六年27%年复合收益率，我的低风险投资之路

不知不觉，我的投资之路已经走过六年了，年复合收益率为27%，一个还不错的数据。之所以收益率还可以，有自身认知的因素，但是我知道相当原因是因为我投资的是中国股市，也恰好遇到了好年景。

2015年一个大牛市，2017年一个小牛市，2019-2020年持续两年的大牛市，2021年牛市还在继续。如果是2009-2014这六年，相信大多数人的业绩不会好。

回顾我这六年投资路，2015、2016年上半年，那个时候我还不懂价值投资。以目前的眼光看当时的操作，基本上属于瞎买瞎卖，缺乏底层逻辑。我甚至在2015年7月份干过抄底净值0.5元的分级B的事，抄底后就继续跌停，然后加仓，再跌停。我的运气比较好，这只分级B在我买入的第二个跌停后，当天开始涨停，然后连续涨停，让我最终赚了不少钱。但是这只分级B在不久后又连续下跌直至下折。不过这次我没有抄底，主要是第一次抄底后的暴跌让我难以承受，我放弃了玩这种勇敢者的游戏。

2015年、2016年我之所以还赚了，主要是我做对了两件事，一个是2015年6月初，在牛市崩盘前我清仓了。在这次崩盘前大盘闪崩过两次，我想有一有二，不能再三再四。那个时候我还算杀伐果断，直接就清仓了。另一件事是2016年下半年，我想明白了一件事，注册制下，小票没有前景了，于是我清仓小票，开始投资蓝筹。也从此开启价值投资之路。

回顾我投资的前两年，虽然说懂得不多，但是我秉持了谨慎的风格，所以虽然在2015年那个大牛市中斩获不多，但是还是取得了正收益。对比最终被2015年那轮牛市血洗的很多人，从投资业绩来说，我的收益还是可以接受的。

2016年下半年开始，到2018年底，陆陆续续买过茅台、康美药业、大华股份、兴业银行、招商银行、宁波银行、华域汽车、双汇发展、中国平安、平安银行、五粮液、东阿阿胶、片仔癀等，这个阶段，我卖飞过一些股，放弃过一些股。这个阶段是我价值投资理念从懵懂到初步成型的过程。

关于我投资理念的进化，我认为有几个标志性的事件。

A、2016年9月份买入茅台，不久后卖出，2018年底再次买入。第一次买入纯属是初步觉得茅台是好公司，我需要打卡式持有。第二次买入已经对于公司价值、竞争优势有了更清晰的认知。

B、卖出兴业银行，切换到平安银行。这是我从盲目抄作业，到对于银行业的发展，对于具体的银行股的前景有了自己判断的主动选择。

C、在暴雷前清仓康美药业。这个阶段，我开始认真的阅读财务报表，能够发现一些疑点，再结合自己的独立思考，质疑精神，最终形成有疑不买的投资理念。也让自己规避了一些的投资损失。

2019年及以后，这个阶段我形成了买好企业、高抛低吸的投资体系，并且结合自己几年的投资实践，不断对这个投资体系做修订、完善。

为什么我强调我是低风险投资之路。无论是2015、2016年不太懂投资时，还是后面几年投资体系逐步成熟。我一直把风控放在投资最重要的位置，这也是我2015年虽然历经波折最终还能全身而退的原因，当然那个时候还缺乏风控的体系，而是更多依靠自己谨慎的性格。

从2019年开始，我的胆子越来越小，我的投资体系：“选好公司、高抛低吸”，这八个字已经体现了我的风控体系。我很少去抓投机的机会，我买的公司一般都是通过我的终极思维审核，认为即使在荒岛待十年，股票不交易，我也不用担心的公司。而高抛低吸是通过及时兑现收益，来降低看错公司的风险。

6年27%的年复合收益，一方面是一个还不错的收益；但是也是不少人抓住机会一年就可以达到的收益。我知道有人在2015年，3-5个月时间通过杠杆就赚了10倍，但是我同时知道，相当多人在2015年牛市崩盘时并没有全身而退。不但抹平了浮盈，也折损了本金。而我的27%的年复合收益是未加任何杠杆的收益。我的收益是风险加权系数极低情况下获得收益，收益的含金量是不同的。

可能有人要说，都是赚那么多钱，难道你不加杠杆赚的钱就比别人赚的钱具备更强的购买力。这其实是一个理念的问题。真正的价值投资者知道，波动不是风险，甚至是机会，但是如果加了杠杆，波动就变成了风险。为什么2015、2018年很多人爆仓，就是杠杆惹的祸。不加杠杆，波动就不是风险。君子不立危墙。

很多人体会不了“只富一次”这句话的深刻内涵。即使前面赚了很多钱，如果在人生风险承受能力低的时候，来一次失误的杠杆操作，那种打击很少有人可以承受。

低风险投资，可能会导致想象中自己变富的时间拉长，但是实际未必。拉长时间看，越是低风险投资者，取得收益越高。这是不是很有趣，追求暴富的人往往富不了；不着急富有的人，财富越垒越多。

低风险投资，让我们有更多的心情去关注诗与远方，收获好身体及快乐人生的概率更大，投资在更多的时候比的不是谁的短期收益高，而是谁活的长。从事低风险投资者的人，往往同时收获了财富、健康与快乐。

低风险投资，健康和愉快的投资，让我们的人生只富一次。

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