在我眼里，中国股市的价值投资只有两种方式： 一种就是利用“周期”股复利的； 一种就是利用价值股滚雪球...

在我眼里，中国股市的价值投资只有两种方式：

一种就是利用“周期”股复利的；

一种就是利用价值股滚雪球的；

可能你不太懂这两者的意思，那么我给大家举例说明下你就会理解了。

所谓的“周期”股并不是那些周期性板块的个股，而是那些业绩随着经济周期而波动的股票，或者说业绩比较稳定、增长率较小的股票。

就好比券商，那就是典型的“周期股”，在牛市里业绩持续大增，在熊市里业绩持续下滑，所以，投资这类周期股只需要在熊市底部区域+个股低估区域买入，然后持有到牛市顶部区域+估值高估区域卖出即可，这就是典型的周期性复利方式。

所谓的“价值”股其实就是指那些头部的、核心的龙头企业，业绩不会随着经济波动或者其他周期因素影响，长期保持年化大幅增长的企业，就好比茅台、片仔癀、云南白药等股票就是典型的“价值”股。投资它们只需要在一个合理的估值范围内买入，然后持有至少5-10年左右即可获得较高的回报率，这就是滚雪球的思路。

那么，它两有什么利弊呢？

周期股的复利往往需要足够的耐心等待低估值的错杀机会到来，并且耐心持有到高估值或者泡沫估值的时候。所以，没有达到低估值的范围之前控制仓位很重要，尽量保证空仓或者轻仓等待，而且低估区域达到后买入需要胆量，持有需要耐心，中间的波动十分频繁需要忍受。

而价值股的滚雪球方式最难的不是选股票，因为核心股票就那么多，非常容易找，而且买入的位置也不需要过度讲究，但难在持有。就拿片仔癀来说吧，片仔癀第二大股东王富济持仓8年的时间，中间有过6次30%以上回撤，5次40%以上回撤，20%以内的调整不计其数，但坚持持有8年就可以获得12倍收益。

因此发现了没有，无论哪一种方式都可以赚大钱，但哪一种方式都不容易！（文/琅琊榜首张大仙）