达安基因爆炒之后显露疲态:新冠检测试剂产能难回峰值

“产能下行,招标价格也在下行。”

作者:刚好
编辑:tuya
出品:财经涂鸦(ID:caijingtuya)

4月30日,达安基因(002030.SZ)发布了一季度财报及上半年业绩指引。公司所处行业是在疫情背景下为数不多受益的行业,随着检测需求的激增,达安基因一扫连续三年收入下滑的颓势,一季度实现收入 5.89亿,同比增长133.16%,实现归母净利润 1.86亿,同比增长 559.37%,并且公司给出一份喜人的上半年业绩指引,预计上半年预计净利润约3.03亿元~4.0亿元,同比增长4.0倍~6.44倍。

然而,喜人的业绩加上国内复产、复工大规模检测的需求并未继续为公司的股价添油助力,在4月21日公司股价创下年内新高之后便显露疲态,管理层更是在5月7日公告减持计划,那么达安基因的现状究竟如何呢?

据公司情报专家《财经涂鸦》了解,自疫情开始以来,公司的相关检测试剂由每日5万份产能,至高峰期时曾提升至 100万份以上,然而随着疫情的拐点出现,在3月中旬已将日产能调整至30万份,并持续至今

由此可见,尽管3月份海外疫情爆发,公司于3月底开始将检测试剂出口海外,但30万份日产能并未发生重大变化,是因为产能受限吗?答案显然不是,正如前所述,公司顶峰时期产能是可以实现100万份产能供应的。

从直观感觉来看,海外疫情肆虐,国内检测铺开,应该对量的需求有持续的攀升,然而从达安基因的产能及排产来看,似乎并未受到很大的影响。

据公司管理层称,达安在国内的销售是以直销为主,基本都是以销定产,会根据订单动态的调整安全库存。按照公司当前的排产计划来看,1-2天可消化国内订单,3-5天可完成海外订单,也就是说并未像想象中那样订单多到排不上档期了。

一边是产销两旺的事实,一边是公司产能未见大增且排产并未爆满,这两者之间是否存在一些矛盾呢?造成矛盾的原因是何?答案是整体行业供给都增加了,并且增加的相对速度快于需求了,与此同时带来的是招标价格的下行趋势。

随着湖北、黑龙江对检测试剂的招标落地,可以看到的是检测试剂价格的下降,尽管黑龙江的中标价格略高于湖北,但公司管理层也认可,随着国内疫情常态化防控,检测试剂的使用量在政策下铺开,量有上升,但价格下降也是趋势

综合量价的因素,我们大致可以看到一个趋势,倘若疫情不再二次大规模爆发,因疫情带来的业绩峰值对达安而言似乎已经过去了,即使维持30万日产能的供应,但随着价格的下行,公司的利润峰值已过,若后续疫情消逝,那么量的支持也将退潮,从这个角度来看,似乎就不难理解管理层会“因个人资金需求”而减持公司股票了。

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