风头正劲的BIPV概念有多大想象空间？
现在再发关于分布式光伏的内容感觉太晚了，620政策推出之后，只要是和分布式光伏，尤其是BIPV这个概念有关的公司都开始“发疯”似的上涨，就算是现在，这个概念的余热仍未散去。
根据最近市场招投标的信息显示，组件招标价格仍维持在1.85元的高价位上，对应到发电项目上收益率远没有那么可观。在此背景下，我国分布式光伏装机量仍出现大幅上涨。
前几日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据：光伏1-6月新增装机为1301万KW（13.01GW），仅次于火电装机。上半年全国平均发电小时数为660H，为全国平均利用小时最低的发电设备，发电占比达到4.23%。上半年我国新增户用光伏装机达到5861MW（5.861GW），占比45.05%。与去年相比均出现成倍似的增长。
2020年户用新增10.1GW，只占到光伏新增装机的21%，横向对比也可看到今年分布式，尤其是户用光伏的装机热情。
除此之外，工商业分布式光伏也是未来一大增长点。
回溯历史，分布式光伏一直是由政策推动，今年也不例外：
首先是今年5月20号发布的补贴额度远超预期，预计今年会有16.5GW的户用光伏可享受到补贴政策。
最为重磅的就是6月20日国家能源局发布的整县推进屋顶分布式光伏开发试点方案，明确规定了各建筑屋顶类型应安装光伏的比例。
有了具有比例，就可以算出潜在装机量，因为这部分还涉及到建筑行业，我们找到某些测算结果发现不同机构测算数据相差巨大，结果大概落在500-700GW之间。
若按照现存建筑面积与10%的渗透率来计算，我国既有建筑面积的潜在装机为1240GW，且每年新增采光顶面积可支持15.5GW的装机量（100%的渗透率）。
虽然目前还只是处在试点申报环节，但相关开发企业已经有了动作，据我们所知，一些项目开发商已经开始通过与当地政府合作或直接以线下推广的方式抢占屋顶资源。目前主流的三种光伏开发模式分别为：1.租赁模式、全额上网；2.EMC合同能源管理模式，类似于融资租赁；3.业主自投。其中第二种是主流的开发模式。
由于分布式开发本身会面临着项目分散、开发难度大、运维难度高等各种问题，这也是之前央企未触及此行业的主要原因，而我国也正是希望通过整县推进政策实现分布式开发的规模效应。而央企在此模式下仍会担当重要角色，我们的设想是一个央企+几个民企+当地EPC企业进行整合开发。若从光伏产业链的角度来看，整县推进政策受益者首先是具有分布式光伏EPC开发能力的企业，从硅料到组件整个光伏主产业链相关企业也会受益，同时也给了二三线组件厂更多的机会，组串型逆变器的开发厂家、储能、支架等也是收益者。
分布式光伏建设模式分为BIPV和BAPV。简单来说，BIPV是在建筑期间就将发电模组与建材结合起来作为建筑材料置于建筑物中；BAPV就是在原有建筑物上加装光伏组件，使其具有发电功能。虽然我国的BIPV发展时间很长，但市场上真正应用得很少，一些高档别墅、阳光房和具有宣传指导意义的高端建筑物可能会用到BIPV，市面上吹嘘得更多的是伪BIPV，虽然发电组件与建筑物结合的方式越来越广泛，BIPV和BAPV的区别也没有那么明显了。
BIPV是涉及光伏和建筑学两个学科的项目，这也是为什么会出现光伏企业收购或与建筑企业深度合作的原因。目前比较知名的涉及BIPV的企业有隆基股份+森特能源、拓日新能、中来股份、天合光能、嘉盛光电和龙焱能源等。BAPV企业有正泰科技、林洋能源、阳光电源等。
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BIPV概念股（来源：南方财富网） |
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东南网架 |
BIPV项目的钢结构提供商 |
东方日升 |
BIPV产品研发 |
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东旭蓝天（东旭新能源） |
房地产+新能源的建筑环保型居住理念 |
中利集团 |
BIPV组件研发 |
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中来股份 |
BIPV建筑用光伏幕墙和光模板产品 |
中衡设计 |
绿色建筑、BIPV、节能环保的研发设计 |
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中装建设 |
BIPV项目建设经验 |
亚玛顿 |
BIPV组件研发生产 |
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凯龙股份 |
龙焱能源的母公司 |
南玻A |
BIPV技术研发 |
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启迪设计 |
BIPV技术研发实践 |
太极实业 |
BIPV方案 |
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宝鹰股份 |
BIPV解决方案 |
广田集团 |
光伏幕墙研发 |
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拓日新能 |
光伏屋顶电站项目设计及建设 |
方大集团 |
太阳能光伏幕墙 |
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旋极信息 |
BIPV组件 |
明阳智能 |
碲化镉BIPV组件 |
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林洋能源 |
BIPV建设 |
森特股份 |
BIPV系统 |
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永清环保 |
BIPV解决方案 |
江河集团 |
光伏幕墙 |
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海达股份 |
BIPV相应密封部件 |
深圳能源 |
BIPV建设 |
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深赛格 |
碲化镉BIPV组件＋工程承包 |
清源股份 |
BIPV产品 |
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BIPV解决方案 |
瑞和股份 |
BIPV施工设计 |
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秀强股份 |
BIPV玻璃 |
维业股份 |
光伏幕墙 |
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芯能科技 |
具有BAPV和BIPV项目 |
苏美达 |
BIPV解决方案 |
以前的BIPV建材中使用薄膜太阳能电池较多，薄膜电池相对晶硅电池具有更强的柔韧性，但价格更贵、转化效率比较低。目前薄膜电池有硅基薄膜电池、碲化镉（CdTe）薄膜电池和铜锢镓硒（CIGS）薄膜电池，后两者都是化合物半导体。据说主流的晶硅电池厂商目前也研发出了柔性的晶硅电池。
除了竖型的光伏幕墙外，一般的BIPV更多用于新型彩钢瓦屋顶和翻新的彩钢瓦屋顶，据买方报告，BIPV相对BAPV具有更好的经济效应，对于存量屋顶来说，未来应该还是以BAPV为主，BIPV目前的系统造价位为5.76元/W，远高于我们所认知的4-5元/W的分布式光伏项目的总投资额。所以BIPV我们认为更多的是炒作概念，此次的整县推进也确实对BIPV的推进起到了正向的推进作用。
因为森特最近一段时间确实很火，所以简单说一下这家公司。
森特的主营业务为：
- 建筑金属围护系统，以金属材料作为围护系统的承重和连接骨架，利用金属板作为围护材料，配合防水、保温、隔热、隔声等材料，完成围护系统的各项功能要求。主要应用于工业厂房和物流仓储中心屋墙面，以及机场航站楼、型钢结构高铁站及大型交通枢纽、会议及展览中心、博览会展馆、文化体育场馆等
- 生产节能建材产品，开发推广建材节能生产技术。声屏障业务、土地修复。
公司是专业围护唯一主板上市企业，建筑金属维护系统是公司的主营业务，土壤环境修复业务是公司近期发力的利润增长点。
公司的产品主要面向公共建筑和工业建筑行业，近两年分别占比48%、43.33%和41.77%、55.7%，工业建筑行业的营收出现大幅下滑。
3月4号，隆基股份与森特股份股东北京士兴盛亚投资有限公司、华永投资集团有限公司和刘爱森签署了《关于森特士兴集团股份有限公司之股权转让协议》，约定隆基股份受让北京士兴盛亚投资有限公司所持森特股份48,001,984股股份，华永投资集团有限公司所持森特股份48,001,984股股份，刘爱森所持森特股份34,801,439股股份，合计130,085,407股股份。本次权益变动完成后，隆基股份持有森特股份130,085,407股股份，占森特股份总股本的27.25%，仅次于大股东28.17%的持股比例。
此次约定股份的转让价格为12.50元/股，而当时森特的市场价只有9.56元/股，属于溢价收购股份。
正如前文所述，森特所做的金属维护系统多用于工业与公共建筑屋墙面系统，民用住宅领域多还是以非金属围护为主，此次隆基与新特合作大概率也是想将BIPV从公共建筑和工业建筑推广应用。
当前关于BIPV，有19个省市明确表示会对绿色建筑项目实施补贴和鼓励政策。但自整县推进政策出台之后，从国家层面还未明确表示对BIPV的推广方式。不可否认，虽然BIPV市场尚未爆发，未来绿色建筑行业一定是一个发展趋势，若按照每年1亿的新增光电建筑面积，可撑起675亿的BIPV市场，目前欧洲BIPV市场约为200-300MW/年，全球也只有1GW/年（按照4.5元/W的价格计算约为45亿的市场空间），与理想状态相距甚远。
隆基在交流会上表示，公司希望BIPV这块业务到2024年做到100亿的营业收入，100亿对隆基不算什么，但对森特影响就很大了，森特20年营收也不过31.52亿，就算按照原有业务4年之后能实现翻倍增长，公司的总营收也远低于BIPV的业绩目标，BIPV有望成为公司下一个增长引擎，这也意味着公司未来4年的营收增速至少能达到40%的复合增长，而目前市场给予公司的估值已经完全反映了公司未来4年的业绩预期。想要在4年之后实现100亿的营收，也就意味着公司当年至少能承接2GW以上的BIPV项目，就算森特能拿到市场一半的份额，也意味着有4GW以上的BIPV市场，也就是说，未来全球bipv市场每年的复合增长率至少要达到40%以上，这对森特的挑战就太大了。
自完成股权转让之后，森特并没有太多关于BIPV的动作，直到7月14日，有发布公告称公司与简一集团签署战略合作协议，就双方合作达成初步意向，但未签订具体施工建设合同。现在森特的各种风吹草动均会引起人们的过度宣传与夸大其词，森特目前的投资价值几何，就留给大家去判断吧。
文章来自：格菲研究院