【发车】6月第五车：自动跟车上线暨答用户问——周周同行的内部记分牌
。在APP“资产页-周周同行”点击“自动跟车”按钮便可开启，开启后记得预留资金在盈米宝哦~
本周我们来回答一位用户的问题。
感谢这位朋友的问题，他建议，应该将周周同行与“其他同类组合、ETF基金、主动基金”的收益率对比，以更好的评价。这涉及“如何评价一个组合”这个重要命题。我有些不一样的想法，以下抛砖引玉的说一下。（约2500字，预计阅读5-7分钟）
一、投资需要理性和逻辑
我很认同您说的“投资需要理性和逻辑”。质疑和独立思考是投资的前提，对主理人（大V）的一味认同，只会困在“信息茧房”里，无法成长。
我认为“提高认知才是资本市场赚钱的最终途径”，并努力尝试去做。我的文章和直播都以逻辑、知识性的内容为主，并非阅后即忘的鸡汤灌水文。投资的认知没有到位，心理再怎么按摩也没用。
说实话，提高用户认知是一条难得多的路，短期收益几乎没有，长期收益不确定，远不如博取流量写写鸡汤文来的爽，但我认为这条路有社会意义，应该去尝试。我做投资十几年，踩得坑不计其数，如果我的分享能帮助大家一丢丢，让大家少犯错，我认为就有价值。
二、收益率没有那么重要
组合是否一定要与“其他同类组合、FOF基金、主动基金”做对比呢，我觉得未必，收益率也不一定是评价组合的重要标准。我不认为收益率越高越好，周周同行追求的是合理收益率。
首先，投资的收益评价要用“内部记分牌”，而非“外部记分牌”。和自己的预期比，是内部记分牌，和外部的同行比，是外部记分牌。我认为投资应该和自己的预期比。
用外部记分牌，很容易陷入短期业绩的攀比中。一旦暂时落后，就会焦躁不已，心态失衡，投资变形，这不是我想要的生活。
用内部记分牌，会让我们专注投资本身，选出好的资产，打磨自己的投资框架，日拱一卒，不断精进，心态更加平和，看的也更远。
做投资是为了让我们的社会更美好，生活更富足，内心更宁静，而不是为了证明收益率比别人高。
其次，收益率具有欺骗性，运用不当会对我们造成伤害。很多时候，高收益率是因为过度承担了风险。在繁荣期，承担最高风险的人往往能够获得最高收益，但这并不意味着他们就是最好的投资者。
A股尤其如此，一个风格演绎最极致的时候，恰恰是最危险的时候，我们去比收益率，反而会逆向选择出很多赌徒，因为赌徒才更容易出现在短期业绩的榜单。用超长期的维度，对比收益率才有意义。可又有多少人有耐心看长期业绩呢？
把高收益率作为重要的评价标准，会让基金经理、主理人更加冒险。赌赢了名利双收，赌输了基民买单，风险收益的巨大不匹配，促使人铤而走险。2015年最风光的基金经理是谁？他之后的业绩如何？大家可以自己去查查看。
如果我把高收益率作为第一目标，去配置赌性极重的基金，或者押宝某一个板块或风格，这样的周周同行，你们还敢跟投吗？
我宁可收益落后，也不能置投资者于危险之地。
此外，过度看重收益率，还会让我们忽视背后的投资逻辑，得出错误的归因，投资无法进步。
举个最近的例子吧，张坤同时管理的易方达中小盘和易方达亚洲精选，前者业绩好，被称为“yyds”（永远滴神），后者业绩一般，被戏称“亚洲瞎选”。但这两个基金同一人管理，底层投资逻辑完全一致。仅根据收益率，会得出完全相反的结论。
世界是“或然”的，收益是“后验”的。收益率只是一个结果，相比于收益率，背后的投资观、逻辑框架，更重要。
最后，不追求高收益率，也能让我们的生活很好。很多人认为，要想赚到大钱，就要“做高收益率”，收益率越高越好。其实不是的，想赚大钱，首先要提高本金；其次是稳健，让复利持续的时间足够长。
高收益率固然好，但并没那么重要，收益率的安全性、稳定性、持续性更重要。那些长期业绩优秀的基金，每年的收益率并不冒尖，靠的就是不犯大错，收益的持续性、稳定性更好。
给大家出个测试题：“连续5年10%”，和“连续4年20%，第5年亏损30%”，谁的收益高？大家可以自己算一下。
三、周周同行的内部记分牌
让100个人赚到20%的社会意义大，还是让100万人赚到10%的社会意义大？我认为是后者。
且慢也好，周周同行也罢，追求的目标是让最广大的人，乘上中国经济发展的大船，分享中国经济的成长，赚到本属于他（但因为认知不够没有赚到）的钱。这就是周周同行的内部记分牌。
如果大部分人赚到了令自己满意的钱，我认为周周同行就成功了。注意，是用户赚到钱，而不是策略赚到钱，策略收益率很高，但用户没赚到钱，我认为是失败的。而且，我们还要努力让更多的人赚到钱。人越多，社会意义就越大。
所以，周周同行追求的是合理的收益率，因为合理的收益率，才是可持续的，才能匹配更广大的群众。追求过高的收益，反而可能让他们亏钱。
当然，不是说，我就可以不努力，就可以把周周同行收益率做的很拉胯。我会在不过度承担风险的前提下，努力提高策略收益，对我来说，高收益率是意外之喜，非强求之物。我的态度是：尽最大努力，做最坏打算，持最好心态 。
四、定投策略的评价
诚如这位朋友所言，定投要考虑资金的时间成本，一个不怎么好的定投，死等着市场“U型反转”，也能取得收益。一个定投策略的收益，多少是因为主理人，多少是因为市场，如何更好的评价呢？
可以对比下图策略收益曲线（蓝线）与基准曲线（红线）的长期走势。这里的收益曲线（蓝线），是按照FOF基金净值法（相对专业，容以后再聊），计算出的策略净值曲线，对比这两条曲线的走势，可以剥离出市场层面的影响因素，单独考察主理人选基、择时的能力。
如果策略收益率曲线（蓝线）长期跑赢了基准曲线（红线），说明主理人选基、择时做的不错。大家可以看看自己跟投的定投类策略，在APP中找出这两条曲线，对比下走势。
我也观察了很多定投类策略，尤其是择时和行业轮动类的，很遗憾，大部分都跑输了基准，也就是说，还不如简单的定投沪深300的收益高。
说句题外话，前段时间，很多人发现自己的持仓收益率和周周同行详情页面展示的“累计收益率”不一致，现在谜底揭晓了。
因为这里的“累计收益率”是FOF净值法收益率，是衡量主理人的，不直接体现个人的投资收益率。我们发现它对投资者造成了困扰，正在优化改版，将在下个版本里把我的实盘持仓收益率也公布出来，请大家稍安勿躁。
五、如何看待周周同行
在我看来，周周同行更像是一个帮你养成储蓄习惯的“存钱罐”、一个不断把零钱、散钱转为优质股权的“转换器”，一个普通人按照投资常识、坚持做正确的事，也能实现富足人生的大型社会行为“实验场”。
周周同行不追求炫目的高收益率，它更在意的是，有多少人在跟投的过程中，明白了投资的道理，赚到了本该赚到的钱，放下了心中的焦虑，获得了内心的宁静。
最后真诚的感谢这位用户，好问题比好答案更有意义，我们会为这位用户送一份礼物。
借助这个问题，我解释了我主理周周同行的初心、目的和逻辑，有些观点和很多人不一样，有异议也很正常，欢迎大家讨论、转发、点赞。
以后我们会不定期的回答用户问题，欢迎大家多提问题，不仅获得详细解答，还有可能拿到礼物哦~