胜率不足四成，竟然也能赚大钱？这个问题你必须懂

今天学院君陪大家聊聊胜率和盈亏比的问题。首先我们来讲一个故事。

公元前西楚霸王项羽、汉王刘邦两大集团为争夺政权进行的一场大规模战争，历史上把这段战争称为楚汉之争，战争的结果以刘邦的胜利而告终，但是纵观整个战局，刘邦失败的次数可以说是远远超过项羽，但他关键的决战中，取得了胜利，最终奠定了汉王朝的基业。

为什么要聊这个故事，在金融市场上，没有人是可以一直处于赢的状态的，也没有人是天生衰星附体，不管是价值投资之神巴菲特还是金融大鳄索罗斯,在他们传奇的人生都有失败的时候，但他们一直处于行业之巅。原因就是，尽管他们也有亏损的时候，但是他们盈利一次赚到的远远大于每次亏损的，这就涉及到交易里面的盈亏比问题。

我们说 盈亏比=每单盈利的平均金额/每单亏损的平均金额，如果平均每笔交易盈利15%，但止损为10%，那么盈亏比就是1.5。而胜率顾名思义就是获胜的概率。如下图，我们可以发现，在扣除手续费的情况下，当盈亏比为1.75的时候，交易者的胜率只需达到36.36%便可达到盈亏平衡。

交易小白往往有这样的疑惑:有的职业交易员，好像经常止损，为什么收益率还那么高呢?  在他们的认知里，交易老手的胜率再少也不能低于50%。很明显，他们陷入了交易的误区，认为盈利=高胜率，把准确率当作实现盈利的唯一标准。事实上，追求高盈亏比的交易员往往拿得住赚钱的单子，一次盈利就可以抹掉前几次的亏损，反败为胜！

高胜率和高盈亏比不可得兼

也有很多交易者，沉迷于各种技术指标的分析判断，试图找到最有效的进场点。他们往往追求高胜率和高盈亏比，花很多精力，试图找到一种“绝世秘籍”，帮助自己在市场上无往不胜。也许在某段时间里做到了高盈亏比高胜率，然而，高胜率高盈亏比的内在矛盾注定会使得交易者被这些所谓的“绝世武功”搞得走火入魔，在复杂的市场行情中反噬其身。

殊不知，胜率与盈亏比就像鱼和熊掌，不可得兼。一般情况下，两者相互制衡，呈高度的负相关关系。胜率的提高必须以牺牲盈利空间为代价，比如日内频繁的短线交易，手续费的因素以及快进快出的风格决定了短线交易不会拥有高的盈亏比。而高盈亏比则必须舍弃高胜率，比如趋势交易，据统计，市场上单边行情只占了20%，有80%的时间都是处于震荡走势。

提高盈亏比才是盈利的关键

不同的人，由于交易风格不同以及风险偏好不同，在高胜率和高盈亏比的取舍上做出的决定也不同。必须肯定，这两种交易模式都可能取得成功。但同时我们也不能否定，能在市场上占据一席之地的交易者大多都是风控高手，也就是亏钱的时候亏小钱，赚钱的时候赚大钱。而追求高胜率的交易者胜率虽高，却往往拿不住单子，小赚大亏，白白往市场里送钱。因此不难得出结论：提高盈亏比才是盈利的关键。

市场中在控制住风险的前提下提高盈亏比有两种主流方法。第一，大小周期切换获得更具优势的盈亏比。在实战交易中，将判断趋势的时间周期和进场的时间周期切换，在大周期中判别趋势，在小周期中选择进场信号，在判别趋势的前提下锁定更好的入场位置。第二，控制每笔交易的最大亏损幅度后，优化盈亏比。比如在盈利之后，进行成本价止损或者移动止损，在保住成本的同时博取更大的利润空间。

简而言之，胜率和盈亏同时影响着一个策略的期望值。不管制定何种策略，都要结合两者综合考虑，找到两者之间的平衡点。当一个交易者能理清两者之间的逻辑，那么，他的交易之路就顺畅很多了。

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