世茂房地产的2019：年增土储3092万平，融资成本降至5.6%
“世茂集团总裁许世坛判断，全年商品房成交可能下降10%-15%。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，世茂房地产（00813.HK）于3月30日公布截至2019年12月31日的全年业绩。
年报数据显示，2019年世茂签约额2600.66亿元，同比大幅上升47.6%，签约面积由2018年的1068.7万平方米增加37.1%至1465.6万平方米；同期营业额上升30.4%至1115.17亿元，核心业务净利润上升30.6%至153.25亿元，股东应占核心业务净利润上升22.5%至104.78亿元。
2019年房企TOP10基本稳定，世茂是唯一的后晋之秀，表现为从2018年的第11名提升2名至第9名。虽说同第10、第11名领先不到100亿元的优势，但在2018年世茂较后两者均差距200亿之多。
2018-2019年房企TOP10情况（资料来源：克而瑞）
《财经涂鸦》认为，世茂能在去年取得如此快的增速，一定程度与其低成本融资以及并购拿地策略有关。
国际三大评级机构标普、惠誉、穆迪赋予世茂的评级分别为BB+、BBB-以及Ba1。其中，穆迪Ba1评级系2019年由Ba2上调，惠誉的BBB-评级则属于投资级评级。
相对乐观的评级，使得世茂的融资成本低于同行。2019年世茂的融资成本为5.6%，较2018年降低0.2个百分点。而克而瑞数据显示，2019年房企平均融资成本为7.07%，较世茂高出1.47%。
2019年政策调控加码、融资环境收紧，世茂却在融资方面取得不错的成绩。如世茂建设获批132亿元额度，发行5年期、7年期公司债共计29亿元，利率分别为4.3%和4.8%；南京世茂滨江希尔顿酒店则获批3年期7.1亿元CMBS，融资工具日趋多元。
年初新冠疫情爆发，大多数省市线下售楼处和中介门店暂时关闭，国内商品房销售受到较大影响。世茂集团董事局副主席、总裁许世坛判断，全年商品房成交可能下降10%-15%，鉴于政策刺激流动性改善，乐观情况全年成交有望缩减到6%-7%。由于1-2月的下跌，世茂整个一季度的销售仍会下降10%。
非常时期，能够以低成本融到资金考验每一家房企。2020年3月，世茂建设再度成功发行公司债45亿元，其中3年期债券利率为3.23%，7年期债券利率为3.9%，融资成本更是较2019年大幅下调。
过往在土地招拍挂以外，世茂还通过合作、收购及战略获取的多元购地策略，持续加大土地获取。2019年世茂增加土储3092万平，其中从金额来看收购占比约65%。
2019年年关世茂斥资收购福晟40%股权，涉及87个项目，涵盖大湾区广州、深圳、惠州的多个商住项目和旧改项目；量级超1000亿，成为中国房地产史上一笔最大的房地产并购交易。许世坛表示，与福晟是战略合作，有很多工作正在稳步推进，比如物业公司及相关项目。
由于实施并购，世茂的平均拿地成本较低。2019年世茂新增土储的楼面地价为5035元每平米，于2019年12月31日，世茂的平均土地成本为5303元每平米，相对低廉的土地成本为其日后利润率的提高提供有效保证。
2019年世茂利润简表（资料来源：2019年年报）
截至2019年12月底，世茂已进驻全国120个城市，旗下拥有349个项目，共7679万平的土地储备；总货值逾1.3万亿元，其中粤港澳大湾区土储的总可售货值已达3800亿元。
2020年世茂定下3000亿元的销售目标，相当于在现有规模上再增15%。按照世茂的规划，一直到2021年，世茂都希望自身的增速要快于行业前10甚至前20的企业，利润增长也要做到每年20%以上。