做一名合格的投机者

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人类所有的不快乐，均来自一个原因：不知道如何安静地待在家里。

【每日一篇】

吾言甚易知，甚易行。天下莫能知，莫能行。言有宗，事有君。夫唯无知，是以不我知。知我者希，则我者贵。是以圣人被褐怀玉。

——《道德经·被揭怀玉》

长久以来，在华尔街有两个名词是完全混淆的：投资者和投机者。

所以参与证券交易的人都会简单地被冠以“投资者”的称呼。

投资和投机这组术语多年以来被混乱使用。

人们对股票的认识是不完全的，大部分人将其等同于赌博。

而当人们跟风买入股票却获得惨重的投机损失之时，则必然会归咎于股票买卖。

格雷厄姆对投资者与投资操作有一个明确的定义。

他认为，投资操作是以深入分析为基础的。

需要确保本金的安全，并获得适当的回报的一种行为。

不满足这些要求的操作，就是投机。

在20世纪90年代，这种混淆造成了巨大的破坏。

所有的人似乎都失去了耐心，美国变成了一个投机王国。

作为赌博的一种，就像在赌场下注或者赌马一样，投机也是令人兴奋的。

甚至，如果你的运气足够好，也是有利可图的。

也就是，投机也可以是理智的。

只要你认识到自己在投机，了解其中的风险，做好面对的准备。

但做到这一点非常难，最难的地方在于：投机者的心态基本从未理智过。

他们往往自以为在投资，不承认在投机。

并且在缺乏足够的知识和技能的情况下，把投机当成严肃的事情，而不是消遣。

在这样的心态下，投机者往往经不起诱惑，几乎压上全部赌注。

投入的资金过多，超过自己承担亏损的能力。

有一个非常实用的建议是：拿出一部分资金，越少越好，为此单开一个账户。

并且，不要把自己的投机操作与投资操作放在一个账户中进行。

甚至，也不能从思想上将二者混为一谈。

那么，到底什么才是投资呢？

根据格雷厄姆的定义可以拆分为三点。

首先，在你买进一只股票之前，对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底分析。

其次，你必须细心保护自己，设置安全防线，避免遭受重大损失。

再者，你只能期望获得“适当的”业绩，不要期望过高。

也就是，投资者会根据公司的业务情况计算出一只股票的价值。

但是投机者则是通过打赌股票价格的上涨。

投资者是根据公认的价值标准来判断股票的市场价格的。

而投机者则是根据市场价格来确定价格标准。

因此他们的表现也非常不同。

对于投资者来说，他们对股票的价格走势并不那么看重。

但是，对于投机者来说，连续不断的报价好比是氧气。

投机者需要时刻关注股票价格走势，切断它是会出人命的。

人类似乎天生就是短视的、非理性的。

华尔街的历史说明了这一切。

20世纪90年代层出不穷的盛行一时的各种策略在当时都曾受到热捧。

短线交易、忽视投资的分散化、追逐热门基金、按选股系统操作等。

每一个策略都似乎是可以在某一时期战胜市场的。

人们才不管它有多危险，或者多愚蠢。

急不可耐的交易者就像是夏日田野里呼啸的蝗虫。

人们忙着从一只股票跳到另一只股票。

尤其是，华尔街的宣传把网络交易吹得天花乱坠。

似乎它就是一架快速印钞机。

有一则经典的电视广告是这样的：

一位衣衫褴褛的拖车司机途中搭载了一位春风得意的高级经理。

看到贴在仪表盘上的一幅热带海滨风景图之后，经理问：去度假吗？

司机回答说，“实际上，这是我的家。”

经理吃惊地说，“这看起来像是一座岛屿。”

“严格地讲，这是一个国家。”司机得意地回答。

这种宣传声称，网络交易无需任何劳作，也不用动脑子。

人们会认为，根本无需费神了解公司的盈利情况、产品和服务、管理层。

你只需要知道这些公司的股票代码，快速买进，追涨杀跌。

除了这样急匆匆地快速交易之外，投机还呈现出多种形式。

各种投机模式被相继推出，流行开来，然后扔进垃圾桶。

所有这些模式的共同特点都是：这样赚钱快！这样赚钱轻松！

实际上，这些旨在赢得超额收益的机械方法，都被证明是愚蠢的。

这是一种自我毁灭的过程，就像收益递减规律一样。

但是，在华尔街只有一种东西不会陷入熊市，那就是愚蠢的想法。

所以，要想做一名合格的投机者，你必须像有经验的赌徒一样。

知道投机就是投机，千万不要自以为在投资。

不要把投机看得太认真。

并且，严格限定你的赌注。

赌博是人的天性，所以确实对于大多数人来说，稍加抑制都是极为困难的。

但是，你必须限制和约束它，而且这是唯一最好的办法。

▼ 千万不要自以为在投资

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