美股T+0的理解

其实很多投资者都对T+0交易理解得过于简单，尤其是对美股T+0的理解错误更多。美股T+0根本就不如大家想象的那么纯粹，如果在实战交易中弄错，甚至还会带来无数障碍和惨重损失。咱们今天就来聊聊这个话题。

美股交易账户分三种类型：

一、现金账户（Cash Account）:

账户总资产小于2000美元，总体遵循T+3交易规则。

你有一笔已经交割的资金1000美元，当天买入BABA，当天就可卖出。操作到这里都是没有问题的。但是要注意，卖出BABA所得的资金，完成交割要到T+3日了。

如果当天卖出BABA后，你却再继续用这笔资金，买进蔚来。而按照美股交易规则，这笔卖出BABA资金还没完成交割，要等3天。

那么，在3个交易日里，你都不可以卖出蔚来了。哪怕蔚来3天内跌幅50%-80%。如果你违规卖出。会被禁止交易90天。

二、普通融资融券账户（Margin Account）:

账户总资产超过2000美元，但低于25000美元。总体交易制度是T+1。

但在任意连续5个交易日之内，有3次当日对冲机会，即3次T+0机会。如果做了4次，账户会被禁止交易3个交易日等待资金交割，资金交割之后会自动转为现金账户，并在现金账户状态维持90天，90天之后，重新申请融资融券账户。

那么怎么算1次T+0交易呢？

我们举例来说：

(1)此前空仓，先买入100股BABA，当天晚些时候分两次卖，各卖50股，算几次T+0？答：1次。

(2)此前空仓，先买入50股BABA，再买入50股BABA，当天又全部卖掉100股BABA，算几次T+0？答：1次

(3)此前空仓，先买入5股BABA，再买入10股BABA，又买入50股BABA，然后卖出55股BABA，算几次T+0？答：1次

(4)此前空仓，先买入5股BABA，再买入5股BABA，又买入50股BABA，随后先卖出50股BABA，又卖出5股BABA，算几次T+0？答：2次

(5)此前空仓，周一当天买入50股BABA，周二当天买入50股BABA，周二晚些时候卖出100股BABA，算几次T+0？答：1次

(6)此前空仓，周一当天买入50股BABA，周二当天卖出50股BABA，周二当天随后又买入50股BABA，算几次T+0？答：0次

大家发现规律了吗？美股T+0日内交易，当天内一买一卖算1次。

或许你会说，这太绕了。如果我频繁买进卖出，谁搞得清楚？券商app软件会帮你算的。比如交易界面显示一个括号，括号里显示(0,0,1,2,3)，什么意思呢？

假设今天是星期三：

圆括号内的第1个数字，0，表示在星期三有0笔日内交易可使用。

圆括号中的第2个数字，0，表示在星期四没有日内交易可使用。

圆括号中的第3个数字，1，表示星期五可进行1笔日内交易。

圆括号中的第4个数字，2，表示上周五如果1笔日内交易没有被使用，那么在星期一该账户将有2笔日内交易可使用。

圆括号中的第5个数字，3，表示如果没有日内交易在上周五或星期一被使用，那么在星期二该账户将有3笔日内交易可使用。

括号里的5个数字会不断变化，对应了任意连续5个交易日，总共有3次T+0机会。你不用去刻意记忆当天还剩下几次T+0，看第一个数字就代表了今天的允许次数。

三、当日冲销账户（Day Trading）:

账户总资产超过25000美元，且连续5个交易日在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当日对冲即T+0，且该当日冲销交易的次数占这5天内总交易数的6%以上，就会自动定义为当日冲销账户。

当冲账户，交易制度T+0，在一天之内可以无限次买卖来回。但是要注意，当冲账户状态下，如果隔夜持有，那么在其后任何一天卖出，所得资金都没有任何购买力。

换句话说，如果你满仓持股并隔夜后卖出，那么卖出当天你的账户购买力就是0。

正因为当冲账户这个特性，很多美股投资者宁愿选择融资融券账户，小心翼翼得守护着难得的5个交易日3次的T+0交易机会，用来不得已的认错止损和换仓。

最后，给大家科普下美国证券业三大监管机构。

一、美国证券交易委员会SEC:权利最大，事无巨细地对美国证券市场实施监管。SEC采用举报奖励制度，每年向举报人发放超过一亿美元奖励！最重要的是你可以从SEC官网，你可以找到美国上市公司的年报、公告、招股书以及各种法律文件。

二、美国金融业监管局FINRA:美国最大的非政府的证券业自律监管机构，主要负责证券交易商于柜台交易市场的行为，以及投资银行的运作，监管对象包括5100家经纪公司、17.3万家分公司和66.5万名注册证券代表。

三、美国证券投资者保护公司SIPC

FINRA和SIPC是除了SEC之外最有影响力的监管机构，对我们普通小散户最直接的影响就是，挑选美股券商的时候，一定要看是不是FINRA和SIPC的会员。