Lyft开盘暴涨的背后：它真的值222亿美元？
Lyft于3月29日正式挂牌，成为今年首个上市的硅谷独角兽，也跻身全球共享出行领域IPO第一股。它的象征意义都有哪些，又是否会变成舆论指责的灿烂烟火？
文 | 王乔华 编辑 | 秦言
来源：懂懂笔记
网约车第一股的压力
美东时间3月29日，美国网约车公司Lyft正式于纳斯达克挂牌交易，成为自2017年3月Snap上市以来，IPO估值最高的创业企业。该公司的股票代码为LYFT，开盘价报87.24美元，较之前每股72美元的首次公开募股价格上浮了21.2%。
最终，Lyft股价收于78.29美元，市值约为222.46亿美元。挂牌首日的开门红，也使得很多投资者首次有机会押注于共享出行行业的未来。
Lyft上市使用了双重股权结构，其创始人Green和Zimmer对股票进行了结构调整，使得他们共同拥有49%的投票权，足以对重大决策产生决定性的影响。其他的大赢家包括该公司的一些早期投资者，如持有股份价值15亿美元的通用汽车，以及持有股份已经价值10亿美元的谷歌母公司Alphabet。
尽管Lyft自2012年成立以来已经亏损近30亿美元，但投资者们似乎仍然对它保持很大的信心，相信Lyft日益增长的人气以及未来可期的回报。
总部位于旧金山的Lyft在2018年已经拥有190万司机并服务了3070万乘客，目前在美国和加拿大的多个城市运营业务。去年，Lift的营收翻了一番，达到近22亿美元，这可能是吸引投资者参与IPO的又一主要原因。如今该公司已经吸引了新的司机，并从Uber手中夺取了越来越多的市场份额。
如今，它在向公众出售股票的竞争中也领先于比其更强大的竞争对手——Uber。
尽管如此，Lyft的盈利能力并不确定，该公司在IPO过程中披露的信息中表示，Lyft可能“永远不会成为一家盈利的公司”。Lyft招股书指出，“我们有净亏损的历史，可能无法实现或保持未来的盈利能力”。
Lyft能抢先在Uber之前上市，虽然是一场胜利，却未来也存在着一定的挑战和风险，包括与Uber在和传统出租车公司争夺客户的过程中，它将会面临价格竞争压力以及不可预测的市场变化。
抗议声中的资本狂欢
挂牌当天，对于Lyft高管团队以及投资人是一个喜庆的日子，据悉公司将在洛杉矶举行盛大的庆祝活动。
但是近几天，另一股声浪也在同时“响起”。根据Fastcompany的报道，数百名司机近日在加州洛杉矶、旧金山以及圣迭戈发起抗议，抗议这两家网约车公司削减薪酬，缺乏透明度。此外，Uber和Lyft长期以来都利用投资者的资金来补贴运营。
“就像Uber和Airbnb一样，这是一门长期赔钱的生意，但是它正在迅速发展，而且在未来可能会值很多钱，”佛罗里达大学研究IPO的金融学教授Jay Ritte表示，“这使得对公司进行客观评估变得非常困难，因为你必须对一些本来就难以量化的事情做出非常多的假设。”
同样，《福布斯》杂志本周也撰文表示，消费者、创投企业和媒体都乐于听到初创公司关于梦想的故事，却很少有人关心这些创企的业务模式是否能够能够持续发展。“因此包括网约车服务公司Lyft和Uber，以及共享办公空间创业公司WeWork、电动滑板车公司Bird等等，最终都会如昙花一现，在刹那间的辉煌后永久地归于沉寂。”
《福布斯》文中不被看好的Uber，很快就将开启IPO的大门。
据知情人士透露，优步也将于4月发布公开S-1披露文件，并启动投资者路演。在美国网约车市场中，这两家公司在各个方面一直处于竞争状态。过去两年，Uber内部调整、人事变动频繁，引发争议的性别歧视丑闻、与谷歌旗下的自动驾驶企业Waymo的官司，以及创始人特拉维斯·卡兰尼克被扫地出门后，时任Uber总裁、公司二把手Jeff Jones等多位高管的陆续离职，都对其造成了严重打击。
据TXN Solutions数据显示，在过去两年中，Uber的市场份额从90%下降到75%，而同期Lyft的市场份额已经升至24.7%左右。
值得注意的是，3月26日Uber官方确认，他们已经以31亿美元的价格收购了中东竞争对手Careem，包括17亿美元的可转换债券和14亿美元的现金。这次交易，也成为中东地区科技行业有史以来规模最大的交易。英国《金融时报》曾指出，高盛和摩根士丹利这两家投行对Uber的估值预期曾达到1200亿美元，这将使Uber的上市成为科技行业规模最大的IPO之一。
目前，Uber高管以及背后的投资人都对Lyft的挂牌上市表示“无所谓”。公司首席执行官达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）前不久在一次采访中就强调，自己并不担心Lyft抢先上市，市场对这两个公司仍有更大的需求。
共享经济的未来在哪里
实际上，IPO对于这两家企业背后的资本是一场盛宴，而对这两家公司而言，却是考验的开始。Uber和Lyft虽然在共享出行方式上更加便捷且拥有更好的调度模式，但是从本质来说还是属于出租车服务的形式。
在此之前，几乎没有人能想象得到我们可以通过这种打车方式去到城市任何一个角落。因此共享出行服务的支持者们喜欢强调，美国的大多数汽车都耗费了大量时间停放在停车场里，应该有一种方式可以重新利用这些资源。
Lyft成功上市是今年几家备受期待的大型科技IPO中的首场秀，也成为近年来硅谷最受欢迎的创新转折点。虽然Lyft股价的上扬标志着公众对共享出行模式的认同，诱人的折扣力度以及门到门的拼车服务，也使得出租车行业有逐渐被取代的趋势，但许多人仍认为，这种按需叫车模式只是在无人驾驶汽车普及前的一块踏脚石。
Uber和Lyft都希望可以通过自动驾驶技术在未来帮助他们降低支付给司机的费用，尽管这种大规模部署可能还要很多年，但是他们都把赌注押在了无人驾驶上面。未来，他们可能仍需要投入了上千万美元用于相关系统的研究和开发，但是这可能比和司机分摊收入更为划算。
实际上，这两家企业也在与其他的硅谷巨头竞争，比如Alphabet（Google母公司）旗下的Waymo，该企业设计并制造了自研的激光雷达和视觉传感器等设备，并且在美国当地时间3月19日宣布，近期会在凤凰城再开设一个技术服务中心（道路测试和技术研发）。在自动驾驶领域，Waymo可以说已经遥遥领先。
关于网约车模式的未来挑战，不仅在于无人驾驶技术：Lyft所做的滑板车、自行车和城市自动化领域的投资，也可能成为对自身业务发展的挑战。当地时间3月29日Lyft对外表示，它将每年投资5000万美元用于城市的交通计划。这些投资将包括为病人和低收入老年人提供免费或高折扣叫车服务，以及发展自行车、滑板车和交通基础设施建设。
Lyft最近斥资数百万美元收购了北美市场上最大的共享单车公司Motive，这笔交易被认为价值约2.5亿美元。 Lyft表示这些自行车和踏板车是“全新的”，并表示“不确定对自行车和踏板车共享的需求是否会继续增长并获得广泛的市场认可。” 实际上，在这些收购动作进行的同时，中国的摩拜和ofo正因为高额亏损，在全球多个海外市场撤回或即将撤回当地的共享自行车业务。
根据TechCrunch的数据，Uber近一年来也对相关领域加大了类似的赌注，例如收购了估值近2亿美元的电动自行车初创企业Jump。在2018年，共享电动滑板车公司Bird和Lime已经席卷了美国各个城市，Uber和Alphabet都投资了Lime。去年年底，福特汽车公司通也过收购Spin，向共享滑板车市场进军。
对于共享出行企业来说，共享汽车和共享滑板车（包括电动自行车）已经不仅仅是几选一的问题，而是在未来有必要把这些服务都提供给用户。
【结束语】
回到Lyft本身，实际上Lyft在自己的财报中巧妙掩饰了一个没有盈利希望、苦哈哈挣钱的商业模式，包括Uber也是如此。除非继续抗住坚持到无人驾驶的普及，否则Lyft以及Uber这些共享出行领域的烧钱大玩家，真的会像《福布斯》杂志判断的那样，都将成为昙花一现。