他们为什么要“卖身”？
今年本土化妆品行业最引人注目的现象是出现了很多“卖身”的大企业。
前有“卖”了56亿的面膜品牌，膜法世家；后有化妆品淘品牌的二当家，阿芙精油；再有年营收破12亿的面膜OEM/ODM企业，诺斯贝尔；然后是知名护肤品牌，韩后。
在被收购之前，你觉得它们一个个牛×哄哄的。传出被收购的消息之后，你一脸懵逼，心想做得好好的，怎么说“卖”就“卖”呢？
其实在化妆品行业，这样的并购新闻很常见，比如像欧莱雅这样的国际巨头就经常会在全世界买买买，而原因大多是为了抢占市场或扩充品类。但以上的这几起并购案却并没有那么简单。
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一场资本的游戏？
当传出中路股份拟以56亿的价格收购膜法世家的消息时，就出现很多质疑的声音。
首先他们认为56亿的收购价太高。当初美即在面膜领域可谓是一家独大，市场占有率一度达到了26.4%，而欧莱雅对它的收购价也只是51亿。而现在的膜法世家只是一个线上面膜品牌，2017年的营收是9.4亿，还不及御泥坊，所以它凭什么比美即的收购价还高？
其次是膜法世家的利润增长速度太魔幻了。2015年膜法世家的净利润只有2349万元，到了2017年净利润竟达到了2.67亿元，增长了11倍。
如果和同时线上面膜品牌的御泥坊相比较，御泥坊2017年的营收是16.46亿元，实现净利润1.58亿元，而膜法世家只用了9.4亿的营收，就实现了2.67亿的净利润，赚钱能力有点太可怕。
另外在对赌协议中，还要求膜法世家在2018年、2019年、2020年的净利润要不低于4亿、4.88亿和5.95亿。这样的要求，一般人看来同样很难达到。
在这起不可思议的收购案中，有一个关键人物，就是膜法世家的第三大股东——陈荣。陈荣是资本运作的高手，迄今已投资了400多家企业。
在2001年的时候，他掌管的中路集团成为上海永久（也就是现在的中路股份）的第一大股东。在2013年，陈荣以个人名义向膜法世家注资666.67万元，获得了25%的股权，如果最终收购完成，他将获得14亿元。
看起来好像是把钱从左口袋放进了右口袋。但收购的56亿是由中路股份来出，其中10亿是现金，其余的通过发行股票来筹集，而最后这些钱的四分之一是进了陈荣私人的腰包。
所以质疑者称其为“精心策划的忽悠式收购”。
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汀汀和雕爷联姻，是基情？
今年6月份，御泥坊宣布将以10.2亿的价格收购阿芙精油60%股份。
同为美妆淘品牌，阿芙精油的起步要早，在2013年和2014年，就已经连续两年拿下美妆淘宝店铺的冠军。而御泥坊是后来居上，并且抢先一步上市。
在回应为什么要把阿芙精油卖掉时，其创始人雕爷回应称，阿芙精油一直在谋求上市，但这并容易。如今把它卖给一家上市公司，也算是曲线上市了。
另外雕爷和御泥坊创始人戴跃锋（花名汀汀）同为湖畔大学校友，一起畅谈过人生与理想，也算是“好基友”。他觉得戴跃锋比自己对于化妆品的热情更高，所以把阿芙精油交到这样的人手里放心。
不过在外界看来，他们更像是在抱团取暖。
前些年，美妆淘品牌依靠淘宝平台的流量红利强势崛起，而如今这种红利已不在，再加上传统美妆品牌的竞争，美妆淘品牌纷纷寻求转型。
御泥坊和阿芙精油都在尝试进入线下渠道，但这对于他们是一个完全陌生的领域，而且需要大量的资金投入。御泥坊成功找到了资本市场这一靠山，而阿芙精油就只能抱住御泥坊这条大腿了。
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像李嘉诚那样“跑路”？
今年5月份，传来诺斯贝尔退出新三板的消息，吃瓜群众们已经搬好凳子，准备看它冲击IPO了。没想到9月份传来的是，青松股份将要收购诺斯贝尔的消息。
作为一家面膜OEM/ODM的工厂，诺斯贝尔近几年的业绩增长都很不错。2015年、2016年以及2017年上半年的业绩增长分别达到了35%、21%、42%。而其年营收在2016年就已经破了12亿。
这么好的业绩，为什么要卖呢？
诺斯贝尔的大股东是香港人，这不由得让人联想起李嘉诚的“跑路”事件（2015年，李嘉诚将大量在大陆的资产出售，引发热议，并有人在媒体喊，“别让李嘉诚跑了”）。
那这次诺斯贝尔被收购是不是因为香港老板想从大陆抽身？官方并没有给出答案，我们也不得而知。我们能知道的是诺斯贝尔将要迎来新的老板——山西首富，青松股份实际控制人杨建新。
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寻找“接盘侠”？
韩后被华仁药业收购，这其实是一部连续剧。
全剧的开头是在七月末的一场渠道商大会。当时在会上，王国安承认业绩有所下滑，并向在场的4000名CS渠道合作伙伴道歉。
然后在10月份曝出，韩后将被华仁药业收购。随后王国安写了一封“家书”，声称此次收购是未雨绸缪，目的是让韩后能依靠资本的力量，一往无前的“奔向大海”。
但在吃瓜群众眼里，这更像是一个不再年轻的美女，成功找到了一个老实人嫁了。
以上这四起并购案虽然情况各有不同，但都和当前的大环境有着密不可分的关系。当经济下行，老板们由于各种原因，为个人和企业找寻出路，是人之常情。
而那些即便是在最艰难的时刻，依然兢兢业业，期望为中国经济贡献力量的企业家，或许就更值得我们尊敬了。
* 以上分析为独家视点，不构成投资建议