】

1、LED显示市场持续增长，推动LED驱动控制芯片需求提升。

根据LEDinside的数据，2019年全球LED显示市场规模达到66.54亿美元，同比增长12%。预计到2022年全球LED显示市场规模将达到93.5亿美元，2019-2022年的CAGR达12%。而小间距&Mini LED驱动IC约占显示屏成本的10%，中国市场规模约在60-70亿元的体量。

2、快充走向百瓦时代，协议兼容性增强推动第三方充电器迅速放量

OPPO/VIVO/小米均于今年7月推出百瓦以上快充，同时私有协议正逐步走向开放，华为、OPPO开放快充技术授权，第三方快充有望迅速放量。

3、有线充电器市场空间

预计2022年整体有线充电器市场空间为1081亿元，其中快充986亿元，2020-22年CAGR为40%。

4、电源管理芯片全球市场规模

2018年，全球电源管理芯片市场规模约250亿美元左右，市场空间十分广阔。2026年，全球电源管理芯片市场规模有望达565亿美元，2018-2026年的CAGR为10.69%。随着新能源汽车、5G通信等市场持续成长，全球电源管理芯片市场将持续受益。

【个股信息】

1、基本信息

公司深耕电源管理芯片和LED显示驱动芯片市场，得益于完善的产品布局和突出的产品竞争力，公司在电源管理和LED芯片等领域不断巩固优势地位，市占率稳步提升。随着快充与小间距&MiniLED驱动IC的快速放量，公司盈利能力显著增强，2020H1业绩增长76%-101%，高速增长势头开始显现。

2、产品涨价，行业龙头，订单旺盛

在9月23日，公司在与投资者的互动中表示，由于上游原材料晶圆供货紧缺，公司产品开始涨价，作为mosfet龙头企业之一，目前公司订单旺盛。

3、射频IC布局落地，打开全新成长空间

公司出资70%设立上海赢矽微电子有限公司，所设立标的公司主要从事5G射频系列芯片产品的设计和开发，本次双方合作的芯片范围包括射频开关、射频滤波器、WiFiFEM芯片等。随着5G应用不断下沉，千亿级射频芯片市场加速扩容，同时射频芯片的国产替代需求持续提升，本土射频芯片公司的发展机遇凸显。标的公司的芯片设计团队是行业的领军团队之一。

4、多元化布局把握市场机遇，业绩成长动能充足

在电源管理芯片领域，公司PD系列芯片的先发优势显著，当前产能利用率高企，产品盈利能力突出，目前已导入小米、公牛等知名厂商供应链；在小间距&Mini LED显示驱动IC领域，公司的系列产品在性能、价格方面相较对手的优势愈发明显，产品订单较为充裕，已经成为LED显示屏企业的首选产品之一，积累了洲明、木林森等优质客户资源；此外，公司在射频前端芯片领域积极开展前瞻布局，目前已开发了0-6GHz宽频率高功率射频开关，具备IPD滤波器设计基础，并加紧在SAW滤波器和LTCC产品等领域进行拓展，未来业绩的成长动能充足。

5、主营业务