再读万事兄价值投资经典论述1: 价值投资与理性交易区别十分明显。粗略概括至少有9个方面：一是价值讲究...
再读万事兄价值投资经典论述1:
价值投资与理性交易区别十分明显。粗略概括至少有9个方面：一是价值讲究概率优先，兼顾赔率，持仓相对集中；交易讲究赔率优先，兼顾概率，持仓相对分散。二是交易及时满足感强，在相对较短的时间内给出胜负结果；价值需要延迟满足，有时需要长时间的等待甚至煎熬；三是交易通常追涨杀跌，先战而后求胜，在每一笔交易开始之前，输赢结果未知，但因为有止损线，大致输多少是锁定的；价值通常追跌杀涨，先胜而求战，输赢的时间不确定，但能赢多少事先基本确定。四是交易需要不停地寻找新“姨太”，因势而动；价值只需守住几个“老情人”，等待舒服的击球区；五是每笔交易结束,虽然也有经验教训，但很难积累知识；价值不停的循环往复，长期形成知识复利。六是交易的成就有相对规模上限，资金量越大，交易的难度越大，初期赚钱速度很快，但后期很难形成突破；价值投资的资金体量没有天花板，不疾而速，卓越者众多。七是交易流派五花八门，市场跟随、动量跟踪、主题炒作、看图操作等等，1000个人有1000个交易系统；价值投资只围绕公司基本面这一个锚。八是交易的核心是应变，就像编程一样，如果这样那么怎么样，如果那样那么又怎么样，需要具有超强的执行力；价值的核心是不变，讲究风动幡动心不动，需要具有极强的忍耐力。九是交易讲究个股战术，兼顾板块、市场等战役层面，买点和卖点力求精准甚至需要量化；价值往往只考虑战略，忽视战术，买入或卖出是一个模糊的区域等等。
在某些方面又有很多相近之处。曾经有人说，交易做得好的人，转型价值投资也一定能做好，甚至是事半功倍。市场中有很多这样成功者，如一位有名的茅粉，初入市场时也是打打杀杀，后来皈依为纯“夹头”。开始时，我对这种观点将信将疑，但随着转型的深入，越来越感同身受。表面上是完全不同的模式，但深层次里又有相互借鉴之处。比如，交易者对市场运行规律、定价机制理解的更深，别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪，交易者对此更容易把握，可以更加愉快的与市场先生做朋友；再比如，交易者天生博弈思维，善于听市场、善于看板块、善于察人性，这些思维方式，可以帮助价值投资者从多角度辩别价值的变化；还比如交易者更讲究交易系统的完善，其实价值投资也有一个系统完善的问题。这些背后很多道理是相通的，等等。借用一位老兄讲过的话，我是曾经练过100种剑法的人，在转型过程中虽然有着两种理念碰撞的困扰，但一旦打通以后，两种理念不但不相互排斥，而且相得益彰，交易思维为价值投资插上了翅膀，提高了效率。从某种意义上讲，投资价值也属于交易的范围，只不过狭义的交易对象是各类技术面，价值投资是交易公司的基本面。