围棋与价值投资 本人接触价值投资已有6年时间了，同时自幼学习围棋并考取了业余5段，发现价值投资和围棋...
本人接触价值投资已有6年时间了，同时自幼学习围棋并考取了业余5段，发现价值投资和围棋当中的原理以及重要的思想理念颇为相通，于是”跨界”分析一下其中的奥妙之处。
原理---大概率与胜负
首先，价值投资追求的是在概率的前提下的赔率，意思是必须大概率赚钱，再说赚多少的事情。而围棋的胜负不是看谁吃掉对方的棋子多，而是看谁占的地盘多，不管是99:1还是51:49，哪怕就赢半目也是赢，赢多与赢少从结果来看没有任何区别。所以，优秀的棋手都是极度务实的，先考虑的是如何赢棋，到底赢多少他们并不关心，也不存在类似足球净胜球的东西。而优秀且冷静的投资者，也是如此，必须先考虑不亏（必胜），再说赚多少钱的问题。而凡是贪心追求利益最大化的人，一开始就把价值投资最本质的保本不输原则抛之脑后了。
分析---实地与外势
围棋不同于象棋和国际象棋，最精妙之处就是虚实结合，转换腾挪，不仅仅是靠比拼计算能力，有时候更多的是依靠一种感觉，一种模糊的正确。因为围棋是无法枚举罗列所有可能性的，包括现在的AI机器AlphaGo也是模拟人类深度神经网络来实现“模糊的正确”，所以围棋中的虚与实，厚与薄，是其独特的精妙之处。
纯粹的价值投资，是把投资股票看成投资其背后的企业，而我们投资企业如何分享其投资红利呢？绝大多数的情况下，企业是通过分红来的，能上市或者转手卖给别人，也是企业拥有良好赚钱盈利能力前提下的副产品，这只是果而非因，所以我们必须立足于企业的分红。
而围棋中的厚势，有两种作用，一个是它有成为实地的潜力，一个是它能够在作战中获得主动权。企业的“实地”，可以理解为真金白银的分红，或者账面上企业赚到的钱。而企业的“外势”，就是企业预期赚到的钱，但是还没有到手。另外就是企业竞争过程中的优势，包括舆论上的，战略上的。“外势”都是美好的，令人遐想和憧憬的东西，而“实地”因为算的清清楚楚反而让很多人觉得乏味。
但是大家要记住一点，一盘围棋下完，外势始终要成实地，或者在整盘棋的战斗过程中，能够明显帮到全局。而对应的企业经营，前者体现的是经济价值---“成实地”，而后者体现的是战略价值---“帮助全局”。比如当年百度收购91，阿里收购高德地图，从财务上看完全不划算，但是对企业的整体布局有积极的战略价值。但是对于我们普通投资者而言，我们享受不了或者说不应该以追求战略价值为目的，因为其中蕴含了极大的不确定性，万一没人来挖掘没有人来兑现战略价值，怎么办？这也是价值投资者经常走入的一个误区---对价值理解的不纯粹，我们普通投资者只能抓企业的经济价值，不能成实地的外势，对于我们来说毫无意义。（好比巴菲特当年经常清算企业，但是我们不能，所以那种巨大清算价值或者等待别人清算，也是一种价值投机行为）
胜负手---把握伟大的机会
围棋最有意思的一点，在于我们在盘中经常无法准确计算，只能知道个大概情况，然后根据经验或者感觉来下。投资亦是如此，我们判断企业的未来，但是谁又能够100%确定企业的发展和我们想的一模一样？特别是在前半盘，棋盘上只有寥寥几子或者数十子，几十子的时候，可选择的点和下法其实非常多，甚至随意选择一些都不能明显影响结果。这个不是和我们投资时候面对的股票市场是一样吗？每天有无数的涨停跌停，有人欢喜有人忧，但是每天追逐短线热点的人，绝大多数也没有太好的回报，甚至长期能做到不亏已经很难得了。而成熟的价值投资者，往往也是极具耐心的猎手，等待好的公司好的价格，然后重点出击。围棋比赛其实也是如此，真正的超一流棋手拥有极强的胜负感，在比赛的关键时刻，往往能够下出决定胜败的关键一手。他们可能之前一两百手棋都是波澜不惊，但是到了关键的时候，或许是对方犯的一个小错误，或者是一个千载难逢的时机，他们能够比任何人都敏锐的把握住。就像巴菲特，面对无数的“机会”可能一脸麻木和不作为，但是真正伟大的机会来临之际，他会无比的果断和勇敢，其实这也是优秀和伟大之间的差距所在，大多数普通人面对大机会也只是浑浑噩噩的错过或者浅尝辄止。
情绪---优势还是劣势
围棋因为其不确定性，和投资一样充满了各种情绪。一盘计算得清清楚楚的象棋，只要算清楚下法，谁快一步谁慢一步，没有任何变数，赢就是赢，输就是输。而围棋在中盘的时候，大家是靠感觉的，它既没有办法计算清楚后面的下法，也没有像足球比赛一样当下的分数，围棋是实地+外势的综合，就像“锅里肉”和“预期”相叠加的股票投资一样。很多时候，是锅里肉多，但是预期不好，或者是锅里肉少，但是预期美好。而另外两种，锅里肉又多预期又好，或者锅里肉少预期又差的情况是极少的，前者是确定性很强的大机会，又有概率又有赔率，即又好又便宜。而后者是最差的，又没有概率又没有赔率，即又差又贵。而另外两种情况，都是让人看不太清楚而且很纠结的，便宜但是不太好，比较好但是不便宜，相互交织。比较难受的是，大多数的围棋比赛，都是这两种情况，我们无法向投资一样，坐着不动，等待“送分题”的到来，我们不可能像投资一样，找五段不让子和一段下的机会。在某种程度下，股票投资比起下棋要“无赖”和“简单”得多，因为每隔几年就有神经病一样的对手，他们只有一段或者还不到一段，他们主动找五段对手来比赛，而且赔率还是一样的。
而围棋比赛则难多了，因为大多数时候都是纠结而且焦灼的状态，行话就是说，这盘棋很难，因为大家都咬得紧，都没很大把握。但是棋手天生有一个良好的习惯，就是每一手棋都如履薄冰。
大家经常听到一个围棋术语叫做“勺子”，意思是下到最后下出了臭棋，拱手让出胜利果实。前半盘一直领先的优势，可能最后断送于一手不经意的随手棋。这个在足球赛里面不会发生，你4:0领先，最后再怎么失误，对手也不可能最后3分钟进5个球。象棋里面，你再怎么失误，你比对手多2个车2个炮，也不可能一下子没注意，帅就被将死。但是围棋很残酷，这点和投资一模一样。欧洲的价值投资大师，一辈子战果累累，最后退休前来香港踩中地雷，买了一大堆老千股，把几十年的钱亏完了，这就是其残酷性。
由于上面讲的棋局的不确定和“靠感觉”，下棋过程中，经常发生一个有趣的现象，就是A君局面有小优势，但是他误判了形式，过于乐观，下出了缓手，就是明明应该强硬的他退让了，结果几手下来，局面已经落后了他还浑然不知。而对手B君也判断错了形式，其实他已经不落后了，但是他为了追赶，走出了无理棋，就是本来就不行的棋他硬上，结果被A君发现漏洞，一举击败。围棋和投资很类似，都是后验结果，只有复盘的时候才知道对错。棋局过程中，错误的行为可能带来了胜利，而正确的东西结果还失败了。而棋局之中，领先的A君知道自己领先但是高估了领先的程度，于是他选择保守，怕局面复杂不可控，于是处处忍让，这是怕输的表现。而B君后来明明领先了，他只需要正常进行即可获胜，但是他以为局面不行了，于是开始下过分的棋，就像足球比赛落后1球，也不能完全不要防守全部去进攻，B君是太想赢。人们就在想赢怕输中反复纠缠，正如股市里面空仓想跌怕涨，满仓想涨怕跌一样。而真正的围棋大师---“石佛”李昌镐，和投资界的巴菲特是一模一样，不管领先还是落后，他们偶读极度冷静极度客观的看待局面，落后了也不会下过分的棋，领先了也不会下缓手软弱的棋，该怎么下就怎么下。李昌镐的棋，没有强手没有缓手，只有本手。李昌镐也有前半盘失误，落后很多的局面，但是他冷静的像一个石头，可能换其他人已经慌乱了要破釜沉舟了，但是他像什么都没发生一样，把局面一点一点搬回，最终对手崩溃。
优秀的棋手，永远是心如止水，永远如履薄冰。
哲学---围棋与价值投资
前面讲了围棋和投资的原理，分析方法以及情绪控制，其实最终回到二者想通的哲学问题上面了。
从结果来看，取实地的棋远比取外势的棋局好下的多，胜率会大很多。就像投资里面，多抓住当下已有的价值，比去憧憬未来的东西要实在得多，因为人们总是乐观和高估未来而忽略当下。
而投资的不对等机会，在围棋里面可以这样理解，就是我们不是从头开始下棋，而是让你选已经下了一半或者2/3的棋局，一方已经有一些优势或者明显优势，让你选择黑棋或者白棋，当然赔率可能不同。这是投资过程中最舒服的一点，我不用从头开始下，而且我不用选旗鼓相当的对手，我可以选水平比我低很多的人，就像芒格讲的我们要去找那种赔率明显标错的了赛马。
而情绪控制上面，我认为优秀的棋手应该不输给优秀的投资人甚至远超投资界，因为围棋面临的压力和挑战，是远大于投资行为的，因为下棋会和最厉害的强者对抗，二元格局，投资上面，没人逼着你非要超越巴菲特。
所以，我们看到投资界的成功人士，工作生活都很惬意，而顶尖职业棋手，他们的世界无人能懂，压力巨大，偏执，李昌镐巅峰10年期间，每天下棋将近20小时，他们的世界只有围棋。
最后，希望王九段斧正。@笨笨的投资者2 并感谢伟大的企业们,像贵州茅台，恒瑞医药，中国融创孙宏斌，中国恒大许教授，腾讯小马哥，让我们不必像棋手那么苦逼.