​铂金首饰行业复苏 铂金投资需求依然强劲

第一季度铂金供需及全年供需预测

5月17日，世界铂金投资协会（WPIC）发布了2021年第一季度《铂金季刊》，内含对2021年全年预测的修正。2021年第一季度出现连续第四个季度短缺（-1吨），预测2021年进入连续第三年短缺（-5吨）；铂金供应有所复苏，但未能恢复至疫情前的水平；全球复苏势头增强，工业、汽车和珠宝行业成为需求增长的主要推动因素；铂金在绿色技术领域的应用依旧引领强劲的投资需求。

由于工业、汽车和珠宝业的强劲需求，叠加持续的投资超过了复苏中受限的供应，2021年第一季度铂金市场出现连续第四个季度的小幅短缺。

在大规模刺激措施的推动下，全球经济持续恢复，2021年第一季度铂金需求同比增长26％，增加13吨至61吨。在经历了2020年运营停摆和新冠肺炎疫情封锁的影响之后，南非产量的提升、俄罗斯产量的增长及回收的增加使2021年第一季度的总供应量增长了11％，增加了6吨至61吨。尽管全年供应量预计将在2021年增长16％至245吨，但仍远低于疫情前的水平，2019年为256吨。

铂金需求预测将增长5％，增加12吨至250吨，所以2021年将连续第三年短缺，出现5吨的缺口。

玻璃行业铂金需求推增工业需求

铂金工业需求在玻璃行业的支撑下增长44％。2021年第一季度工业总需求比2020年第一季度增长44％，增加6吨，这得益于玻璃行业需求同比增长6倍，达9吨。由于液晶面板和建筑材料的需求增长将主要通过中国产能的扩张得以满足，因此玻璃行业的铂金需求预计明年增长70％。

汽车行业铂金需求一季度增长8％

尽管供应链紧缩，但汽车行业的铂金需求预计将超过2019年水平。尽管半导体短缺及一些地区收紧疫情封锁措施将导致汽车产量削减，但复苏势头强劲、汽车产量攀升且趋严的尾气排放法规推动2021年第一季度汽车行业的铂金需求增长了8％，增加了2吨。

尤其在北美，铂金需求增长了12％，增加了0.3吨，这有助于抵消其他地区需求的下降。在中国，消费者高涨的拥车渴望和更严格排放法规的持续实施，导致中国在2021年第一季度的铂金需求高达3吨，几乎是去年同期的两倍。

铂金首饰行业复苏

2021年第一季度首饰行业的铂金需求同比增长22％，增加3吨。其中，中国2021年第一季度首饰行业的铂金需求同比增长55％，增加2吨；印度同比增长35％，增加0.2吨；北美同比增长14％，增加0.3吨；首饰制造需求增长显著。

2021年，预计铂金首饰行业回暖，比上一年增长9％，增加5吨，达62吨，接近2019年的水平65吨，尤其是在北美、欧洲和印度市场。

铂金投资需求依然强劲

在2021年第一季度，总体投资需求同比增长96％，增加2吨至4吨。

由于投资者对汽车催化剂上铂钯替换的数量预期增加，以及铂金在氢能技术中的应用继续吸引投资兴趣，因此铂金ETF（交易所交易基金）持有量在2021年第一季度维持连续第四个季度的增长。这有助于抵消铂金条和铂金币需求的下降（下降了9吨）。

由于对铂金需求基本面的热情将继续推动新的投资流入，预计2021年ETF持有量将增加8吨。与此同时，铂金条和铂金币需求仍预期保持在14吨的强劲水平，但比2020年的历史高点18吨有所下降。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）