曾星智的投资文章
我在大学时读的是哲学，后来研究生时又读了金融，现在做了10年的职业投资者，在将哲学思想与金融投资结合起来的思考过程中，我形成了这样一种“力量投资理念”：金融市场的运行受到很多复杂力量的推动，如果这些力量大部分都向上，市场上涨的概率就会比较大；如果这些力量大部分都向下，市场下跌的概率就会比较大；如果这些力量向上和向下相互冲突抵消，上涨下跌的概率相近，市场走势就会比较震荡。——最佳的投资策略就是拥有绝对优势的力量，在大部分力量向上时做多、在大部分力量向下时做空，做多时买入所有力量都向上的领涨股、做空时卖出所有力量都向下的领跌股，踏准节奏、选对方向，始终追随最强最多的力量。
根据上面的投资理念，我从中国股票市场20多年的实际和独特走势出发，研究出了非常有效的长期方向牛市、熊市和震荡市的判断方法，可以准确发现2006-2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的大反弹、2014年到2015年上半年的中级牛市，以及2015年6月以后的本轮熊市。
同时，再根据10年对大盘中期走势的研究和实际的中线操作，也建立和完善了非常有效的中期节奏是中线行情、中期反弹、中期震荡还是中期调整的判断方法。我的整个投资体系，就是将长期方向的判断和中期节奏的判断结合，形成在牛市和强震荡市做多为主、在熊市和弱震荡市做空为主的中线多空投资体系。
根据中国股票市场的运行特点，形成了判断长期方向和中期节奏的准确方法，在此基础上建立“多空投资体系”，以做多和做空双向操作的方式，实现跨越牛熊市的长期财富增长。
市场的长期方向有三种：牛市、熊市、震荡市，市场的中期节奏有两种：向上和向下，依据中期和长期不同的运行状态，我的“多空投资体系”采取六种投资策略：1、在牛市的中期向上为中线行情阶段，使用本金和融资做多；2 、在牛市的中期向下为中期调整阶段，空仓；3、在震荡市的中期向上为中期反弹阶段，使用本金做多；4、在震荡市的中期向下为中期调整阶段，使用融券做空；5、在熊市的中期向上为中期震荡反弹阶段，空仓；6、在熊市的中期向下为中期调整阶段，使用融券做空。
融资融券推出已经有6年多时间，但很多投资者其实还不懂得怎么使用，只知道盲目的使用融资，结果遇到股灾损失惨重。
对于理性的投资者来说，融资融券是一种投资工具，就像股票一样，正确的使用它，才能够利用它获得更好的收益，同样避免错用而放大了损失。
所以，我们要先认识到，融资融券有两个功能：融资、融券。融资，就是用杠杆去买股票；融券，就是做空，通过股票的下跌获利。
那么，怎么使用它们呢？我们这里需要把我对市场中期和长期的运行分析，结合起来。
我们首先来讲“融资”。融资，就是借钱买股票，也就是放大了做多的杠杆。因为按照我的力量投资理念，我们做多，只能在市场“中期节奏向上时”，所以，当市场在“中期节奏向下”时是不能买股票的，更绝对不能用融资买股票。
而“中期节奏向上时”又分为三种情况：牛市的中线行情、震荡市的中期反弹、熊市的中期震荡反弹。如果是震荡市的中期反弹或者熊市的中期震荡反弹，市场的上涨力量比较弱，承担的风险较大，因此虽然我们可以买股票，但不适合用融资，也就是不能用融资。
最后，只有一种情况可以用融资，那就是长期方向是牛市、中期节奏是中线行情的时候，只有此时，推动市场中期和长期的力量都向上，市场上涨的概率大，我们才可以通过融资去获得更高的收益。
其次我们来讲讲融券。融券就是做空，通过股票的下跌获利。按照我的力量投资理念，市场的下跌主要是在“中期节奏向下时”，所以，当市场在“中期节奏向上”时是不能做空的，也就是不能进行融券的。
“中期节奏向下时”出现在三种情况下：牛市的中期调整、震荡市的中期调整、熊市的中期调整。在牛市，长期力量很强大，是不能做空的，因此，我们只能在震荡市和熊市的中期调整时，才能进行融券做空操作，特别是在熊市的中期调整时。
综合结论：第一、在熊市和震荡市，不能用“融资”买股票，只有在牛市的中线行情时，才可以，特别是在熊市的时候，融资买股票就是自寻死路。第二、在牛市时不能做空，只有在弱震荡市、在牛市的中期向下为中期调整阶段，空仓；3、在震荡市的中期向上为中期反弹阶段，使用本金做多；4、在震荡市的中期向下为中期调整阶段，使用融券做空；5、在熊市的中期向上为中期震荡反弹阶段，空仓；6、在熊市的中期向下为中期调整阶段，使用融券做空。
融资融券推出已经有6年多时间，但很多投资者其实还不懂得怎么使用，只知道盲目的使用融资，结果遇到股灾损失惨重。
对于理性的投资者来说，融资融券是一种投资工具，就像股票一样，正确的使用它，才能够利用它获得更好的收益，同样避免错用而放大了损失。
所以，我们要先认识到，融资融券有两个功能：融资、融券。融资，就是用杠杆去买股票；融券，就是做空，通过股票的下跌获利。
那么，怎么使用它们呢？我们这里需要把我对市场中期和长期的运行分析，结合起来。
我们首先来讲“融资”。融资，就是借钱买股票，也就是放大了做多的杠杆。因为按照我的力量投资理念，我们做多，只能在市场“中期节奏向上时”，所以，当市场在“中期节奏向下”时是不能买股票的，更绝对不能用融资买股票。
而“中期节奏向上时”又分为三种情况：牛市的中线行情、震荡市的中期反弹、熊市的中期震荡反弹。如果是震荡市的中期反弹或者熊市的中期震荡反弹，市场的上涨力量比较弱，承担的风险较大，因此虽然我们可以买股票，但不适合用融资，也就是不能用融资。
最后，只有一种情况可以用融资，那就是长期方向是牛市、中期节奏是中线行情的时候，只有此时，推动市场中期和长期的力量都向上，市场上涨的概率大，我们才可以通过融资去获得更高的收益。
其次我们来讲讲融券。融券就是做空，通过股票的下跌获利。按照我的力量投资理念，市场的下跌主要是在“中期节奏向下时”，所以，当市场在“中期节奏向上”时是不能做空的，也就是不能进行融券的。
“中期节奏向下时”出现在三种情况下：牛市的中期调整、震荡市的中期调整、熊市的中期调整。在牛市，长期力量很强大，是不能做空的，因此，我们只能在震荡市和熊市的中期调整时，才能进行融券做空操作，特别是在熊市的中期调整时。
综合结论：第一、在熊市和震荡市，不能用“融资”买股票，只有在牛市的中线行情时，才可以，特别是在熊市的时候，融资买股票就是自寻死路。第二、在牛市时不能做空，只有在弱震荡市