Zimnisky发声：2020年钻石行业的三大催化剂
自去年上半年以来，钻石行业经历了令人失望的18个月。2018年中，随着印度富豪妮华莫迪20亿美元银行诈骗案的曝光（往期文章：《莫迪案影响》），钻石业受到了来自银行信贷的极严控制。紧缩的贷款政策令行业中游的库存压力在2019年不断增加，造成了价值大约100亿美元的钻石库存（约全球总库存的25%左右）被强行推到了下游企业，毕竟很多加工厂（中游）在失去了银行支持后，都变得无法保持收支平衡，从而不得不减产卖存货回收资金。
虽然业内公司不断地努力消化着自己的库存，外部的中美贸易战却同时导致了两个巨型市场需求的持续下滑。接着，香港动乱爆发，在2019年下半年进一步打压了当地市场原本庞大的需求量。加上欧洲经济增速的放缓，以及美元汇率导致的全球范围消费压力增加，都对钻石行业产生了不可忽视的负面影响。
近一年以来的成品钻价格指数变化
2020年，那么钻石行业应该可以在2020年中的时候稳定下来。毕竟目前中游企业的库存总量大约在300亿美元左右，是2011年以来的最低水平。
顺便说一下，以戴比尔斯（De Beers）和阿罗莎（Alrosa）为主导的上游市场，自2019年下半年以来，也一直都在为恢复市场平衡不断地做着工作，以限制钻石价格的变动。
依据我们的分析，2020年钻石行业将有望得到三个因素的“催化”：
1. DPA的“30亿年形成史”宣传（原文“3 Billion Years in the Making”暂且翻译如此）
2019年第四季度，钻石生产商协会（DPA）在名为《钻石之旅》（The Diamond Journey）的宣传片中推出了”30亿年形成史“的口号。2020年是DPA成立的第五个年头，也是其宣传费用突破5000万美元的第三年。目前该协会对2020年的宣传预算在1亿美元左右，但依然低于戴比尔斯当年对“钻石恒久远”高达2-2.5亿美元的年宣传费用标准（考虑通货膨胀因素计算所得）。
这类大范围的营销宣传投入虽然显得缓慢，但对于消费者的认知却有着一个不可忽略的、有持续性的影响。“钻石恒久远”这句话早在十一年前就“退休”了，但时至今日消费者依旧受此影响。所以，现在如果开展一个新的全市场范围的宣传，那么至少对于三大市场将会具有特殊的意义：美国、中国、印度。
2. 阿罗莎的“发光的钻石”宣传（Luminous Diamonds）
2019年9月，阿罗莎（Alrosa）表示正在和一些珠宝零售商共同探讨怎样联合推广强荧光钻石，并将其取名为“发光的钻石”。在俄罗斯和加拿大出产的钻石中，带荧光是十分普遍的现象。如果从全球范围来看的话，有大约1/3的钻石都有荧光。阿罗莎的这次推广，针对的产品范围大约占了全球总供应量的5%-10%左右。
从传统的角度看，荧光对于钻石的价值其实是有负面作用的，因为荧光能让钻石在直射的阳光下或者紫外线下变得有些“奶”或有些“油”。但与此同时，在夜店的灯光下，荧光却能让钻石显现出一些“神秘的闪光”。这一点对于行业开始面向年轻人做的推广很有用处。另外，天然钻石的荧光一般都呈蓝色，而培育钻石的荧光一般都是橘色、绿色或蓝绿色，所以从这个层面上讲，荧光其实也可以用于区分天然钻石和培育钻石。阿罗莎方面表示，针对带荧光的钻石产品线将于2020年上半年成型，并针对美国和中国市场进行推广。
3. 阿盖尔钻矿的关闭
力拓集团（Rio Tinto）关闭澳洲阿盖尔钻矿（Argyle）的消息，无疑是2020年最明显的行业催化剂。早在2019年6月，力拓管理层就已经告诉媒体：“2020年我们会逐步停止阿盖尔矿的开采，并开始该矿的善后恢复工作”。阿盖尔矿近几年的产量达到了1000-1500万克拉，其中有3/4的钻石都带咖、品质更低、重量更小，所以事实上阿盖尔在价格方面的压力挺大。
此次关闭阿盖尔矿的举动，将进一步平衡已经供求失衡的全球钻石市场。除此之外，关闭钻矿的行为必将引起媒体的大量关注，这也能进一步激起钻石行业和消费者对于天然钻石的需求。毕竟，天然钻石是一种不可再生的资源，因此它稀有且珍贵。
以上内容编译自全球著名分析师Paul Zimnisky于12月9日发表的独立报告。不熟悉Paul Zimnisky的请参考本号过往文章。
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