给你一只大牛股，你也拿不住

粽哥2025

2020年08月21日 00:06“专注于股票分析，每天输出投资机会，分享投资方法。”

粽哥会挖掘具有投资价值的股票分享给大家，包括但不限于医药、消费、科技、金融等领域。

注意：文中所提个股，仅代表个人看法，请大家不要盲目“抄作业”。做投资一定要有自己的独立思考和分析能力。

今天，很想跟大家探讨一个问题，“为什么你总是拿不住大牛股？”

粽哥将从“如何选出牛股”和“如何拿住牛股”两个角度来给大家阐述。

01 PART 如何选出牛股？

今年6月7日，粽哥在发过一篇关于“行业集中度”选股逻辑的文章《行业角度：如何选股最有效？》。

我的看法是，“处于低行业集中度的股票更容易诞生牛股”，因为当优质的公司从激烈的市场竞争中脱颖而出的时候，投资者就可以享受到业绩增长和估值抬升的“戴维斯双击”。

例如，我在文中提到的“市场空间大、集中度低”的食醋、料酒和酱料行业,其中专门讲到了恒顺醋业（600305.SH）。

以食醋行业为例，2018年食醋行业CR3仅为24.8%，其中行业龙头恒顺醋业市占率仅为12.3%。

而对比日本食醋行业，早在1989年CR3就达到了64%，行业巨头中醋店市占率更是达到52%。

自6月7日发文至今，恒顺醋业的股价从17.2元上涨至25.18元，涨幅高达46.4%。特别是过去十年，恒顺醋业的股价涨了12倍，属于典型的大牛股。

虽然本轮恒顺醋业股价上涨与行业集中度没有太大的关联，但是如果从持股理念来看的话：

只有认识到“低行业集中度易出牛股”这一选股逻辑，才能找到并且长期坚定的持有像恒顺醋业这样的大牛股。

否则，在没有了解清楚股价上涨背后的逻辑的话，即使被你买到大牛股，中途你也会毫不犹豫的下车。

至于，低行业集中度里的海天味业就不用说了，公司到底有多牛，一张股价走势图足以讲清楚所有。

截止2020年8月20日收盘，海天味业股价为164.16元，总市值达到5320亿元，高于中石化、恒瑞医药、美的集团和宁德时代，直追中国石油。

除此以外，“低行业集中度诞生大牛股”的案例还有很多。

例如，2019年4月的时候，白酒行业的CR3线上市占率仅有26.7%，到了2020年4月，大幅提高到了56.2%。

在众多白酒企业中，只有拥有更强大护城河的贵州茅台抢占了市场份额，市占率从10.48%提升至48.64%。反过来，五粮液、泸州老窖、洋河股份等市占率均有所下降。

02 PART 如何拿住牛股？

总结来看，行业集中度的选股逻辑，经常适用于消费和医药行业。其他行业倒不是不可以，只是概率性大小的问题。

其实道理很简单，因为消费、医药行业的周期性非常弱，企业经营相对稳定，业绩增长也相对稳健，是长线持股的最好选择。

而行业集中度所反映的正是对企业基本面的研究，属于价值投资的范畴。因此，就与“投股票就是投公司”的理念分不开。

这两大行业也是粽哥长期以来经常跟踪的，写过太多这类型的文章。

比如，今年4月5日，粽哥就发过一篇文章《选对行业，你的投资就成功了一半》，里面专门讲到了消费和医药的行业细分、投资逻辑等。

我们再来看下银河证券发布的研报里统计的“一些集中度较低的行业产生大批高成长、大牛股”的案例。

其中的汽车、CRO、仿制药和创新药、建材、地产等占大多数，归结起来也都是属于消费和医药行业。

即使不参考行业集中度这一选股逻辑，这两个行业也都是诞生大牛股的“集中营”。

最后，粽哥写这篇文章的目的并不是要“高位荐股”，要大家现在还去买海天味业、药明康德、云南白药等前期涨幅过高的股票。

实际上，我所说的主要还是选股逻辑的问题。

尤其是从价值投资的角度出发，大家一定要关注长期的股价上涨所带来的收益，而这背后，除了护城河、竞争壁垒、商业模式等分析角度以外，“行业集中度高、低”也是个不错的选股逻辑。

从短期来看，海天味业、恒瑞医药等也许会有大幅回调的需求，但是如果着眼于3-5年或者更长的时间节点的话，如今的大幅回调，其实就是上车的好机会。

大家总想着“买在最低位，卖在最高位”，可现实中很少人能够做到。

可是，如果你把眼光放长远一点，对于3倍、5倍甚至10倍来看的话，短期的20%、30%，甚至50%的跌幅，都是微不足道的。

但前提就是，你要选到优秀的公司。而选到优秀公司的标准，就是从行业集中度，从护城河、竞争壁垒、商业模式等角度入手。

否则，还是那句话，“给你一只大牛股，你也拿不住”。因为你不了解股票上涨背后的逻辑，其实就是熟络企业的基本面。