投机之王利弗莫尔的操作秘籍（附案例分析）
猎人说：
杰西.利弗莫尔被誉为20世纪初期的美国投机之王，这并非浪得虚名，初中辍学的他，在证券营业厅打工时就发现自己对数字价格特别敏感，能够判断出股票价格的走向，从而开始传奇的投机事业。总结创立了经典投机理念，在他之前投机从来没有被从心理学等角度阐述的如此明晰过。
利弗莫尔是个农家子弟(我小时候也是)，他的起点比我还低，他和朋友一起凑了几美元起步，然而到1925年时，杰西已拥有2500万美元以上的钱财(还记得当年中国的万元户吗？当时的美国1万美金是一笔巨大的财富)。当我第一次 看到这本书时，我正经历第六次巨大亏损，这本书验证了我的一些投机思路是对的(只做强势股，股市上有“强者恒强”之说，跟强不跟弱才更容易取得成功)，也灌输给我大量新颖正确的投机理论，我此时开始意识到不能做永动机，一定要学会在没有把握的时候空仓。
这本书让我大开眼界，利弗莫尔的人生经历让我重新焕发了斗志，巴菲特说：“在生活中，如果你正确选择了你的偶像，你是幸运的。” 而我愿意每天花时间和精力在思多金上，也是希望能影响更多人，能学习领悟到正确的投资理念和技巧，可以在投资路上少走弯路，实现财富稳定增长的人生目标。
一
关于世纪股神杰西.利弗莫尔，有两本书里藏着他的精髓：《股票大作手回忆录》和《杰西利弗莫尔疯狂的一生》。虽然这两本都是描述利弗莫尔的交易生涯，但要我比喻的话，《回忆录》是纯生肉，记流水账地给你描述股神的操作，靠每个人自己加调料从中悟出不同的交易模式；《疯狂的一生》则是已经腌制过的食材，有成体系的交易系统总结。至于我嘛，干的事最没技术含量，就是把腌好的肉拿出来煎熟，切一块最精华的知识点放送给你们。
有一个隐秘的要点并没有在《回忆录》里点破，而是在《疯狂的一生》中才明码归纳出来——
杰西哥叱咤华尔街的巅峰期倚靠两件神器：中枢点(关键点)交易策略和三步建仓法。由于上世纪30年代的美股和当下的中国A股市场，两者的契合度很高(都是散户型市场且程序化交易还没有普及)，所以这两件神器跨越百年依然是秒杀大多数交易系统的神器。
二
先说说中枢点交易策略，又被称为关键点。当我们执行一个交易决策时，要做的第一件事情就是确定何时下手。
从已有的概念来入门，这个交易策略的核心接近于被很多人挂在嘴边的变盘窗口期，或者说，趋势转折点。
给中枢点下个标准定义很难，粗暴点解释就是“股市基本趋势的改变”，其最难理解的地方在于利弗莫尔说了这么一句话——“按我的交易风格，长期趋势变化发生在顶部还是在底部都无所谓。”
这里需要停下慢慢咀嚼，股神的意思是，这套技巧不是用来抄底逃顶的，他不在乎大盘处在历史高位和历史低位，他唯一在乎的事情是，“变盘”的时间要来了，会向上还是向下？市场即将给出它的答案。我们要做的就是在市场给出方向以后搭顺风车一起走。
股神把中枢点分为两种，第一种是“反转中枢点”，表示方向开始反向运动。比如上涨到尽头即将暴跌，或者阴跌到尽头即将迎来大牛，这是每个投机者都梦寐以求的最好交易时机。
“反转中枢点”大多伴随着成交量的巨量增加，比如跌着跌着突然几天买盘升至高峰，但卖盘却寥寥无几，说明跌不下去了，跌到底了，大涨唾手可得。相反情况以此类推。
第二种中枢点叫“持续中枢点”，很多人喜欢称之为横盘整理或者趋势中继。这是上行区间里多出来的一个潜在的介入或加仓机会，但前提是股票已经冲过了持续中枢点，保持相同方向继续前进，一直到遇到整理为止。
耐心理解一下，中枢点不一定意味着会掉头反转，也可能是V2到V3的加速过程。好比火箭飞在半空中突然停止加速，可能是出故障快掉落下来，也可能是一二级助推器分离准备继续前行。
为什么中枢点最重要的标示是成交量？因为成交量急剧放大说明买卖大量进行，换句话说，多头和空头的战争已经到了最惨烈的尾声，这场战争将引发股市调转方向，不是涨到顶了就是跌到底了。那么这个“巨量增加”如何界定？
非要量化的话，可以看作某日的成交量是过去十个交易日平均成交量的三倍以上。比如过去十个交易日的成交量分别为：4、4、4、5、5、5、5、6、6、6，平均单位为5，下一日突然爆出15以上的成交量就要格外关注。那说明多空战争到白热化阶段了，我们填好子弹随时准备开枪。
三
如果说中枢点交易策略是利弗莫尔的屠龙刀，那么三步建仓法必定是他另一只手里紧握的倚天剑，知道什么时候买还不够，接下来要考虑的就是怎么买。
假设我们看好某次行情，打算买10000股的话，应该按照以下步骤进行——
第一步，先买2000股作试验，如果账面出现盈利的话第一次加仓2000股
第二步，如果第一次加仓以后账面盈利4个点(书中写着盈利2个点，但考虑到美股和A股平均波动的区别以及T+1制度的存在，把这个安全垫往上打一点)，进行第二次加仓2000股。此时我们已经买了计划的60%。
第三步，等。观察市场的反应，如果继续上涨或者整理之后继续突破前高上涨的话，就可以把计划中剩下的40%全部买完。
切记切记，如果第一次买入以后跌了，不要试图补仓摊低成本价，因为市场已经给了我们答案——我们看错了。大家都明白不要错上加错，所以永远不要在亏损以后补仓摊低成本价。
这么简洁的三步骤，执行起来最大的心理障碍是什么呢？是我们每次跟进买入的价格越来越高，大多数韭菜看着手里的票涨了不敢追，第一个反应是后悔，开始幻想着当初下买单满仓就好了。要不就是看着涨一点便惶惶不可终日，被止盈的精神压力摧残得赶紧卖掉。这时候抛弃心中杂念，按计划执行加仓操作才是最正确的行为。
三步建仓法能稳定盈利的内在逻辑很清晰，我们每次交易都必须建立在自己获利的基础上，要检验自己对市场的看法是否正确，账面盈利就是最好的证据。我们需要的仅此而已，让市场来做裁判。而且这套方法的重仓都是有获利安全垫的情况下，有效避免了刚重仓就暴跌伤及本金的情况。
四
这两套方法需要在应用中不断揣摩和融合，接下来看两个实例——
阴跌到最后有点跌不动了，连续缩量，然而在0点的成交量突然扩大到前几个交易日的三倍以上，成为一个中枢点，应该获得强烈关注，并且在点1盘中冲高时进行第一次加仓，因为冲高过程中账面获利会超过四个点，如果单独看这笔操作似乎很差劲，是追高被埋。不过没关系，我们在意的不是一天的得失。点2证明方向对以后进行第二次加仓，点3长下影线回踩得到确认后最后一次加仓。
以上是“反转中枢点”的应用，我们再来看一个“持续中枢点”的例子——
先看白色标记，点0的时候成交突然放出巨量，这时候它成为了被我们着重观测的“中枢点”，上升通道完好可以开始建仓。0到X的下跌过程中只观望不进行补仓，到点1的位置再次放量并且超过前高，这时候市场用它的语言告诉我们，方向正确该进行第一次加仓。点2 的时候一根长阳正式放量突破，进行第二次加仓。直到点3调整完毕继续向上可以进行第三次加仓。
红色的X、Y什么意思呢，我们在点1加仓的时候要做好完整的策略，比如这是次假突破怎么办？市场每时每刻都在释放信息，但并不是所有相同的信息都会导向同样的结果，这时候设置止损非常重要。在本次操作中我们通常会把跌破X的最低点设为止损点，可以看到按照这种止损方式，到了Y点都不会被洗盘甩出去，但我们选择点1加仓的话，点1到点Y之间会承受一定的回撤，这个下跌过程永远别补仓，永远别补仓，永远别补仓。重要的事情说三遍。因为回撤亏损本身就是市场用它的语言告诉我们——方向看错了，至少是暂时看错了。所以不要在错误的道路上越走越远。
我们不是神，所以复盘时切忌想着：哇塞，如果我在X买，点1卖，然后Y再接回来就好了。未来是莫测的，我们向前的每一步都是开荒，唯一的火把是成熟的交易系统，也许不能带我们赚到波段所有的钱，但至少能避开暴跌的陷阱。
小结一下：利弗莫尔到职业生涯巅峰的时候用的就是这两招结合，用两步碾压了华尔街上所有的天才——
第一步，空仓等待。等中枢点的到来，等成交量放大，等市场用它独有的语言解释机会的来临
第二步，捕捉到中枢点到来以后进行三步建仓法——轻仓试仓+方向正确加仓+回踩确认加仓
一代股神的精髓凝聚到最后也就这两句话，可惜能把这两条领悟透彻的人太少了，单单空仓等待就没有多少人能做到，太多无知者在嘲笑空仓者的胆怯，殊不知这才是最大的魄力。
话说回来，无论天赋如何，执行利弗莫尔的这种方法都不会承受大回撤，试想一下最糟糕的情况：第一次试仓就亏损了10%止损出局，那么总资产的亏损只有20%*10%=2%。我们还有98%的资产可以为下一次博弈做准备，就算市场一次次忽悠我们，但只要抓住一次机会就能赚得盆满钵满。
如果说投资中有什么格言值得你一生铭记，那就是：
截断亏损
让利润奔跑。
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