股票投资中的无限思维模型 詹姆斯·卡斯的哲学小书《有限游戏与无限游戏》里提到，世界上有两种类型的游戏...

詹姆斯·卡斯的哲学小书《有限游戏与无限游戏》里提到，世界上有两种类型的游戏：“有限游戏”和“无限游戏”。而我的投资体系更像是一种无限游戏，也称无限思维模型。

有限的游戏以取胜为目的，而无限的游戏以延续游戏为目的，而我的投资体系就是以延续优秀公司组合，长期卓越存续是我的目的。

在我们的周围存在着许多无限游戏，最大的游戏就是“人生”。有的人把人生视为一个接一个的“有限游戏”，从每场考试到每个项目，始终在为外在的“头衔”而努力；

而有的人则把人生看成一场“无限游戏”，他们努力却更开放，接受各种可能性，并把可能性看成开启新“边界”的契机，更愿意过“传奇性的人生”。

其实，大到国家、教育，小到婚姻和友谊，都是无限的游戏。

相对而言，股票投资是比较容易被忽略的无限游戏。因为很多时候衡量一个投资者业绩表现的是在具体某一只股票上赚了多少钱，季度收益率，衡量基金经理成功与否的是管理资金规模和单只产品的年度收益。

那么，这场“无限游戏”到底应该如何进行下去呢？

股票投资也完全符合“无限游戏”的定义。我们不一定知道除自己外还有哪些玩家以及新的玩家会在何时加入，也并不存在一套固定的、所有人都认同的操盘技术，所有玩家都能自行制订策略与战术。没有既定的开端、中点和结束。

尽管许多人同意在一定的时间范围内评估自己相较于其他玩家的表现，比如年化收益，但这些时间范围所标志的只是游戏过程中的节点，没有一个时间能标志游戏的结束，股票投资是没有终点的。

在股票投资中，“有限游戏”参与者关注每只股票在什价格买，什么价格卖，某一只股票上赚了多少钱，又赔了多少钱，今天赚了多少钱，这个月又赚了多少钱。说白了，这些投资者总是希望通过低买高卖来证明自己能力超群。

而在股票投资中，“无限游戏”参与者更关注帐户持仓组合中是否持有的是优秀的上市公司，今天有没有发现更好的上市公司，变差的公司有没有及时被剔除，优秀公司的驱动因子有没有发生变化。

有限思维的真正危险之处

有限思维的投资者会用短期的业绩来证明自己某个时间段的价值，而无限思维的投资者会用自己长期而稳定的业绩来证明自己的长期卓越的存续价值。

在股票投资的无限游戏中，投资者若是坚持有限思维的模式，或者过度执着于有限的目标，那么在某个时间段内，根据某个衡量标准，他们或许能够达成“第一”的目标。但这并不意味着他们所做之事一定有利于投资业绩在长久游戏中不被淘汰。

事实上，更常见的情况是，这样的决策不仅有损于长期投资业绩，而且若不加以干涉，还会加速投资生涯的结束。

有限思维的投资者往往过分关注短期结果，因此，他们所运用的方法或策略往往也着眼于短期业绩的提高。比如，博重组概念股、买小盘垃圾股，接飞刀，参与退市边缘的个股等。

即便是最以短期目标为导向的有限思维的投资者也不得不承认，一个策略只有存续、繁荣的时间越长，其实现所有收益的可能性才越大。

因此，要想在股票投资这场“无限游戏”中取得成功，我们必须停止思考短期业绩暴增，转而思考如何建立一个足够强大、足够健康、长久存续的投资体系，让它能够经久不衰，不被市场和时间所淘汰。

坚持无限的思维方式是很难的，非常难。偏离也在意料之中，毕竟人无完人。我们可能会受到各种因素的影响，比如贪婪、恐惧、野心、无知、外部压力、利益冲突、自我等。

雪上加霜的是，“有限游戏”是充满诱惑力的，它们可能很有趣、很令人兴奋，有时甚至会令人上瘾。就像做短线打板一样，每做对一笔交易（相当于每实现一个目标）都会刺激我们的身体释放多巴胺，这会驱使我们再做一次同样的事，想要设法再赢一次。我们的心志必须足够坚强，才能克制住这股冲动。

我所管理自己的持仓组合，是想要长久地存续与繁荣下去的，因此我会努力地抵御短期诱惑，采取合乎长期价值的行动。

当属于我的股票投资人生结束时，回顾股票投资生涯，我可以问心无愧地说：我现在拥有的股票资产比一生中任何时候都多，而不是曾经我也赚过钱。     $贵州茅台(SH600519)$    $上海机场(SH600009)$